北京
眼下的玉米已成了驚弓之鳥。
為什么這么說呢？
因?yàn)?strong>市場開始對(duì)各種消息非常敏感，但凡來個(gè)消息都能令玉米市場抖三抖。
比如，之前托市小麥增量，不僅令小麥?zhǔn)袌稣饎?dòng)，也讓玉米市場緊張。而最近又有一個(gè)大消息，那就是國儲(chǔ)陳稻也要開拍了，并且呢，底價(jià)下調(diào)了。
這又讓玉米倒吸一口涼氣，擔(dān)心玉米是不是真挺不住了。
這很明顯就是過度反應(yīng)了嘛。
之前市場就一直密切關(guān)注著兩件事：一是小麥的替代，二是陳稻谷的拍賣。
托市小麥拍賣增量，并且有一部分年限的小麥頗具性價(jià)比，所以小麥替代這個(gè)事已經(jīng)在發(fā)生了，后續(xù)要關(guān)注的是具體替代的量級(jí)了。
但稻谷這事并沒確定。
一是當(dāng)前公布的國儲(chǔ)陳稻拍賣，雖然底價(jià)大幅下調(diào)，但對(duì)標(biāo)飼用需求來說，其成本依然遠(yuǎn)高于玉米，所以并不具備性價(jià)比優(yōu)勢。
二是市場其實(shí)更多關(guān)注的是定向稻谷拍賣，而非當(dāng)前的拍賣，所以其實(shí)這件事對(duì)玉米的影響并不大。
但因?yàn)橛衩赚F(xiàn)在比較敏感，所以有點(diǎn)反應(yīng)過度了。
而在我看來，玉米看似雷聲挺大，但實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)并不大。
第一，玉米余糧有限。
玉米從去年收獲上市開始就盼跌，原因之一就是基層手里有大量余糧，而基層對(duì)抗市場的能力又弱，所以很容易形成集中上量，從而拉低玉米價(jià)格。
但事實(shí)證明，玉米沒有出現(xiàn)集中上量，但是呢，賣糧進(jìn)度也并不慢。包括年后大家等盼的地趴糧，也沒形成什么殺傷力。
而現(xiàn)在呢，基層余糧已見底，且糧權(quán)已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，貿(mào)易主體應(yīng)對(duì)波動(dòng)的能力要更高，所以玉米想再出現(xiàn)大上量的幾率很小，那么玉米也就不至于大跌。
第二，國儲(chǔ)還在放量采購。
有人說國儲(chǔ)采購這事只是暫時(shí)的，總有庫滿的時(shí)候，只要收購一停，那玉米不就又危險(xiǎn)了嗎？
看似是這樣，但其實(shí)不然，要知道儲(chǔ)備庫收玉米標(biāo)準(zhǔn)是很高的，放量采購，大幅成交，說明什么？
說明大量優(yōu)質(zhì)玉米進(jìn)入儲(chǔ)備庫，未來優(yōu)質(zhì)玉米將越來越稀缺。
雖然部分飼用需求已被替代占領(lǐng)，但深加工沒有別的選擇，只有玉米，再加上淀粉加工利潤有了明顯修復(fù)，剛需補(bǔ)庫的積極性增加，而優(yōu)質(zhì)玉米逐漸減少，也就成為了支撐玉米的一個(gè)重要因素。
第三，低庫存仍是硬傷。
雖然現(xiàn)在玉米看似漲不動(dòng)了，但玉米的整體大供需并沒有改變，其中下游企業(yè)及港口的庫存仍處于近年來的低位水平。
低庫存可能說是收購主體在玉米博弈中的一個(gè)硬傷，因?yàn)橐坏簝r(jià)壓得猛了，上量就會(huì)減少，上量一減少，沒有充裕的庫存做后盾，那么再繼續(xù)壓價(jià)的底氣就明顯不足，也就會(huì)限制玉米的跌幅。
第四，成本抬升。
當(dāng)前來看，新年度玉米種植成本抬升已是板上釘釘。
一方面是自去年玉米持續(xù)高位震蕩以來，使得地租等大漲價(jià)，直接提升了新年度玉米的種植成本。
另一方面，由于國際地緣政治沖突的影響，原油價(jià)格上漲，玉米作為生物柴油原料的需求增加，從而提升了玉米行情。
同時(shí)由于重要的化肥運(yùn)輸通道受阻，全球化肥持續(xù)漲價(jià)的預(yù)期越來越高，這勢必也會(huì)傳導(dǎo)到國內(nèi)市場，進(jìn)一步抬升玉米種植成本。
從政策面來看，要保價(jià)穩(wěn)市，在考慮到供需的同時(shí)，也要考慮到種植成本問題，隨著玉米種植成本抬升，政策對(duì)玉米更多還是保護(hù)為主。
所以當(dāng)前的玉米看似悲情萬分，但長期看并不悲觀，還會(huì)有機(jī)會(huì)。
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