非經常性損益“托舉”，宏力達去年營收大減、凈利暴增，今年首季營、利雙降

日前，宏力達（688330）公布2025年年報以及2026年一季報。數據顯示，公司去年營收大減但凈利暴增，今年首季，公司營、利雙雙大幅下滑。

公開資料顯示，宏力達主營業務是配電網智能設備的研發、生產和銷售，以及電力應用軟件研發及實施等信息化服務，公司的主要產品是20kV智能開關、智能柱上開關（5G版）、智能柱上開關（光纖版）、智能開關（量子加密版）。

宏力達2025年年報顯示，公司營業收入為6.5億元，同比下降33.55%；歸母凈利潤為6.38億元，同比上升186.26%；扣非歸母凈利潤為1.8億元，同比上升4.75%；經營現金流凈額為6.4億元，同比增長106.30%；公司擬向全體股東每10股派發現金紅利4.6元（含稅）。

宏力達2025年年報主要會計數據

讀創財經注意到，宏力達去年之所以去年營收大減、凈利暴增，主要在于非經常損益的托舉。宏力達在年報中解釋說，報告期內，公司營業收入較上年同期下降33.55%，主要為2025年受市場競爭加劇影響，公司主營產品的銷量和銷售單價均有所下滑；報告期內，公司加大了對應收賬款回款的管理，加快業務回款進度，應收賬款規模下降幅度較大，前期計提的壞賬準備在本期沖回，同時，公司對外股權投資產生的公允價值變動收益較上年同期大幅增長，使利潤總額較上年同期增長187.02%、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長186.26%，基本每股收益、稀釋每股收益及加權平均凈資產收益率相應增長；報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額同比增加106.30%，主要系報告期內公司加大了對應收賬款回款管理，收到的銷售回款增加，同時，公司購買商品、接受勞務支付的現金及支付的各項稅費減少所致。

在年報中，宏力達提示了多種風險，其中包括創新能力降低和新產品研發、核心技術被泄露、用戶集中于國家電網、業務區域集中度較高、產品結構單一、行業、宏觀環境、業績波動、主營業務毛利率下降、投資收益下降和公允價值波動、應收賬款壞賬、存托憑證相關風險等。

用戶集中于國家電網的風險方面，報告期內，國家電網是公司經營業務的主要用戶。如果未來國家電網的投資力度減弱、削減配電網領域的采購量和采購金額，或者國家電網的技術偏好、采購政策發生變化而公司不能快速調整，都將對公司未來的經營造成不利影響。

業務區域集中度較高的風險方面，報告期內，公司業務主要集中在華東地區，業務區域集中度較高。若未來公司不能持續優化客戶區域結構，將對公司未來營業收入產生不利影響。

產品結構單一的風險方面，報告期內，公司主營業務收入來自配電網智能設備。其中智能柱上開關（含組件）和故障指示器為公司主要產品，產品結構較為單一。

應收賬款壞賬風險方面，雖然公司加強應收賬款回款管理，2025年應收賬款回款金額較大，但公司的應收賬款規模仍較大。截至報告期末，公司應收賬款40,502.17萬元。如果宏觀經濟形勢、行業發展前景等因素發生重大不利變化，客戶經營狀況發生重大困難，公司仍可能面臨應收賬款無法收回而發生壞賬的風險。

宏力達2026年一季報顯示，公司營業收入為7409萬元，同比下降53.39%；歸母凈利潤為1419萬元，同比下降32.10%；扣非歸母凈利潤為724萬元，同比下降44.34%；經營現金流凈額為1.12億元，同比負轉正。

宏力達2026年一季報主要會計數據

在一季報中，宏力達對公司部分會計數據、財務指標發生變動的情況、原因作了說明。其中，公司營收、利潤大幅下滑，主要系行業市場競爭加劇，報告期內配電網智能設備驗收交付量減少所致。

來源：讀創財經

審讀：張家彭