美聯儲本周發布的長篇政策聲明中有一個詞引發了其官員們的擔憂,部分官員警告稱,這個詞最終可能讓美國經濟付出代價。
自21世紀初以來,美聯儲通過官員的公開講話和每次會議后的政策聲明來發出信號,表明利率是否可能上調、下調或保持不變——這被稱為“前瞻性指引”。
周三,其最新的前瞻性指引暗示,未來利率可能只有下行這一種可能性,聲明指出將考慮“對聯邦基金利率目標區間進行額外調整”。在本周的最新行動中,美聯儲連續第三次會議將關鍵利率維持不變。
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“額外”一詞尤其招致反對。據美聯儲周三消息,達拉斯聯儲行長洛麗·洛根、克利夫蘭聯儲行長貝絲·哈馬克和明尼阿波利斯聯儲行長尼爾·卡什卡里“目前不支持在聲明中加入寬松傾向”,因此三人均投了反對票。這三位聯儲行長周五發表聲明,詳細解釋了為何此舉是一個錯誤。
自2024年以來,美聯儲對目標區間所做的調整均為下調,主要原因是經濟疲軟的跡象。但今年經濟形勢發生了巨大變化:美國與以色列對伊朗的戰爭于2月28日開始,數周來全球油價一直徘徊在每加侖100美元(約 683.73人民幣)左右,美國汽油價格也居高不下。
美聯儲官員表示,如果美聯儲誤判經濟,可能會造成嚴重后果——甚至傳達錯誤的利率方向也可能帶來風險。
洛根在周五的一份聲明中表示,美聯儲的前瞻性指引“影響金融狀況和經濟”,并且“影響(美聯儲)實現最大就業和物價穩定目標”。卡什卡里在周五的另一份聲明中也表達了類似觀點。
官員們遵循前瞻性指引,以幫助維持市場穩定、提高貨幣政策有效性并影響金融狀況。
關注美聯儲的人士將政策聲明中使用“額外”一詞解讀為“寬松傾向”的證據,即官員們傾向于在短期內降息,同時暗示加息不太可能。這是政策聲明中罕見的針對措辭(而非利率水平)的異議。
他們的反對票,加上本周米蘭單獨投下贊成降息的一票,總共出現了四張反對票,為1992年10月以來最多。
哈馬克在聲明中解釋稱,“這種明確的寬松傾向”“鑒于目前的前景已不再合適”,因為伊朗戰爭不僅加劇了通脹壓力,而且美國勞動力市場似乎已經穩定,這意味著沒有迫切需要通過降息來刺激經濟。
沃什本人曾表示,他并不喜歡前瞻性指引。
“與我的許多同事(無論前任還是現任)不同,我不相信前瞻性指引,”他上周在確認聽證會上說,“我認為我不應該預先告訴你們未來可能做出的決定。我認為美聯儲必須在會議室內做出決策。”
沃什在確認聽證會上并未暗示利率應該走向何方。
盡管如此,本周的一批反對票表明,如果沃什獲得確認,他很可能難以說服同僚降息。
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