印度的癡心妄想，用中國錢干掉中國貨

前陣子，印度媒體《經濟時報》拋出一個說法，引起了不少關注。大意是說，莫迪政府現在放寬中資入境的限制，核心目的就是要“用中國的錢，堵住中國的貨”。這個表述相當直白了，就是想把中國資本請進來，在印度本土建廠搞生產，然后逐步替代從中國進口的成品。想法很大膽，但現實恐怕沒這么簡單。

按照印度人的構想，你們中國商品不是洪流般涌入嗎？那好，我讓你中國企業帶著錢、帶著技術來我這設廠，在我的地盤上造東西，我還能收稅、拉動就業，一舉兩得?？蛇@里頭有個前提被刻意忽略了：印度憑什么認為中國企業愿意配合這個劇本？商業不是一廂情愿的事。過去幾年中企在印度的遭遇，大家心里都有一本賬。Tikok等二百多款中國APP說封就封了，長城汽車十億美元的建廠計劃說擱置就擱置，OPPO、vivo動不動就被稅務部門登門“關照”。在這種情況下，你突然說“歡迎來投資”，換哪個老板不得掂量一下？

先看看印度這次到底改了哪些規矩。2025年7月，印度國家轉型委員會正式提議：允許中企在未獲政府事先審批的情況下，持有印度公司最高24%的股權。緊接著到11月，總理辦公室對2020年出臺的“Press Note 3”進行了高層審查，釋放出重新評估的信號。這個“Press Note 3”，正是當年中印邊境沖突后，印方專門針對鄰國資本設下的鐵柵欄。表面上看是放寬了，但門檻依然不低，即便是最新的提議，也不過是把自動審批的股權上限拉到24%，控股權和決策權想都別想。人家的算盤很清楚：錢可以來，技術可以用，但公司必須由印度人說了算。

那為什么印度突然開始“松動”了？答案很簡單：數據太難看了。印度2024-25財年的凈外國直接投資跌到了3.53億美元，只有2020-21財年440億美元的不到百分之一，同期外資撤出卻高達520億美元。所謂的“印度制造”搞了這么多年，制造業占GDP的比重長期卡在14%左右，核心零部件根本解決不了。你去看電子元件，印度60%以上靠中國供應；看光伏，70%的上游材料、多晶硅和硅片都得從中國進口；再看醫藥，仿制藥的活性藥物成分90%以上捏在中國手里。就連印度人引以為傲的電動車產業，93%的稀土磁體也離不開中國。說白了，沒有中國的零部件供應，印度大量組裝廠直接就停擺了。

于是印度想的辦法就是“曲線救國”：既然禁止中國貨代價太大，那就把中國工廠搬到印度來，讓中企在當地生產原本需要進口的東西，用中國自己的資本去填補印度的產業缺口。但問題是，印度一邊想要引進中資，一邊又死守著那套政策門檻，兩邊怎么可能同時成立？股權限制只是其中一面。你只要看一個事實就很清楚了：自2020年“Press Note 3”生效以后，中資在印度的制造項目幾乎全面凍結，至今未見一個實質性的大型制造工廠順利獲批落地。

即便現在有了24%的自動審批路徑，對于習慣全資或控股運營的中資制造企業而言，這種安排幾乎沒有吸引力。花了幾億美金建廠，培養了人才，搭建了生產線，最后自己手里只有不到四分之一的投票權，這種事情誰會干？比亞迪在2023年打算投十億美元在印度建電動車合資企業，到現在那個計劃還擱在那兒，就是最好例證。

更關鍵的制約還在于中國這邊。印度想通過合資拿到核心技術，但我商務部早就把多晶硅加工、先進電池技術這些列入出口限制清單了，核心的東西不可能通過合資就流出去。國內企業現在對技術出境的合規意識也比前些年強了不止一個檔次。核心技術這件事不是印度開放多少股權就能解決的，中國在光伏多晶硅、鋰電池正極材料等領域的優勢，是幾十年持續投入的結果，英偉達也不會因為誰給了優惠政策就把GPU設計圖紙交出來。

換個角度想，這不就是典型的“借雞生蛋”策略？先把你請進來，帶資金帶設備培訓工人，等他們的本土供應鏈慢慢轉起來了，再用各種審查手段壓縮你的空間。這套路在手機行業又不是沒發生過。那會兒中國企業大規模進印度設廠，幫他們構建了相對完整的組裝生態。但還沒等站穩腳跟，各種稅務稽查和合規調查就輪番上陣，擺明了就是要把利潤和技術都留在當地?，F在印度想在新興的電子元件和新能源領域再來一遍同樣的操作，難度顯然大了不少。問題的本質在于，印度始終沒有解決好企業最關心的營商公平性問題。今天可以因為是“戰略需要”把你放進來，明天就可能因為這同樣的理由把你踢出去。這種政策上的反復無常，比任何高關稅都更勸退投資者。

說白了，印度搞這輪“有限開放”，是被現實逼出來的選擇。本土供應鏈跟不上、技術儲備薄弱、資本缺口填不住，這三座大山讓它不得不回頭來找中國。但他們的玩法始終沒變：只想拿走自己需要的那部分，不想給中國企業留下足夠的空間。中國對印度市場的依賴微乎其微，而印度在很多關鍵領域脫離中國供應鏈幾乎寸步難行。印媒興沖沖地宣揚“用中國錢干掉中國貨”，最終只能是竹籃打水一場空。，中方的沉默，早已給出了答案。