美聯儲微妙暗示“僅考慮降息”，官員警告：或讓美國經濟付出代價

美聯儲本周發布的長篇政策聲明中有一個詞引發了其官員們的擔憂，部分官員警告稱，這個詞最終可能讓美國經濟付出代價。

自21世紀初以來，美聯儲通過官員的公開講話和每次會議后的政策聲明來發出信號，表明利率是否可能上調、下調或保持不變——這被稱為“前瞻性指引”。

周三，其最新的前瞻性指引暗示，未來利率可能只有下行這一種可能性，聲明指出將考慮“對聯邦基金利率目標區間進行額外調整”。在本周的最新行動中，美聯儲連續第三次會議將關鍵利率維持不變。

“額外”一詞尤其招致反對。據美聯儲周三消息，達拉斯聯儲行長洛麗·洛根、克利夫蘭聯儲行長貝絲·哈馬克和明尼阿波利斯聯儲行長尼爾·卡什卡里“目前不支持在聲明中加入寬松傾向”，因此三人均投了反對票。這三位聯儲行長周五發表聲明，詳細解釋了為何此舉是一個錯誤。

自2024年以來，美聯儲對目標區間所做的調整均為下調，主要原因是經濟疲軟的跡象。但今年經濟形勢發生了巨大變化：美國與以色列對伊朗的戰爭于2月28日開始，數周來全球油價一直徘徊在每加侖100美元（約 683.73人民幣）左右，美國汽油價格也居高不下。

美聯儲官員表示，如果美聯儲誤判經濟，可能會造成嚴重后果——甚至傳達錯誤的利率方向也可能帶來風險。

洛根在周五的一份聲明中表示，美聯儲的前瞻性指引“影響金融狀況和經濟”，并且“影響（美聯儲）實現最大就業和物價穩定目標”。卡什卡里在周五的另一份聲明中也表達了類似觀點。

官員們遵循前瞻性指引，以幫助維持市場穩定、提高貨幣政策有效性并影響金融狀況。

關注美聯儲的人士將政策聲明中使用“額外”一詞解讀為“寬松傾向”的證據，即官員們傾向于在短期內降息，同時暗示加息不太可能。這是政策聲明中罕見的針對措辭（而非利率水平）的異議。

他們的反對票，加上本周米蘭單獨投下贊成降息的一票，總共出現了四張反對票，為1992年10月以來最多。

哈馬克在聲明中解釋稱，“這種明確的寬松傾向”“鑒于目前的前景已不再合適”，因為伊朗戰爭不僅加劇了通脹壓力，而且美國勞動力市場似乎已經穩定，這意味著沒有迫切需要通過降息來刺激經濟。

沃什本人曾表示，他并不喜歡前瞻性指引。

“與我的許多同事（無論前任還是現任）不同，我不相信前瞻性指引，”他上周在確認聽證會上說，“我認為我不應該預先告訴你們未來可能做出的決定。我認為美聯儲必須在會議室內做出決策。”

沃什在確認聽證會上并未暗示利率應該走向何方。

盡管如此，本周的一批反對票表明，如果沃什獲得確認，他很可能難以說服同僚降息。