廣東
近日，市場監管總局宣布在全國部署開展為期半年的網絡食品銷售虛假宣傳專項整治行動，重點整治虛假營銷行為、廣告違法行為。直播電商、網紅營養食品迎來更強監管。
中信證券表示，政策及平臺持續強監管，預計短期會對行業造成一定擾動，但中長期將抬升行業進入門檻，推動行業份額集中，利好供應鏈可追溯、穩健、安全，以及產品研發能力強、產品組合多元化、品牌力強且自播占比高、經營銷售合規化的頭部企業份額提升。
因此，外界特別關注膳食營養補充劑行業頭部企業湯臣倍健（300146.SZ）的最新動態。 面對不斷變化的市場環境，湯臣倍健堅持科學營養戰略不動搖，在行業洗牌期交出了穩健的經營成果，展現出龍頭企業的韌性與活力。
湯臣倍健發布的2026年一季報顯示，報告期內企業實現營業收入18.69億元，同比增長4.30%；主營業務收入18.61億元，同比增長6.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.02億元。依托長期積累的供應鏈與科研優勢，湯臣倍健持續強化產品創新，深耕渠道全線出擊，自2025年第三季度以來，連續三個季度實現營收同比增長，持續釋放經營活力，也向外證明好產品才是穿越周期的硬道理。
今年一季度，湯臣倍健在持續依托創新強化產品差異化優勢的同時，也關注不同渠道的產品適配度，提升渠道運營質量。
以兒童液體鈣為例，線上款湯臣倍健“啟高”鈣實現鈣、維生素D、維生素K和鋅四種營養素協同補充，每日最高可補充70微克維生素K2，有效促進鈣吸收，登上天貓、京東平臺多個銷售榜單的榜首，在今年一季度持續貢獻穩健收入。線下款湯臣倍健兒童液體鈣憑借高含量、專業配方、高質價比亮點快速放量，3月份多條連鎖單月銷量破萬盒，筑牢長期增長勢能。
財報數據顯示，今年一季度湯臣倍健線上渠道實現收入8.51億元，同比增長11.04%，成為增長核心引擎；線下渠道實現收入10.10億元，同比增長2.21%。
對于線下渠道，湯臣倍健不是簡單鋪貨，而是通過產品適配渠道、服務賦能終端的方式打開新空間。在山姆、屈臣氏等高潛力會員店，湯臣倍健深挖會員需求，推出渠道專屬產品，滿足消費者對嚴選品質及便捷購物的需求。今年一季度，公司商超渠道營收增長近三成，成為線下增長的關鍵助力。
在藥店渠道，湯臣倍健除了通過系列更高質價比的產品激活生意，也積極賦能渠道向全域數智化、高效服務化轉型。據悉，湯臣倍健計劃在全國打造3萬家完美門店，以期通過專業服務、新零售的增量等提升單店銷售。
線上方面，湯臣倍健積極通過高質量產品拓展新客，并持續深耕渠道精細化運營，在穩住貨架電商頭部優勢的同時，大力發展興趣電商。
湯臣倍健表示，抖音平臺在品牌建設、品類教育、消費者滲透等方面具備較強優勢，目前也是行業主要增量渠道。公司今年將抖音作為重點發力平臺，將通過強化新品投入與品牌建設，搭建自主可控直播矩陣，聚焦優質內容打造賦能平臺運營，多措并舉提升銷售規模。
今年一季度，湯臣倍健主品牌和子品牌健力多、lifespace益倍適的收入均實現同比增長，主力渠道線上渠道主打高端創新產品，也帶動公司整體毛利率小幅提升。其中，線上款金裝魚油在天貓平臺非跨境品深海魚油類目中，每月銷售額均位列第一；天然博士DHA在主流電商平臺位列品類TOP1。
基于穩健的市場表現，多家機構對湯臣倍健渠道創新成效給予認可。中金公司表示，湯臣倍健渠道布局清晰，抖音、跨境、會員制商超成新增長點，產品推新+多渠道拓展，全年業績有望逐季改善。
湯臣倍健董事長梁允超曾提出：“不在‘品牌和產品創新’的餐桌上，就在‘渠道’的菜單上。”從一季報的表現可以看到，湯臣倍健已找到了一條產品創新與渠道精細化協同并進的發展路徑。
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