重拳嚴打財務造假，證監(jiān)會啟動2026年專項行動

證監(jiān)會明確四大方向，鞏固提升財務造假綜合懲防體系

文 |《財經》記者 張欣培

編輯 | 郭楠 陸玲

4月24日，中國證監(jiān)會發(fā)布消息，近日證監(jiān)會部署了2026年打擊和防范上市公司財務造假專項行動。此前，證監(jiān)會已啟動上市公司治理專項行動。

證監(jiān)會介紹，自2024年7月國務院辦公廳轉發(fā)中國證監(jiān)會等六部門《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》（國辦發(fā)〔2024〕34號）以來，證監(jiān)會已經先后組織了兩輪打擊和防范上市公司財務造假專項行動。

此前兩輪專項行動重點針對空轉走單虛假貿易、濫用總額法夸大營收、調節(jié)收入確認時點粉飾業(yè)績等突出問題，累計查辦各類財務造假案件線索263起（含大股東侵占上市公司資金），已正式作出行政處罰決定107起（罰沒款合計33億余元），嚴肅查處了紫天科技、東方集團、高鴻股份等重點案件，東方通、立方數科、長藥控股等18家嚴重造假公司被強制退市。

根據證監(jiān)會披露，本次專項行動更加突出早發(fā)現、強防范、優(yōu)機制三項目標，一體推進發(fā)現、懲處、退市、投保有機銜接，聚焦四方面重點任務。

一是進一步嚴密監(jiān)管發(fā)現網絡。優(yōu)化分類監(jiān)管，加強預警信號常態(tài)化監(jiān)測排查。強化監(jiān)管大數據倉庫信息查詢，強化財務舞弊監(jiān)管AI大模型應用。加快建設財務舞弊非現場監(jiān)測和發(fā)現中心，加快建設第三方配合造假監(jiān)測中心。

實際上，已有多家券商將AI（人工智能）大模型應用在實際業(yè)務中，通過AI賦能投行風控、盡調、IPO（首次公開募股）財務核查、底稿管理等全環(huán)節(jié)。

例如，中信建投就推出了“投行‘看門人’數智綜合業(yè)務平臺”，將AI大模型等技術覆蓋投行業(yè)務“事前準入、事中盡調、事后信披”三大核心環(huán)節(jié)，深度融入財務舞弊核查、潛在關聯關系排查、資金流水核查等十余個傳統(tǒng)依賴人工的關鍵工作場景，全鏈路覆蓋整個環(huán)節(jié)。不僅極大提升了投行業(yè)務人員對財務舞弊、信息披露瑕疵、合規(guī)漏洞的識別能力，更從源頭降低發(fā)行人欺詐發(fā)行、業(yè)績變臉風險。

二是進一步落實嚴懲重罰要求。堅決落實造假退市、占用償還、退市不免責的監(jiān)管要求。堅決向公安機關移送一批涉嫌欺詐發(fā)行、違規(guī)披露、背信損害上市公司利益的案件線索。

紫晶存儲是典型案例之一。2017年—2021年，紫晶存儲累計虛增營收超8億元、利潤超4億元。2023年7月，因重大違法被強制退市，其也成為科創(chuàng)板首家重大違法強制退市公司。即便退市，相關責任人也未能逃脫追責。2024年11月，實際控制人鄭某、羅某威等十名核心高管全部獲刑，最高刑期達七年六個月。*ST龍宇、億利潔能、高鴻股份等公司也沒有“一退了之”，退市后也遭到巨額罰款、市場禁入、刑事追責等重罰。

三是進一步構筑公司和中介把關兩道防線。切實約束控股股東、實際控制人行為。壓實董事會秘書、獨立董事和審計委員會職責。鼓勵保薦、審計等中介機構及其從業(yè)人員積極“吹哨”，對于在發(fā)現造假行為時主動報告的，依法從輕或減輕處罰。

2026年初，全新修訂的資本市場吹哨人制度正式落地，大幅提高了獎勵標準。對吹哨人的獎勵金額由案件罰沒款金額1%提升為3%；提供重大違法行為線索的，獎金上限也從10萬元提升為50萬元；提供的案件線索在全國范圍內有重大影響等，最高獎勵可升至100萬元。通過吹哨人制度，倒逼上市公司提升自身治理質量，壓實中介責任。

四是進一步完善綜合懲防長效機制。在全力推進基礎制度建設的同時，優(yōu)化上市公司監(jiān)管執(zhí)法信息統(tǒng)籌發(fā)布，提升執(zhí)法威懾效果；大力推進貫通式一體化執(zhí)法，提升發(fā)現查處效率。進一步發(fā)揮投資者保護機構示范引導作用，推動更多代表人訴訟、其他支持訴訟等典型案例落地。完善第三方配合造假問題線索移送機制，加大跨部門信息共享與數據交互，探索更多可復制可推廣的發(fā)現、懲處、預防工作經驗。

近兩年，證券集體訴訟機制持續(xù)落地見效，代表性案例不斷涌現。例如金通靈，最初為普通代表人訴訟，后轉為特別代表人訴訟。美尚生態(tài)、澤達易盛等都采用了特別代表人訴訟。

證監(jiān)會表示，將堅持問題導向和系統(tǒng)思維，一體推進“不敢造假，不能造假、不想造假”的市場生態(tài)加速形成。

責編 | 李煜

題圖來源 |視覺中國