廣東
日前，兩家在新三板掛牌的涂料企業——奔騰股份（832488.OC）和冠軍科技（837745.OC），披露了2025年年度報告。
奔騰股份
報告期內，奔騰股份全年實現營業收入4.32億元，同比增長7.85%，主要系核心產品市場拓展順利，下游客戶訂單量穩步提升；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為796.32萬元，同比下滑9.77%；歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為609.11萬元，相較上年同期虧損371.63萬元有所回升。營業成本為3.48億元，同比上升8.54%，增速略高于營收，導致毛利率從2024年的20.02%小幅下滑至19.50%，主要受原材料市場價格波動影響。
從業務來看，與上期相比，油漆收入增長5.58%，實現收入3.24億元，主要原因是國際局勢變化，市場用量增多，公司主要精力向油漆傾斜，進而其銷量有所提升，毛利率較上年提高了1.22個百分點至24.00%，為市場正常波動。
值得一提的是，相較于2024年度報告，本報告期內，奔騰股份并未將各細分涂料（工業防護涂料、水性工業涂料、地坪涂料、建筑涂料）類目羅列出來，而是歸類為油漆這一個大類目。
相比之下，合成樹脂收入下降7.04%，實現收入7097.21萬元，主要原因為公司主要樹脂客戶湖北雙虎等受成本壓力而采取減少用量或自行生產的方式，導致樹脂產品銷量大幅降低，進而收入減少，同時毛利率僅為1.16%。
成立于1985年，奔騰股份經過多年的發展已成為集研發、制造、銷售高性能工業防腐涂料、高檔建筑涂料、水性環保涂料、裝飾裝修涂料、各種合成樹脂等產品為一體的現代化高新技術企業，是國內環保型、功能型涂料生產規模較大的企業之一。2015年，奔騰股份在新三板上市。
冠軍科技
2025年，冠軍科技實現營業收入3.94億元，同比增長40.03%，增速維持在較高區間，主要是公司新產品“安全型涂料稀釋劑”訂單增加導致；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為737.24萬元，同比下滑1.53%；歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為582.05萬元，同比增長5.52%；基本每股收益0.14元。
分業務來看，報告期內，冠軍科技高閃點涂料實現營收9776.08萬元，同比減少8.40%；重防腐類實現424.98萬元，同比增長19.54%；涂料用稀釋劑系列營收大幅增長93.08%至2.09億元，主要原因在2025年上半年公司投建的稀釋劑現代化生產車間已投產，產量能夠得到釋放，以及“安全型稀釋劑”能夠解決經銷商的法律痛點，產品市場接受度增加，市場訂單增加。
防火涂料實現3278.56萬元，同比增長13.70%；其他類銷售額較上年增長1237.78%，達到1148.05萬元，主要是公司為控制原材料采購成本，采取集中整單采購相關原材料，為加快資金回籠，將富余的原材料進行粗加工后，作為油漆半成品對外銷售。
創立于1999年，冠軍科技主營工業涂料的研發、生產、銷售，其商業模式為：緊緊圍繞高閃點防護涂料、鋼結構防火涂料、安全型稀釋劑等細分產品開拓全國渠道銷售網絡，在全國范圍內實施經銷代理模式，通過精選優質一級經銷商，以地級市為單位，以點代面深入建設銷售渠道。
2016年，冠軍科技掛牌新三板，曾計劃在2025年實現主板上市結果無望。如今來看，冠軍科技若要真正實現這一目標，仍有一段路要走。
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