六年來最差表現！鼎智科技增收不增利，毛利率下滑，股權激勵產生大額支付費用

4月28日，鼎智科技(920593)公布2025年年報，公司營業收入為2.68億元，同比上升19.7%；歸母凈利潤為2992萬元，同比下降22.7%；扣非歸母凈利潤為2538萬元，同比下降16.4%；經營現金流凈額為4502萬元，同比增長3.0%；EPS(全面攤薄)為0.1572元。

其中第四季度，公司營業收入為7590萬元，同比上升41.2%；歸母凈利潤為364萬元，同比下降55.0%；扣非歸母凈利潤為137萬元，同比下降59.4%；EPS為0.0191元。

截至四季度末，公司總資產9.22億元，較上年度末增長24.9%；歸母凈資產為7.21億元，較上年度末增長8.1%。

江蘇鼎智智能控制科技股份有限公司的主營業務是精密運動控制組件的設計、生產與銷售。公司的主要產品是線性執行器、混合式步進電機、音圈電機、直流電機及組件。

公司的營收有所增長，主要是各產品的營收都有增長趨勢。其中，營收占比約53.36%的線性執行器產品營收增長了5.83%，是公司第一大核心產品。混合式步進電機營收占比約 15.98%，營收同比增長8.68%。直流電機及組件營收占比約15.78%，因為工業自動化市場拓展，工業設備與機器人項目批量落地，直流電機及組件銷售收入同比增長118.39%。音圈電機營收占比約4.16%，醫療器械零部件國產化加速，醫用有創呼吸機需求恢復帶動銷量上漲，音圈電機銷售收入同比增長103.74%。

與此同時，公司的毛利率卻表現不佳。綜合毛利率由52.69%降至49.20%，低毛利率的直流電機及組件收入大幅提升，但2025年度毛利率為31.50%，同比下降5.20個百分點，是拉低公司整體毛利率的主要原因。除公司第一大產品線性執行器外，混合式步進電機、音圈電機的毛利率均有不同程度下滑。

同時，公司去年股份支付費用增加。2025年公司實施股權激勵產生大額股份支付費用，扣除該影響后凈利潤同比增長3.95%，股份支付費用是導致利潤下滑的核心原因。

另外，公司的資產減值損失增加。2025年度資產減值損失2,675,877.82 元，同比增加144.95%，存貨與資產跌價風險上升。

值得注意的是，翻閱公司過往年報，2025年凈利潤僅2992萬元，是公司自2020年以來最差的一次年報表現。同時，公司凈利潤已經從2023年起連續三年下滑。

來源：讀創財經