投顧周刊：美聯儲維持利率不變，私募基金規模再創新高

● 我國數據要素市場化進程顯著提速，AI算力需求爆發式增長

● 私募基金規模再創新高

● 多家理財公司切換“T+0.5”模式

● 銀行理財子加速“掃貨”權益市場

● 工信部啟動“人工智能+軟件”專項行動 推動軟件產業智能化升級

● 國家能源局將算力設施納入電力保供重點，推進算電協同發展

● 美聯儲連續第三次維持利率不變，內部分歧創34年最大

● 橋水基金創始人達利歐：滯脹環境下，沃什不應降息

1、我國數據要素市場化進程顯著提速，AI算力需求爆發式增長。最新統計數據顯示，我國數據要素市場化價值化進程提速明顯，2025年全國大模型日均詞元調用量從年初的超萬億增長到年末的 100 萬億，2026年3月進一步提升至 140 萬億，2025年全年詞元累計調用量約達 21100 萬億。這一數據反映出國內人工智能產業發展迅猛，大模型應用落地速度持續加快，行業整體進入高速增長階段。

2、私募基金規模再創新高。私募基金行業正呈現出“規模擴容、主體出清”同步演進的態勢。基金業協會最新披露的數據顯示，截至一季度末，存續私募基金 14.09 萬只，存續基金規模 22.72 萬億元，再創歷史新高。總規模擴大、百億私募加速擴容的同時，財務風險較高的尾部私募也在加速出清。百億量化私募成為私募證券投資基金規模增長的主力。

3、最快次日8點前到賬！多家理財公司切換“T+0.5”模式。《國際金融報》記者注意到，今年以來，廣銀理財、平安理財等多家銀行理財公司先后推出“T+0.5”快速贖回模式，打破原來“T+1”的傳統模式。目前有機構支持最快第二個交易日8點前到賬，適用產品多為中低風險的現金管理類理財。同時，多家機構稱將有更多理財產品加入此列。

4、銀行理財子加速“掃貨”權益市場。今年以來，銀行理財子公司正以罕見的速度涌向權益市場“打新”。深交所數據顯示，截至2026年4月28日，三家主要理財子公司累計報價187次，較3月初增長87%。參與形式也日趨多元，從A股網下配售到定向增發，再到港股基石投資，理財資金正加速布局市場。

5、工信部啟動“人工智能+軟件”專項行動 推動軟件產業智能化升級。工信部將開展“人工智能+軟件”專項行動，提出要加快智能編程的研發與應用，有序推進整體算力布局和邊緣算力建設，培育產業新業態，同時推動基礎軟件、工業軟件完成智能化升級。該行動是我國人工智能“AI+”賦能實體經濟的重要布局，將推動國內軟件產業加快技術升級，助力各行業數字化轉型。

6、國家能源局將算力設施納入電力保供重點，推進算電協同發展。國家能源局計劃編制實施新型電力系統建設“十五五”規劃，將算力設施歸入電力保供重點領域，提出要協同規劃布局算力、電力項目，完善算力與電力的雙向調度機制，同時出臺綠電直連等配套政策推進算電協同試點，適配AI產業發展的電力需求。

1、美聯儲連續第三次維持利率不變，內部分歧創34年最大。美聯儲公布4月議息決議，以8:4的罕見投票結果維持聯邦基金利率目標區間于3.50%–3.75%不變，為連續第三次按兵不動。米蘭投了反對票，支持降息0.25個百分點；哈馬克、卡什卡利和洛根投了反對票，他們支持維持聯邦基金利率目標區間，但反對在此時于聲明中加入寬松傾向。這是1992年10月以來出現最多反對票的一次會議。聲明保留潛在寬松措辭，即在考慮“進一步”調整利率的幅度和時機時，將仔細評估最新信息。中東局勢發展導致經濟前景不確定性加大，聲明將通脹形容為“高企”，此前為“略高”。

2、橋水基金創始人達利歐：滯脹環境下，沃什不應降息。橋水基金創始人表示，通脹壓力持續疊加經濟增長放緩，政策制定者必須保持謹慎。達利歐周一稱：“我們無疑正處于滯脹時期。”達利歐警告，美國經濟已陷入滯脹環境，并指出，倘若即將接任美聯儲主席的凱文·沃什選擇降息，將釀成決策失誤。

最近一周（2026年4月27日至5月1日），全球主要股市漲跌不一。

中國市場方面，深證成指表現強勢，累計漲幅達1.12%，上證指數累計漲幅為0.79%，滬深300指數累計漲幅0.80%，中證500指數累計上漲1.23%；恒生指數累計下跌0.78%。

美國市場方面，納斯達克指數表現突出，累計上漲1.12%，標普500指數累計上漲0.91%。

亞洲市場方面，韓國綜合指數累計上漲1.90%；日經225指數累計下跌0.34%；印度SENSEX30指數累計上漲0.33%；富時新加坡海峽指數累計下跌0.21%。

歐洲市場方面，德國DAX指數累計上漲0.68%，法國CAC40指數累計下跌0.53%，英國富時100指數累計下跌0.15%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），國債市場表現不一。1年期、5年期、10年期中國國債收益率分別下跌115.38個BP、149.24個BP、175.10個BP；10年期美國國債收益本周累計上漲8.00個BP。

數據來源：萬得投顧終端

注： 統計區間2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），萬得基金指數基本呈上漲態勢。具體來看，萬得全基指數累計上漲為0.73%，萬得普通股票型基金指數漲幅最佳，累計上漲1.47%；萬得股票型基金總指數、萬得混合型基金總指數、萬得偏股混合型基金指數、萬得靈活配置型基金指數累計漲幅均超1.1%。固收及純債類指數漲幅多在0.02%至0.72%之間，萬得可轉債基金指數上漲0.72%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），商品方面，貴金屬顯著回調，COMEX黃金累計下跌2.43%，COMEX白銀累計下跌1.38%；國際油價大幅上漲，ICE布油累計上漲9.85%。

外匯方面，美元指數小幅上漲，累計下跌為0.32%；在岸、離岸人民幣小幅上漲，累計漲幅分別為0.01%、0.04%。

數據來源：萬得投顧終端

注： 統計區間 2026/4/27-2026/5/1

最近一周（2026年4月27日至5月1日），固收+型與純債固收型基金繼續占據主導地位，合計貢獻近六成的新發數量與超過九成的新發規模占比。275只固收+型基金占新發產品總數的44.21%，66只純債固收型基金占10.61%，二者合計數量占比達54.82%；固收+型基金新發產品規模為255.28億元，純債固收型基金規模為116.04億元，二者合計規模占比達95.84%。

注：新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

最近一周（2026年4月27日至5月1日），銀行理財子公司占據絕對主導地位，成為資金配置的核心力量，新發產品數量為501只，占新發數量的80.55%，產品規模達374.69億元，占總規模的96.70%。城市商業銀行與農村商業銀行在機構數量上形成重要補充，是區域金融支持的重要力量。

注： 新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

基于2026年4月27日至5月1日數據分析，銀行理財子公司在固收+型產品中仍保持較強收益表現。青銀理財收益率中位數為3.75%，施羅德交銀理財收益率中位數為3.39%，高盛工銀理財收益率中位數為3.10%，位居前列。

整體來看，銀行理財子公司在固收+、純債、現金管理等核心產品線中，頭部機構已形成系統性收益優勢，其背后是專業化資產配置能力、區域資源稟賦與產品結構創新的綜合體現。

注：統計新發產品比較基準上下限中值的分布情況，非數值型基準產品不統計

日本在“黃金周”假期（5月3日至6日）前夕，于不到48小時內疑似兩次出手干預外匯市場。更令市場關注的是，在日元飆升的同一窗口期，布倫特原油驟然暴跌。多家機構隨即猜測，日本此次行動范圍可能不止于匯市，還延伸至了原油期貨市場。

1、高盛認為，市場正在形成幾道“紅線”：原油120美元、10年期美債收益率4.5%、30年期5.0%、美元兌日元160。這些關鍵價位的臨近，為任何局勢緩和的交易增添了燃料。黃金周假期剛剛開始，市場對日本的下一步行動保持高度警惕。

2、巴克萊認為，當前全球原油市場的供應增量已經開始顯現，此前因地緣局勢推升的溢價存在回調空間，因此上調2026年布倫特原油價格預期至100美元/桶，該調整已經反映了當前新增供應對市場價格的影響，也匹配了當前供需格局的變化。

3、能源研究機構HFI Research指出，隨著沖突持續且未見和平協議跡象，油價可能在未來數周重新測試高點，并進一步攀升至150美元以上，這一水平將超過2008年全球金融危機期間的峰值。目前全球石油市場正面臨約1300萬桶/日的供應缺口，占全球需求的約10%，而在2008年危機期間，全球需求僅下降約3%，但油價已出現劇烈波動。

4、德意志銀行全球宏觀研究主管吉姆?里德表示，即便新興市場整體外匯儲備萎縮至5萬億美元，只要各國將黃金在儲備中的占比目標上調至40%，金價有望在五年內攀升至8000美元。

里德發現，自2008年以來，全球央行黃金凈買入全部來自新興市場央行，但目前黃金在其外儲中占比僅為16%，意味著后續仍有極大增持空間。他還提到，冷戰后確立美元在全球儲備體系主導地位的舊秩序若出現大范圍逆轉，各國央行或將持續增持黃金。冷戰后的數十年間，美元毫無爭議地成為全球儲備體系核心，當下格局正徹底改寫。他補充道：當今世界重回大國博弈格局；美國正從自由貿易、盟友體系與安全防務承諾中收縮退讓，美元體系已被武器化。