國巨：AI訂單接到手軟，鉭質電容供不應求！

4月15日，在AI應用需求持續強勁帶動下，被動元件大廠國巨在法說會上表示，第二季營運表現有望優于第一季，整體接單出貨比（B/B ratio）維持強勁水平。

國巨指出，當前整體市場呈明顯分化趨勢，AI應用需求持續擴張，涵蓋AI服務器、數據中心與高性能計算等領域，帶動高端被動元件需求穩健增長，并且訂單能見度更已延伸至下半年。國巨的AI相關業務營收占比也持續提升，第一季已達約13%至15%，預期隨著應用滲透率提高，全年有機會進一步攀升至15%以上，成為推升運營的重要引擎。

在產品結構方面，國巨進一步說，在鉭質電容部分，特別是聚合物產品，因具備高電容密度與穩定性，已成為AI應用中不可或缺的關鍵組件，亦為當前訂單動能與能見度最佳的產品線之一，該產品不僅接單出貨比優于平均水平，下半年需求掌握度亦相對清晰。

國巨直言，鉭質電容市場門檻極高，涉及從鉭礦開采、化學制程到封裝與制造的整合能力，并須具備規模與銷售體系，因此現階段競爭者以長期深耕的既有業者為主，尚未見明顯新進者。

值得一提的是，今年3月初，國巨旗下基美（Kemet）再度向客戶發出漲價通知函，宣布對聚合鉭電容器產品線（KO-CAP） T523系列調漲價格。價格調整將于4月1日生效。

針對市場關注的MLCC，國巨說明，有觀察到市場供需已逐步回歸健康，分銷渠道銷售動能轉強，帶動補庫存需求回溫，整體庫存水位較去年同期下降，未見過去景氣循環中常見的重復下單或恐慌性拉貨現象。

關于價格走勢，國巨指出，自2025年以來，包括鉭、銀等原材料，以及能源與物流成本持續上揚，公司已自去年第四季起，針對部分產品線進行價格調整，包括AI服務器用高階產品、一般分銷品項及SSD應用產品等，雖然目前部分調整尚未完全反映于營收，但隨新合約逐步生效，后續價格效益可望逐步顯現。

此外，近期已針對部分成本與售價結構失衡的品項進行調整，主要集中于消費性電子與部分車用領域，在面對地緣政治與供應鏈變量仍存在之下，價格上行趨勢短期內不易消失，未來仍將視市場情勢動態調整策略。

展望后市，國巨將持續提升產能利用率，以應對AI應用帶來的結構性需求成長，并強化高階產品布局，樂觀看待在AI長期趨勢未變下，相關應用擴展將繼續推升被動元件需求，為公司營運提供穩定成長動能。

編輯：芯智訊-林子