伊朗戰(zhàn)爭對全球經(jīng)濟(jì)有何影響？請看全球30多位央行行長的評論！

內(nèi)容提要：

伊朗與以色列沖突引發(fā)美伊戰(zhàn)爭已進(jìn)入第八周，霍爾木茲海峽反復(fù)開閉，加劇全球不確定性。推高通脹并壓制增長，滯脹風(fēng)險上升，能源安全受沖擊，政策制定難度加大。各國央行趨于謹(jǐn)慎，金融市場短期仍具韌性。對中國而言，需平衡穩(wěn)增長與輸入性通脹，強(qiáng)化財政托底與內(nèi)需支撐。

在伊朗周五宣布霍爾木茲海峽在以色列與黎巴嫩停火期間完全開放商業(yè)航運之后，當(dāng)天美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上感謝伊朗打開海峽。特朗普表示，美國對伊朗港口的海上封鎖將繼續(xù)有效，直到與德黑蘭達(dá)成協(xié)議。

不到24小時的周六，伊朗革命衛(wèi)隊又宣布因美國未能履行義務(wù)，再次關(guān)閉這一關(guān)鍵的能源運輸咽喉。

全球的政策制定者正密切關(guān)注動蕩和反復(fù)的以伊朗為核心的中東局勢的發(fā)展，以評估伊朗戰(zhàn)爭對全球經(jīng)濟(jì)影響的最審慎回應(yīng)。

本周，CNBC在華盛頓特區(qū)舉行的IMF世界銀行會議上采訪了30多位央行行長、政治家和政策制定者，他們就美伊戰(zhàn)爭及其最大的經(jīng)濟(jì)關(guān)切發(fā)表了看法。

一、普遍認(rèn)為這將是一場曠日持久的戰(zhàn)爭。

在IMF世界銀行會議上，伊朗戰(zhàn)爭成為討論的焦點。雖然昨晚特朗普在拉斯維加斯的一場活動上表示，戰(zhàn)爭“應(yīng)該很快就會結(jié)束”。但會議上大多數(shù)人認(rèn)為戰(zhàn)爭走向仍存在不確定性。

4月1日，特朗普預(yù)計戰(zhàn)爭還會持續(xù)兩到三周。此后，華盛頓和德黑蘭傳達(dá)的信息不一，和平談判的進(jìn)展也不太明朗。

歐洲穩(wěn)定機(jī)制總經(jīng)理皮埃爾·格拉梅尼亞在IMF世界銀行會議期間接受CNBC的采訪時說：“現(xiàn)在我經(jīng)常被問，這場戰(zhàn)爭會有多大影響？第一個答案是，它已經(jīng)產(chǎn)生了影響。看看過去幾個月的通脹率。看看世界各地的加油站發(fā)生了什么。影響顯而易見”。

對于戰(zhàn)爭及其影響是否持久的問題，格拉梅尼亞引用哥倫比亞作家加布里埃爾·加西亞·馬爾克斯的話回答說：“發(fā)動戰(zhàn)爭比結(jié)束戰(zhàn)爭容易。要發(fā)動戰(zhàn)爭，你不需要問任何人，你得靠自己。但要結(jié)束它，你需要雙邊、多邊達(dá)成協(xié)議，這種不確定性顯然影響了我們?nèi)绾慰创磥怼薄?/p>

4月16日周四，隨著沖突接近第八周，特朗普表示華盛頓和德黑蘭已接近達(dá)成協(xié)議。

然而，法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德·加盧告訴CNBC，政策制定者“不能只押注最有利的情景。實際上存在前所未有的不確定性，甚至未知。戰(zhàn)爭可能會持續(xù)，可能會有次級影響，不僅對能源，還會影響其他一些產(chǎn)品。所以在我們的案例中，我們預(yù)計通脹會更高，而經(jīng)濟(jì)增長會更低”。

瑞典財政部長伊麗莎白·斯萬特松警告說：“我們還沒有看到這場危機(jī)的所有事實，情況可能會非常糟糕。當(dāng)然，這取決于戰(zhàn)爭的強(qiáng)度和持續(xù)時間，但它影響著全世界的人們。每個人都以某種方式受到影響，所以我猜全球需求會降低，增長也會減少”。

二、受伊朗戰(zhàn)爭的影響，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯脹狀態(tài)的概率大大增加。

許多接受CNBC采訪的央行行長和政策制定者指出，在伊朗戰(zhàn)爭中和之后，經(jīng)濟(jì)增長和通脹面臨挑戰(zhàn)，滯脹是貨幣政策關(guān)鍵的關(guān)注點。

歐洲穩(wěn)定機(jī)制總經(jīng)理皮埃爾·格拉梅尼亞說：“如果戰(zhàn)爭持續(xù)更久，通脹的影響才是我最擔(dān)心的。如果再持續(xù)幾個月，如果霍爾木茲海峽被封閉或半封，那么今年我們的通脹將會增加超過1%，甚至可能增加超過1.5%。如果情況更糟且持續(xù)時間更長，通脹將增加2.5%——這很可能引發(fā)滯脹，這對世界來說是壞消息”。需要注意的是，格拉梅尼亞所說的通脹增加，指的是在戰(zhàn)爭前通脹基礎(chǔ)上的增加，而非通脹水平。

三、伊朗戰(zhàn)爭持續(xù)下去，全球可能面臨能源安全危機(jī)。

希臘財政部長基里亞科斯·皮耶拉卡基斯警告稱，世界“可能面臨歷史上最大的能源危機(jī)”。

皮耶拉卡基斯告訴CNBC的記者：“如果把所有其他元素加起來，三分之一的化肥通過霍爾木茲海峽——硫、氦、石化產(chǎn)品——加起來，潛在風(fēng)險巨大。而且，四月可能比三月更麻煩，因為現(xiàn)在，2月28日離開的最后一批船只貨物預(yù)計在4月20日前抵達(dá)。因此，供應(yīng)限制在市場中將更加明顯地感受到”。

新西蘭財政部長尼古拉·威利斯警告說，長期沖突將導(dǎo)致“最壞的情況”，即原油被困在中東，無法到達(dá)東南亞的煉油廠。“那時我們可能面臨地區(qū)出現(xiàn)短缺。我們正在為這類最壞情況做準(zhǔn)備，而看到通脹在目標(biāo)區(qū)間之外持續(xù)存在，是我們必須預(yù)料到最壞情況下可能發(fā)生的事情”。

法國財政部長羅蘭·萊斯庫爾告訴CNBC，歐洲需要加倍投入電力，以增強(qiáng)能源市場的韌性。他談到法國時說：“我們要投資核能，投資可再生能源。這場危機(jī)再次表明，我們需要更多的獨立，需要更具主權(quán)。我們必須重新考慮氣候變化，將其視為機(jī)遇而非威脅，希望等到下一場危機(jī)來臨時——因為我擔(dān)心還會更多——我們會比現(xiàn)在更有保護(hù)力”。

與此同時，國際貨幣基金組織亞洲部門負(fù)責(zé)人克里希納·斯里尼瓦桑敦促“亞洲的每個國家”考慮多元化其能源供應(yīng)鏈。

四、伊朗戰(zhàn)爭結(jié)局的不確定性，對經(jīng)濟(jì)和貨幣政策制定帶來挑戰(zhàn)。

在華盛頓接受CNBC采訪的政策制定者也表示，由于持續(xù)的不確定性，推進(jìn)政策規(guī)劃變得困難。

瑞典的斯萬特松說：“完全無法預(yù)測會發(fā)生什么，預(yù)測非常不確定”。

芬蘭央行行長、歐洲央行理事會成員奧利·雷恩強(qiáng)調(diào)，歐洲央行政策制定者“尚未預(yù)先承諾任何利率路徑”，盡管市場預(yù)計今年歐元區(qū)將有一系列加息。他說：“關(guān)于關(guān)鍵因素，包括沖突持續(xù)時間，沒有明確和確定性。這很大程度上取決于談判結(jié)果，也取決于能源生產(chǎn)和運輸路線受到的嚴(yán)重?fù)p害。目前前景非常模糊，所以......等待的可選價值相當(dāng)高”。

德國聯(lián)邦銀行行長、另一位歐洲央行理事會成員約阿希姆·納格爾形容局勢“非常不透明，非常陰沉”。

歐洲央行預(yù)計將在兩周后召開下一次貨幣政策會議。納格爾表示，隨著伊朗新聞每日傳來，政策制定者采取了“逐會”的方式。

他解釋道：“兩周后，我們會看到很多新東西，所以我非常謹(jǐn)慎，不愿明確說明我們在貨幣政策方面下一步該做什么”。

斯洛文尼亞銀行行長兼歐洲央行理事會成員普里莫茲·多倫茨告訴CNBC，戰(zhàn)爭使得“評估貨幣政策將采取何種作用變得相當(dāng)困難。根據(jù)我們的基線情景，我們不必采取貨幣政策立場，因為我們假設(shè)這次供應(yīng)沖擊會像來時一樣迅速。但我不知道這種情景是否現(xiàn)實。目前，我認(rèn)為我們?nèi)匀蝗狈Τ浞值男畔ⅲ瑹o法評估我們將采取何種貨幣政策”。

五、資本市場比政策制定者預(yù)料的更具韌性。

出人意料的是，全球股市基本忽視了伊朗戰(zhàn)爭的影響，美國股市周四交易日創(chuàng)下新高。自美國對伊朗的戰(zhàn)爭開始以來，MSCI全球指數(shù)在過去一個月內(nèi)已回升超過8%，雖然該指數(shù)比戰(zhàn)爭前仍下跌約1%。而美國的標(biāo)普500指數(shù)從2月27日戰(zhàn)爭前的6878.88點跌至3月30日的低谷6343.72之后開始持續(xù)回升上漲，至4月17日周五收于7126.06點，已比低谷回升了12.33%，甚至比戰(zhàn)爭前上漲了3.6%。

歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)歐洲證券與市場管理局主席維雷娜·羅斯表示：“市場運作相當(dāng)有序。市場參與者能夠滿足保證金等要求。因此，市場運作方式展現(xiàn)了相當(dāng)?shù)捻g性。問題是，市場將如何繼續(xù)應(yīng)對似乎每天都在發(fā)生的日益加劇的波動？”

另一位歐洲央行理事會成員、拉脫維亞央行行長馬丁斯·卡扎克斯告訴CNBC，市場對戰(zhàn)爭的反應(yīng)出乎意料：“令我驚訝的是，金融市場回升到了戰(zhàn)爭開始前的水平，但只有現(xiàn)在我們才能看到對供應(yīng)的影響，因為船只剛剛抵達(dá)，許多船還未啟航，所以會有中斷，我們將拭目以待這會如何影響實際經(jīng)濟(jì)，然后對資本市場將會有何影響”。

六、伊朗戰(zhàn)爭對中國的貨幣和財政政策將產(chǎn)生哪些重要影響？

根據(jù)30多位央行行長和國際機(jī)構(gòu)的判斷，伊朗戰(zhàn)爭持續(xù)正從通脹、增長、能源、政策及金融五個層面沖擊全球經(jīng)濟(jì)。這對中國的貨幣政策和財政政策將產(chǎn)生重要影響：

貨幣政策層面，央行需在穩(wěn)增長與推升成本、吞噬企業(yè)利潤的輸入性通脹之間尋求平衡。外部沖擊已使央行例會表述從"貿(mào)易壁壘"轉(zhuǎn)向"地緣沖突和經(jīng)貿(mào)沖突多發(fā)頻發(fā)"。油價長期高企可能推高PPI，但內(nèi)需不足，PPI難以向CPI傳導(dǎo)，企業(yè)利潤將受到輸入性通脹威脅。央行或采取"觀望+結(jié)構(gòu)化工具"組合，保持流動性充裕，并運用再貸款等工具支持受影響行業(yè)，防止輸入性通脹加重企業(yè)經(jīng)營困難。

財政政策層面，需發(fā)揮托底作用。面對外需不確定性和企業(yè)成本壓力，財政可適度擴(kuò)大支出對沖下行風(fēng)險。同時，應(yīng)加大對個人轉(zhuǎn)移支付的力度，通過補貼就業(yè)者社保、增加中低收入補貼，提高家庭購買能力和消費能力，通過提高內(nèi)需，從根本上緩解供給沖擊帶來的長期壓力。

【作者：徐三郎】