CSIS重磅報(bào)告：伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)給對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的四重挑戰(zhàn)｜IPP編譯

IPP評(píng)論是國(guó)家高端智庫華南理工大學(xué)公共政策研究院（IPP）官方微信平臺(tái)

導(dǎo)語：4月30日，戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心（CSIS）旗下ChinaPower項(xiàng)目發(fā)布報(bào)告，深入分析伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)及霍爾木茲海峽擾動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

報(bào)告分析了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響最為顯著的因素，重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)出口需求下降、中國(guó)面臨的全球能源市場(chǎng)沖擊、供應(yīng)鏈中斷以及中國(guó)投資面臨的威脅。其中，全球經(jīng)濟(jì)放緩可能削弱外部需求，油氣和關(guān)鍵投入品漲價(jià)正在壓縮制造業(yè)利潤(rùn)，中東局勢(shì)惡化也使中國(guó)在當(dāng)?shù)氐耐顿Y和建設(shè)項(xiàng)目面臨更高不確定性。

與此同時(shí)，報(bào)告也指出，中國(guó)擁有戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備、相對(duì)多元的能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)，具備煤炭、可再生能源等國(guó)內(nèi)能源基礎(chǔ)，且電動(dòng)汽車普及率較高，因此比許多經(jīng)濟(jì)體更具抗沖擊能力。不過，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球市場(chǎng)、中東能源通道和海外投資環(huán)境的聯(lián)系不斷加深，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)仍可能在若干關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)χ袊?guó)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈和對(duì)外布局構(gòu)成壓力。

報(bào)告認(rèn)為，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)中國(guó)總體而言產(chǎn)生了四點(diǎn)主要影響：

中國(guó)出口需求下降：伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)正在沖擊幾乎所有經(jīng)濟(jì)體，而其中許多經(jīng)濟(jì)體都是中國(guó)最重要的出口市場(chǎng)。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)出口導(dǎo)向型增長(zhǎng)的依賴程度很深且仍在上升，中國(guó)商品需求低迷有可能給2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來一定挑戰(zhàn)。

能源擾動(dòng)：伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)給中國(guó)帶來了顯著的能源擾動(dòng)。中國(guó)每年有超過三分之一的原油供應(yīng)需要經(jīng)過霍爾木茲海峽。不過，由于擁有戰(zhàn)略能源儲(chǔ)備、多元化的海外能源供應(yīng)、國(guó)內(nèi)替代能源，以及較高的電動(dòng)汽車普及率，中國(guó)相比多數(shù)經(jīng)濟(jì)體更具緩沖能力。

供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)：能源和其他關(guān)鍵投入品成本上升，正在給中國(guó)龐大的工業(yè)部門帶來壓力。價(jià)格沖擊正在侵蝕生產(chǎn)者利潤(rùn)，并進(jìn)一步壓低本已疲弱的國(guó)內(nèi)需求。不過，其他國(guó)家同樣在承受沖擊，從長(zhǎng)期看，中國(guó)制造商可能利用自身相對(duì)優(yōu)勢(shì)，在競(jìng)爭(zhēng)中超越其他全球參與者。

投資風(fēng)險(xiǎn)：2025年，中東地區(qū)是中國(guó)對(duì)外投資的全球首要目的地，尤其是在富裕海灣國(guó)家技術(shù)投資增加的背景下更是如此。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)中國(guó)在該地區(qū)的既有投資構(gòu)成直接威脅，也可能削弱外界對(duì)未來繼續(xù)在該地區(qū)投資的整體信心。

中國(guó)出口需求可能出現(xiàn)下降

伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)了歷史上規(guī)模最大的能源擾動(dòng)之一，其連鎖影響正在重創(chuàng)全球經(jīng)濟(jì)。布倫特原油價(jià)格從2月平均每桶71美元，上漲至約每桶100美元。液化天然氣（LNG）價(jià)格也大幅攀升，2026年3月亞洲市場(chǎng)價(jià)格接近每百萬英熱單位（Btu）21美元，高于2025年3月的每百萬英熱單位13美元。數(shù)十個(gè)國(guó)家已采取緊急措施，限制能源使用，并保護(hù)本國(guó)民眾免受價(jià)格沖擊。

伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，全球油氣價(jià)格迅速上行。圖中橙色折線代表布倫特原油價(jià)格；藍(lán)色折線代表亞洲液化天然氣價(jià)格。圖中黑色虛線右側(cè)的淺色陰影區(qū)域表示戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后的價(jià)格變化。

這種動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)能源安全具有直接影響，但中國(guó)面臨的最嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，很可能來自更廣泛的全球經(jīng)濟(jì)沖擊導(dǎo)致的中國(guó)商品需求下降。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在2026年4月發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》時(shí)，將2026年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)期從2026年1月戰(zhàn)前最新估計(jì)的3.3%下調(diào)至3.1%。其中，中國(guó)2026年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)也被小幅下調(diào)，從4.5%降至4.4%。

對(duì)中國(guó)而言，一個(gè)需要留意的信號(hào)是IMF還下調(diào)了全球進(jìn)口增長(zhǎng)預(yù)期，尤其是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的進(jìn)口增長(zhǎng)預(yù)期。

在中國(guó)前20大出口市場(chǎng)中，有8個(gè)市場(chǎng)的進(jìn)口增長(zhǎng)預(yù)測(cè)被大幅下調(diào)，包括印度、馬來西亞、泰國(guó)、印度尼西亞、新加坡、阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)、菲律賓和沙特阿拉伯。其中一些經(jīng)濟(jì)體的降幅十分顯著。例如，阿聯(lián)酋此前預(yù)計(jì)2026年進(jìn)口將增長(zhǎng)7.1%，但現(xiàn)在預(yù)計(jì)其進(jìn)口將萎縮8.4%。

圖中列出中國(guó)前20大出口目的地，橫軸表示IMF對(duì)各經(jīng)濟(jì)體2026年進(jìn)口增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)的變化幅度；淺藍(lán)色圓點(diǎn)代表2025年10月的戰(zhàn)前預(yù)測(cè)，深藍(lán)色圓點(diǎn)代表2026年4月戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后的最新預(yù)測(cè)。紅色陰影行表示進(jìn)口增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)的經(jīng)濟(jì)體，包括印度、馬來西亞、泰國(guó)、印度尼西亞、新加坡、阿聯(lián)酋、菲律賓和沙特阿拉伯等。

這可能給中國(guó)帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已越來越依賴對(duì)全球市場(chǎng)不斷擴(kuò)大的出口。2025年，中國(guó)GDP增長(zhǎng)中近三分之一來自凈出口，為1997年以來的最高水平。

全球?qū)χ袊?guó)商品需求下降，可能一定程度拖累中國(guó)GDP增長(zhǎng)。中國(guó)在今年“兩會(huì)”期間，已經(jīng)將GDP增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)為4.5%至5%的區(qū)間，這是1991年以來的最低目標(biāo)。伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的動(dòng)蕩，可能使中國(guó)在實(shí)現(xiàn)自身增長(zhǎng)目標(biāo)時(shí)面臨格外嚴(yán)峻的國(guó)際環(huán)境。

該圖顯示1994年至2025年間，凈出口對(duì)中國(guó)年度GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)占比。圖中三條虛線從左到右分別標(biāo)示亞洲金融危機(jī)、08年全球金融危機(jī)和新冠疫情三個(gè)外部沖擊節(jié)點(diǎn)。

從長(zhǎng)期看，這里對(duì)中國(guó)而言也存在一線潛在利好。戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)化石能源市場(chǎng)造成的空前沖擊，可能會(huì)提升全球?qū)G色能源技術(shù)的需求，而中國(guó)在這一領(lǐng)域已經(jīng)取得無可匹敵的主導(dǎo)地位。例如，中國(guó)在全球太陽能電池板制造產(chǎn)能中的占比高達(dá)91%，在鋰離子電池制造產(chǎn)能中的占比也達(dá)到類似的89%。全球?qū)χ袊?guó)綠色技術(shù)需求上升，可能會(huì)部分抵消中國(guó)整體出口需求下降帶來的潛在影響。

然而，這些正面效應(yīng)很可能有限。根據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年，綠色技術(shù)出口占中國(guó)出口總額的比重不到6%。中國(guó)在這些行業(yè)也長(zhǎng)期面臨產(chǎn)能過剩問題，所擁有的生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球需求。以太陽能產(chǎn)能為例，中國(guó)現(xiàn)有產(chǎn)能已經(jīng)能夠滿足當(dāng)前全球需求的近兩倍。因此，盡管需求增長(zhǎng)會(huì)受到中國(guó)生產(chǎn)商歡迎，但其整體影響可能較為有限。

能源擾動(dòng)

盡管全球需求下降構(gòu)成中國(guó)面臨的最大長(zhǎng)期挑戰(zhàn)，但短期內(nèi)最直接的痛感出現(xiàn)在能源市場(chǎng)。霍爾木茲海峽是全球每年五分之一石油和液化天然氣（LNG）供應(yīng)流經(jīng)的通道。

作為世界最大的石油和液化天然氣進(jìn)口國(guó)，中國(guó)高度依賴這一海峽。2025年第一季度，中國(guó)每天通過霍爾木茲海峽進(jìn)口540萬桶原油，略高于印度、韓國(guó)和日本三國(guó)進(jìn)口量之和。同一時(shí)期，中國(guó)還進(jìn)口了所有流經(jīng)該海峽液化天然氣總量的約23%。

2025年第一季度經(jīng)霍爾木茲海峽出口的原油和液化天然氣最終流向。上方橫向柱狀條代表原油，下方橫向柱狀條代表天然氣。

這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了可衡量的影響。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，從3月初到4月中旬，中國(guó)零售汽油價(jià)格上漲了39%，液化天然氣（LNG）價(jià)格上漲了42%。中國(guó)市場(chǎng)汽油價(jià)格的這一輪漲幅前所未有，甚至超過了2022年俄烏沖突后的價(jià)格飆升。當(dāng)時(shí)，從2月初到3月，中國(guó)汽油價(jià)格上漲了25%。

2022年以來中國(guó)國(guó)內(nèi)主要能源價(jià)格走勢(shì)。黑色橫向虛線表示基準(zhǔn)值100，指數(shù)高于100說明價(jià)格高于2026年2月10日水平。圖中不同顏色折線分別代表不同能源品種：深藍(lán)色為液化石油氣（LPG），黃色為柴油，淺藍(lán)色為液化天然氣（LNG），橙色為汽油。

1. 中國(guó)官方擁有緩沖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格上漲成本的機(jī)制。

中國(guó)汽油價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄上漲，本可能更加劇烈，但中國(guó)政府價(jià)格監(jiān)管部門通過人為壓低國(guó)內(nèi)價(jià)格，使?jié)q幅受到一定控制；國(guó)有能源企業(yè)也提供了一定支持，吸收了部分成本。到4月下旬，盡管全球原油期貨價(jià)格繼續(xù)上漲，中國(guó)監(jiān)管部門實(shí)際上自戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來首次下調(diào)了汽油和柴油價(jià)格。

中國(guó)能夠?yàn)閮r(jià)格上漲設(shè)置上限，關(guān)鍵在于其戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。截至2025年12月，中國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備規(guī)模約為14億桶，為全球最大，足以覆蓋中國(guó)約四個(gè)月的原油凈進(jìn)口需求。盡管規(guī)模龐大，但這一水平仍低于美國(guó)儲(chǔ)備量；美國(guó)儲(chǔ)備相當(dāng)于約5.6個(gè)月的凈進(jìn)口量，并且僅略高于日本約3.4個(gè)月的儲(chǔ)備水平。值得注意的是，中國(guó)還擁有可觀的天然氣戰(zhàn)略儲(chǔ)備能力，多年來中國(guó)官方一直著力提升天然氣儲(chǔ)備能力。

該圖比較了截至2025年12月部分國(guó)家的戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備情況。左圖顯示中國(guó)、美國(guó)、日本和韓國(guó)的原油儲(chǔ)備總量；右圖則將這些儲(chǔ)備折算為可覆蓋原油凈進(jìn)口需求的月數(shù)。柱狀圖中，深紅色表示政府儲(chǔ)備，淺紅色表示商業(yè)儲(chǔ)備。

2. 從占總供應(yīng)量的比例看，與許多其他經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)對(duì)經(jīng)由霍爾木茲海峽進(jìn)口油氣的依賴程度較低。

中國(guó)有意識(shí)地推進(jìn)石油供應(yīng)來源多元化戰(zhàn)略。根據(jù)估算，2025年，中國(guó)海外原油進(jìn)口中約50%經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸。若結(jié)合最新可得數(shù)據(jù)，將中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的原油也納入計(jì)算，則2024年中國(guó)原油總供應(yīng)量中約36%經(jīng)由該海峽運(yùn)輸。

該圖展示中國(guó)原油供應(yīng)來源及其中經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)谋壤?024年，中國(guó)原油總供應(yīng)量約為56億桶，其中進(jìn)口原油約40.6億桶；在進(jìn)口部分中，約20.3億桶經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸。

相比之下，2025年，日本約93%的原油進(jìn)口依賴霍爾木茲海峽，周邊的韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)也高度依賴該地區(qū)，比例分別為70%和58%。與中國(guó)不同，這些東亞大型經(jīng)濟(jì)體的國(guó)內(nèi)供應(yīng)幾乎完全依賴進(jìn)口。

值得注意的是，在原油進(jìn)口中，印度對(duì)霍爾木茲海峽的依賴程度低于中國(guó)；但從其國(guó)內(nèi)原油總供應(yīng)來看，印度對(duì)進(jìn)口的依賴程度更高。過去幾年，印度一直在推進(jìn)供應(yīng)來源多元化，減少對(duì)海灣地區(qū)的依賴。由于增加進(jìn)口折價(jià)俄羅斯原油，印度經(jīng)由霍爾木茲海峽進(jìn)口的原油占其原油供應(yīng)總量的比例，已從2022年的50%降至2024年的40%。

美國(guó)和歐洲對(duì)中東石油的依賴則要低得多。很大程度上得益于“水力壓裂革命”，美國(guó)于2018年超過沙特阿拉伯，成為世界最大原油生產(chǎn)國(guó)。美國(guó)主要依靠加拿大來滿足本國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)無法覆蓋的需求。歐盟同樣已在很大程度上實(shí)現(xiàn)了對(duì)中東石油的供應(yīng)多元化，2025年其原油進(jìn)口中僅有13%經(jīng)由霍爾木茲海峽。相反，歐盟主要依賴來自美國(guó)、挪威和其他少數(shù)供應(yīng)方的原油。

2016年至2025年主要經(jīng)濟(jì)體原油進(jìn)口對(duì)霍爾木茲海峽的依賴程度。橫軸為年份，縱軸為經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)脑驼荚涂傔M(jìn)口比例。

重要的是，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)帶來的最大威脅，并不是直接失去石油獲取渠道，而是如何應(yīng)對(duì)價(jià)格沖擊。原油生產(chǎn)在全球范圍內(nèi)分布較廣，石油市場(chǎng)也具有相對(duì)較強(qiáng)的可替代性，這意味著世界各地的煉油商可以更換原油供應(yīng)方。不過，那些更嚴(yán)重依賴海灣國(guó)家原油的經(jīng)濟(jì)體，在迅速尋找替代供應(yīng)方時(shí)會(huì)面臨更大障礙，因?yàn)樗鼈冃枰鎿Q其整體供應(yīng)中更大的一部分。

天然氣市場(chǎng)則更為復(fù)雜，因?yàn)樘烊粴馍a(chǎn)更加集中，市場(chǎng)也更具區(qū)域性，可替代性較低。由于液化天然氣（LNG）的儲(chǔ)存和運(yùn)輸成本較高，采購(gòu)?fù)ǔ；陂L(zhǎng)期合同安排，因此更難在短時(shí)間內(nèi)從主要供應(yīng)方轉(zhuǎn)向其他來源。這意味著，即便對(duì)受戰(zhàn)爭(zhēng)影響的LNG供應(yīng)方的依賴比例較低，也可能帶來嚴(yán)重問題。

就天然氣而言，2025年，中國(guó)約30%的天然氣進(jìn)口依賴霍爾木茲海峽。中國(guó)2025年天然氣消費(fèi)總量數(shù)據(jù)尚未公布，但2024年，中國(guó)天然氣總供應(yīng)量中約7%經(jīng)由該海峽。2024年，中國(guó)約60%的天然氣供應(yīng)來自國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，同時(shí)還通過海運(yùn)從澳大利亞、馬來西亞、俄羅斯、美國(guó)等其他供應(yīng)方獲得大量LNG。

中國(guó)還通過陸上管道，而非海上液化運(yùn)輸，接收大量天然氣。其中相當(dāng)一部分管道天然氣（PNG）經(jīng)由中亞—中國(guó)天然氣管道進(jìn)入中國(guó)。該管道途經(jīng)土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦和哈薩克斯坦。此外，中國(guó)也通過“西伯利亞力量”管道從俄羅斯進(jìn)口天然氣。

2016年至2025年主要經(jīng)濟(jì)體天然氣進(jìn)口對(duì)霍爾木茲海峽的依賴程度。橫軸為年份，縱軸為經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)奶烊粴庹几鹘?jīng)濟(jì)體天然氣進(jìn)口的比例。

其他亞洲經(jīng)濟(jì)體則更加脆弱。2025年，印度59%的天然氣進(jìn)口依賴霍爾木茲海峽，而且印度無法接入陸上天然氣管道。盡管印度國(guó)內(nèi)也有相當(dāng)規(guī)模的天然氣產(chǎn)量，但經(jīng)由該海峽運(yùn)輸?shù)奶烊粴馊哉加《忍烊粴饪偣?yīng)量的四分之一以上。韓國(guó)也有約五分之一的天然氣供應(yīng)依賴霍爾木茲海峽，不過，韓國(guó)至少擁有52天的天然氣儲(chǔ)備能力，因此在一定程度上能夠緩沖沖擊。

臺(tái)灣地區(qū)面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口更大。2025年，其天然氣進(jìn)口總量中約35%依賴霍爾木茲海峽，而其天然氣儲(chǔ)備僅約12天。不過，臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)正在努力擴(kuò)大儲(chǔ)備能力。公營(yíng)石油巨頭臺(tái)灣中油公司和電力公司臺(tái)電正在推動(dòng)液化天然氣接收站和儲(chǔ)備能力擴(kuò)大至三倍，以便到2027年達(dá)到法定14天儲(chǔ)備要求。

就天然氣而言，日本處境相對(duì)更好。與中國(guó)一樣，2025年日本經(jīng)由霍爾木茲海峽進(jìn)口的天然氣占其天然氣進(jìn)口總量的6%。相反，日本大部分天然氣來自澳大利亞、馬來西亞和俄羅斯。據(jù)報(bào)道，日本還維持約三周的天然氣庫存，約為臺(tái)灣的兩倍。

歐洲對(duì)經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)奶烊粴庖蕾嚦潭纫偷枚啵?025年其天然氣進(jìn)口中僅有8%來自該通道。2022年以前，歐盟近一半天然氣進(jìn)口來自俄羅斯。但此后，歐盟已用美國(guó)天然氣替代俄羅斯天然氣，美國(guó)在歐盟天然氣進(jìn)口中的占比從2021年的6%升至2025年的26%。

3. 中國(guó)擁有其他國(guó)內(nèi)能源來源，可用于抵消油氣成本上升的影響。

正如北京有意推動(dòng)海外供應(yīng)方多元化一樣，中國(guó)也實(shí)現(xiàn)了支撐本國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的能源品類多元化。其中，煤炭尤為重要，因?yàn)橹袊?guó)自身擁有豐富的煤炭?jī)?chǔ)備。2024年，中國(guó)一次能源供應(yīng)總量中約56%來自煤炭燃燒，而石油和天然氣分別僅占18%和9%。在發(fā)電領(lǐng)域，這種差異更加明顯：2024年，中國(guó)58%的電力來自煤炭，來自天然氣和石油的電力僅占3%。

中國(guó)近年來在擴(kuò)大可再生能源和核能方面取得的進(jìn)展，對(duì)于替代石油和天然氣尤其重要。2024年，中國(guó)新增太陽能和風(fēng)能裝機(jī)容量接近全球總新增量的一半。中國(guó)也在快速擴(kuò)大核電能力，到2035年核電發(fā)電量占比有望從2024年的4.5%升至10%。總體而言，2024年，風(fēng)能、太陽能和核能合計(jì)貢獻(xiàn)了中國(guó)發(fā)電量的22%以上。

該圖比較各經(jīng)濟(jì)體發(fā)電結(jié)構(gòu)中石油和天然氣的合計(jì)占比。橫軸為油氣發(fā)電占總發(fā)電量的比例，藍(lán)色部分代表天然氣發(fā)電，橙色部分代表石油發(fā)電。

相比之下，臺(tái)灣地區(qū)由石油和天然氣發(fā)電的比例為44%，日本為34%，韓國(guó)為29%。印度與中國(guó)類似，其發(fā)電結(jié)構(gòu)更依賴煤炭，約四分之三的電力來自煤炭。然而，由于印度油氣供應(yīng)高度依賴海灣地區(qū)，同時(shí)石油和天然氣在印度交通運(yùn)輸和工業(yè)部門中又占據(jù)較大比重，這使得印度市場(chǎng)對(duì)油氣供應(yīng)沖擊更加敏感。

4. 中國(guó)電動(dòng)汽車（EV）普及程度相對(duì)較高，降低了油價(jià)飆升對(duì)許多中國(guó)消費(fèi)者的直接影響。

消費(fèi)者對(duì)油價(jià)上漲最直接的感受，通常來自給汽車加汽油或柴油。中國(guó)官方對(duì)此十分清楚，并一直試圖限制汽油價(jià)格上漲。盡管如此，自戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，中國(guó)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)已多次上調(diào)全國(guó)汽油價(jià)格，其中包括自2013年該委員會(huì)開始每10天調(diào)整一次價(jià)格以來，零售汽油價(jià)格的最大單次漲幅。

中國(guó)并不是唯一面臨汽油價(jià)格上漲的國(guó)家，但與許多其他國(guó)家不同的是，中國(guó)電動(dòng)汽車普及速度較快，這有助于部分消費(fèi)者免受汽油價(jià)格上漲的沖擊。截至2024年，中國(guó)約11%的乘用車為電動(dòng)汽車。盡管中國(guó)仍落后于挪威、冰島、丹麥和瑞典等電動(dòng)汽車普及率領(lǐng)先國(guó)家，這些國(guó)家的比例分別為32%、18%、17%和13%，但中國(guó)已經(jīng)明顯領(lǐng)先于其他許多經(jīng)濟(jì)體。韓國(guó)和美國(guó)的電動(dòng)汽車普及率僅為3%，日本僅為1%。

據(jù)估算，2024年，中國(guó)電動(dòng)汽車普及已使該國(guó)石油需求減少約每日100萬桶，遠(yuǎn)高于其他經(jīng)濟(jì)體。隨著電動(dòng)汽車?yán)^續(xù)普及，預(yù)計(jì)到2030年，這一趨勢(shì)將使中國(guó)石油消費(fèi)量減少約每日200萬桶。

2020年至2030年，電動(dòng)汽車普及對(duì)各經(jīng)濟(jì)體石油消費(fèi)的替代效果，單位為每日百萬桶。橫軸為年份，縱軸為因電動(dòng)汽車使用而減少的石油消費(fèi)量；曲線位置越向下，表示石油消費(fèi)減少規(guī)模越大。

供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)

伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)沖擊的并不只是加油站前的消費(fèi)者。這場(chǎng)沖突正在外溢至更廣泛的中國(guó)供應(yīng)鏈。能源和大宗商品價(jià)格急劇上漲，正在推高制造成本，侵蝕生產(chǎn)者利潤(rùn)，并抬高消費(fèi)者價(jià)格。

中國(guó)無疑是全球最主要的制造業(yè)大國(guó)，生產(chǎn)了全球約28%的增加值產(chǎn)品。生產(chǎn)這些商品需要消耗大量能源。2023年，僅中國(guó)制造業(yè)部門就消耗了超過95艾焦耳的能源，這一規(guī)模已接近整個(gè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的能源消費(fèi)總量。

能源價(jià)格上漲對(duì)能源密集型行業(yè)產(chǎn)生直接影響。2026年1月至3月，中國(guó)燃料煉制行業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格上漲了8.5%；同期，化工生產(chǎn)者價(jià)格上漲約3%。自3月以來，中國(guó)已削減精煉能源產(chǎn)品出口，試圖保護(hù)國(guó)內(nèi)供應(yīng)，并抑制生產(chǎn)者價(jià)格上漲。

2000年至2023年中國(guó)能源消費(fèi)按部門劃分的結(jié)構(gòu)變化，單位按煤炭當(dāng)量折算，并以各部門占能源消費(fèi)總量的比例呈現(xiàn)。紅色為制造業(yè)，淺粉色為其他工業(yè)，藍(lán)色為居民生活部門，綠色為交通運(yùn)輸。制造業(yè)長(zhǎng)期是中國(guó)能源消費(fèi)的最大部門。

若不只看能源價(jià)格影響，戰(zhàn)爭(zhēng)造成的大宗商品供應(yīng)鏈擾動(dòng)，也使中國(guó)若干關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)面臨短期和長(zhǎng)期阻力。

以下將分析三個(gè)具體案例。

（一）半導(dǎo)體制造

芯片制造是北京推動(dòng)中國(guó)在先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先地位不可或缺的產(chǎn)業(yè)。芯片生產(chǎn)過程十分復(fù)雜，需要大量不同種類的材料；一旦其中某些材料供應(yīng)中斷，就可能導(dǎo)致生產(chǎn)線停擺。

氦氣就是其中一種材料。氦氣是天然氣加工過程中的副產(chǎn)品。在芯片制造流程的多個(gè)環(huán)節(jié)中都需要使用氦氣，全球半導(dǎo)體行業(yè)約占全球氦氣使用量的四分之一。除此之外，氦氣還用于醫(yī)學(xué)成像設(shè)備、科學(xué)研究等領(lǐng)域。

中國(guó)高度依賴進(jìn)口來滿足約85%的氦氣需求。其中約一半來自俄羅斯，另一半主要來自卡塔爾。伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)尚未立即切斷下游產(chǎn)業(yè)供應(yīng)，因?yàn)檫\(yùn)輸氦氣的專用貨船通常需要數(shù)周時(shí)間才能抵達(dá)目的地；但受戰(zhàn)爭(zhēng)影響，氦氣現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)飆升。如果戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)，卡塔爾方面的消息人士警告稱，隨著天然氣加工企業(yè)努力恢復(fù)生產(chǎn)，其影響可能會(huì)在未來很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)持續(xù)顯現(xiàn)。

全球氦氣生產(chǎn)來源構(gòu)成，按全球產(chǎn)量占比計(jì)算。環(huán)形圖中不同顏色代表不同生產(chǎn)方：藍(lán)色為美國(guó)，紫色為卡塔爾，橙色為俄羅斯，紅色為中國(guó)。

另一種材料石腦油，也可能給中國(guó)芯片制造商帶來問題。石腦油是生產(chǎn)化學(xué)品和溶劑的重要原料，而這些化學(xué)品和溶劑對(duì)于加工半導(dǎo)體所需材料，以及制造芯片本身所需的零部件和絕緣化合物都至關(guān)重要。

中國(guó)是石腦油凈進(jìn)口國(guó)，因此容易受到供應(yīng)擾動(dòng)影響。盡管中國(guó)國(guó)內(nèi)也生產(chǎn)石腦油，但主要是通過煉制進(jìn)口原油獲得。這意味著，原油價(jià)格上漲和供應(yīng)擾動(dòng)可能引發(fā)一系列連鎖問題，推高石腦油成本，進(jìn)而抬升芯片制造成本。

作為全球先進(jìn)半導(dǎo)體制造的領(lǐng)先地區(qū)，臺(tái)灣地區(qū)的芯片制造商同樣承受壓力。臺(tái)灣大部分氦氣供應(yīng)依賴卡塔爾，而且沒有氦氣庫存。臺(tái)灣也依賴進(jìn)口石腦油，但由于近年已將石腦油進(jìn)口來源從海灣地區(qū)轉(zhuǎn)向俄羅斯，因此受戰(zhàn)爭(zhēng)的直接影響相對(duì)較小。

（二）農(nóng)業(yè)部門

中國(guó)農(nóng)業(yè)部門也受到戰(zhàn)爭(zhēng)影響，因?yàn)橹袞|在農(nóng)藥和化肥供應(yīng)鏈中扮演著重要角色。

幾乎所有合成農(nóng)藥生產(chǎn)都涉及石化企業(yè)利用化石燃料生產(chǎn)的化學(xué)品。戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)中東石化企業(yè)造成的影響，導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)農(nóng)藥價(jià)格從2月初到4月中旬迅速上漲46%。

化肥價(jià)格也出現(xiàn)波動(dòng)。化肥由硫、氮、磷酸鹽和鉀等礦物與化學(xué)品制成。海灣國(guó)家占全球硫產(chǎn)量的五分之一以上，并占全球海運(yùn)硫貿(mào)易的一半。同時(shí)，海灣國(guó)家還出口全球海運(yùn)尿素貿(mào)易的三分之一、全球海運(yùn)氨貿(mào)易的五分之一，以及全球海運(yùn)磷酸鹽貿(mào)易的五分之一。

霍爾木茲海峽擾動(dòng)導(dǎo)致全球化肥價(jià)格飆升。在中國(guó)，硫酸是磷酸鹽和硫酸銨化肥的關(guān)鍵原料，國(guó)內(nèi)價(jià)格從2月初到4月中旬上漲了72%。

2026年1月至4月中國(guó)國(guó)內(nèi)部分農(nóng)業(yè)相關(guān)大宗商品價(jià)格變化，并以2026年2月10日價(jià)格為基準(zhǔn)值100。圖中不同顏色折線分別代表不同農(nóng)業(yè)投入品價(jià)格：從上到下，深綠色為硫酸，淺藍(lán)色為農(nóng)藥，淺綠色為尿素，深藍(lán)色為復(fù)合肥，紫色為磷肥，淺紫色為鉀肥。

作為全球最大的化肥生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)之一，中國(guó)通過限制氮鉀肥出口來應(yīng)對(duì)供應(yīng)緊張。這是在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，中國(guó)已對(duì)部分化肥采取出口管制措施的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加碼。這些措施旨在壓低國(guó)內(nèi)價(jià)格，從而緩解中國(guó)市場(chǎng)內(nèi)部的動(dòng)蕩。

中國(guó)限制這些產(chǎn)品出口，可能推高其他國(guó)家的化肥成本，其中包括巴西、印度尼西亞、泰國(guó)和馬來西亞等中國(guó)重要伙伴。印度也面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)槠涞噬a(chǎn)對(duì)卡塔爾液化天然氣的依賴程度過高，導(dǎo)致戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來印度國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格翻了一番。

（三）塑料

中國(guó)另一項(xiàng)重要產(chǎn)業(yè)——塑料制造業(yè)——也正在受到影響。近99%的塑料由石化產(chǎn)品和石化原料制成，例如石腦油和苯，而這些原料都來自原油和天然氣。

這給作為全球最大塑料生產(chǎn)國(guó)、出口國(guó)和消費(fèi)國(guó)的中國(guó)帶來了令人擔(dān)憂的局面。隨著中國(guó)石化企業(yè)面臨能源擾動(dòng)帶來的價(jià)格沖擊，塑料生產(chǎn)商也承受著減少產(chǎn)量或提高價(jià)格的壓力。從2月初到4月中旬，中國(guó)聚丙烯價(jià)格飆升40%。聚丙烯是一種用途廣泛的塑料，被用于管道、食品容器、醫(yī)療器械、汽車零部件以及其他基本商品。

2026年1月至4月中國(guó)國(guó)內(nèi)主要塑料產(chǎn)品價(jià)格變化，并以2026年2月10日價(jià)格為基準(zhǔn)值100。圖中紫色折線代表聚丙烯（PP），淺藍(lán)色折線代表聚乙烯（LLDPE），深藍(lán)色折線代表滌綸長(zhǎng)絲。

塑料生產(chǎn)者價(jià)格上漲，已導(dǎo)致中國(guó)及其周邊經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)供應(yīng)短缺。在中國(guó)工業(yè)地區(qū)，倉庫和工廠正在派出卡車排隊(duì)，以確保獲得包裝和組裝所需的塑料供應(yīng)。中國(guó)并非唯一面臨這一問題的國(guó)家。以日本為例，隨著全國(guó)范圍內(nèi)醫(yī)用手套短缺蔓延，日本政府正計(jì)劃釋放其5億只塑料醫(yī)用手套儲(chǔ)備中的約十分之一。

（四）對(duì)中國(guó)的總體影響

對(duì)于消費(fèi)者和生產(chǎn)者而言，這些不同類型的擾動(dòng)都可能給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來一些結(jié)構(gòu)性問題。3月，價(jià)格上漲導(dǎo)致中國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）出現(xiàn)自2022年9月以來的首次同比上升。經(jīng)歷多年通縮壓力后，中國(guó)政策制定者一直希望看到通脹有所回升，但他們希望這種回升來自國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)，即需求拉動(dòng)型通脹，而不是來自生產(chǎn)者價(jià)格上升，即成本推動(dòng)型通脹。

商品生產(chǎn)者價(jià)格上升，可能進(jìn)一步抑制國(guó)內(nèi)消費(fèi)，從而拖累中國(guó)整體增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)健康狀況。目前已經(jīng)有證據(jù)表明這一情況正在發(fā)生。2026年4月前19天，中國(guó)汽車零售銷量同比下跌26%，而汽車銷量是衡量消費(fèi)者信心的重要指標(biāo)。這可能部分是由于政府稅收優(yōu)惠在2025年12月結(jié)束后，電動(dòng)汽車銷量下降所致；但汽油車購(gòu)買量下降更為明顯，降幅接近40%。

如果制造業(yè)問題持續(xù)存在，可能產(chǎn)生連鎖影響。2026年2月，中國(guó)規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)中約34%已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。根據(jù)中國(guó)最新人口普查數(shù)據(jù)，制造業(yè)吸納了約五分之一人口就業(yè)。如果利潤(rùn)收縮導(dǎo)致大規(guī)模裁員，這可能給中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)層帶來重大的政治和社會(huì)問題。

值得注意的是，中國(guó)也可能從當(dāng)前持續(xù)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩中獲得某些相對(duì)的長(zhǎng)期收益。中國(guó)在能源安全方面的優(yōu)勢(shì)，可能使其制造業(yè)相較于日本、韓國(guó)和臺(tái)灣等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擁有成本優(yōu)勢(shì)。正如一些中國(guó)專家所指出的，盡管中國(guó)面臨絕對(duì)成本上升，但其相對(duì)成本效益可能會(huì)增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力。盡管如此，目前戰(zhàn)爭(zhēng)帶來的短期沖擊仍超過了中國(guó)可能獲得的任何潛在利好。

投資風(fēng)險(xiǎn)

為回應(yīng)美國(guó)和以色列的打擊，伊朗不僅對(duì)美國(guó)和以色列軍隊(duì)實(shí)施報(bào)復(fù)，還襲擊了巴林、伊拉克、約旦、科威特、阿曼、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋境內(nèi)的能源基礎(chǔ)設(shè)施、平民地區(qū)以及美國(guó)軍事設(shè)施。伊朗的升級(jí)行動(dòng)使該地區(qū)數(shù)十億美元投資面臨風(fēng)險(xiǎn)，其中包括中國(guó)投資。

美國(guó)可能因伊朗襲擊遭受重大損失。沖突初期，伊朗襲擊了位于阿聯(lián)酋的兩個(gè)AWS數(shù)據(jù)中心和位于巴林的另一個(gè)AWS數(shù)據(jù)中心，造成嚴(yán)重中斷。伊朗還威脅采取更多行動(dòng)，公布了一份包含29個(gè)“技術(shù)目標(biāo)”的清單，稱其可能打擊該地區(qū)相關(guān)目標(biāo)，其中包括屬于或關(guān)聯(lián)于美國(guó)科技巨頭AWS、谷歌、IBM、微軟、英偉達(dá)、甲骨文和Palantir的站點(diǎn)。

與中國(guó)有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施也受到影響。2025年，國(guó)有企業(yè)中國(guó)交通建設(shè)公司與科威特簽署了一份價(jià)值40億美元的合同，負(fù)責(zé)穆巴拉克大港一期工程的設(shè)計(jì)、采購(gòu)和施工。數(shù)月后，2026年3月，伊朗使用無人機(jī)和巡航導(dǎo)彈襲擊了該港口，造成當(dāng)?shù)卦O(shè)施受損。

除最初的動(dòng)蕩之外，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)還可能對(duì)中國(guó)在中東地區(qū)的一系列投資產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。這種影響不僅來自基礎(chǔ)設(shè)施遭到直接襲擊，也來自該地區(qū)信心和穩(wěn)定性的下降。

2013年至2025年中國(guó)在受伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)影響國(guó)家的累計(jì)投資和建設(shè)合同金額，單位為十億美元。地圖顏色越深，表示中國(guó)在該國(guó)累計(jì)投資和承包工程規(guī)模越大。可以看到，沙特阿拉伯是受影響地區(qū)中吸引中國(guó)投資和建設(shè)項(xiàng)目最多的國(guó)家；阿聯(lián)酋、伊拉克、伊朗、土耳其等也承接了較大規(guī)模中國(guó)項(xiàng)目。

中國(guó)是該地區(qū)最大的外國(guó)投資者之一。2024年，在流入海灣合作委員會(huì)（GCC）經(jīng)濟(jì)體的外國(guó)直接投資（FDI）總額中，中國(guó)約占17%。該地區(qū)對(duì)中國(guó)也十分重要：2025年，中東成為中國(guó)對(duì)外投資的全球首要區(qū)域目的地；當(dāng)年，中國(guó)在該地區(qū)簽署的外國(guó)直接投資和建設(shè)項(xiàng)目金額至少達(dá)到260億美元。

這延續(xù)了中國(guó)多年來在該地區(qū)持續(xù)投資的趨勢(shì)。2013年至2025年期間，中國(guó)與卷入此次沖突的國(guó)家簽署了總額達(dá)2210億美元的投資和建設(shè)合同。在受影響經(jīng)濟(jì)體中，沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋和伊拉克吸引的中國(guó)項(xiàng)目總額最大。

中國(guó)與這些國(guó)家簽署的合同中，最大部分集中在能源領(lǐng)域，占比達(dá)54%；但近年來，技術(shù)投資成為新的重點(diǎn)。2025年1月，中國(guó)聯(lián)想在沙特阿拉伯投資近20億美元，用于建設(shè)一座大型計(jì)算機(jī)和服務(wù)器組裝廠。數(shù)月后，騰訊承諾在沙特投資1.5億美元，建立其在中東的首個(gè)數(shù)據(jù)中心和云區(qū)域。

2005年至2025年中國(guó)在受伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)影響地區(qū)的年度投資和建設(shè)合同規(guī)模，單位為十億美元。柱狀條總高度表示當(dāng)年中國(guó)在相關(guān)地區(qū)投資和承包工程的總額；不同顏色代表不同領(lǐng)域：綠色為能源，淺藍(lán)色為房地產(chǎn)，粉色為交通運(yùn)輸，黃色為技術(shù)，灰色為其他領(lǐng)域。

在富裕的海灣合作委員會(huì)國(guó)家之外，就伊朗本身而言，中國(guó)也可能面臨損失。2021年，北京和德黑蘭簽署了一項(xiàng)協(xié)議，其中包括中方承諾在未來25年內(nèi)向伊朗投資最高4000億美元。然而，該協(xié)議的落實(shí)一直不足。即便在2026年戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)之前，出于對(duì)美國(guó)制裁的擔(dān)憂，中國(guó)企業(yè)也一直不愿公開投資伊朗。

不過，中國(guó)投資仍在逐步流入。據(jù)報(bào)道，2024年，中國(guó)秘密將最高84億美元的石油付款轉(zhuǎn)用于資助在伊朗的中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。同年，中國(guó)和伊朗企業(yè)還達(dá)成了一項(xiàng)價(jià)值12億美元的伊朗太陽能電站投資協(xié)議。中國(guó)也擴(kuò)大了對(duì)連接伊朗和中國(guó)的鐵路項(xiàng)目的投資。就在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前幾周，中國(guó)仍在發(fā)布與伊朗項(xiàng)目有關(guān)的采購(gòu)公告。

展望未來，中國(guó)在伊朗的投資可能面臨重大阻力。值得注意的是，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)一個(gè)月后，中國(guó)宣布設(shè)立一個(gè)新機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)督、優(yōu)化并更好地保障國(guó)有企業(yè)對(duì)外直接投資。該機(jī)構(gòu)的籌劃很可能早在戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前就已啟動(dòng)，但其設(shè)立或許表明，中國(guó)正轉(zhuǎn)向?qū)?guó)有主導(dǎo)的海外投資審批和監(jiān)測(cè)進(jìn)行更嚴(yán)格審查；未來，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的影響也可能為這種審查提供重要參照。

結(jié)論

總體來看，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來了一系列挑戰(zhàn)。戰(zhàn)爭(zhēng)正在拖累全球需求，可能抑制中國(guó)由出口驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)；前所未有的能源和供應(yīng)鏈沖擊，也已經(jīng)給中國(guó)生產(chǎn)者和消費(fèi)者造成重大壓力。這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)還可能削弱中國(guó)在中東的長(zhǎng)期投資。

盡管如此，與許多鄰近經(jīng)濟(jì)體相比，中國(guó)在短期內(nèi)更有能力承受其中一些挑戰(zhàn)。對(duì)中國(guó)而言，甚至還存在某些潛在利好。中國(guó)相對(duì)較強(qiáng)的能源安全，可能有助于其中期內(nèi)在制造業(yè)領(lǐng)域相較其他國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手取得優(yōu)勢(shì)；全球?qū)稍偕茉葱枨笊仙部赡苓M(jìn)一步有利于中國(guó)。

*本文編譯自CSIS（美國(guó)戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心）旗下 ChinaPower 項(xiàng)目網(wǎng)站2026年4月30日發(fā)布的報(bào)告，原標(biāo)題為“How Is the Iran War Impacting China’s Economy?”作者Bonny Lin、Brian Hart、Leon Li、Truly Tinsley、Linda Yang。

中文標(biāo)題為編者所加，內(nèi)容有所刪減。報(bào)告觀點(diǎn)僅代表原作者，不代表本機(jī)構(gòu)立場(chǎng)。

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排版 | 周浩鍇

校對(duì) | 劉 深

終審 | 劉金程

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