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眼下的玉米已成了驚弓之鳥。
為什么這么說呢?
因?yàn)?strong>市場開始對(duì)各種消息非常敏感,但凡來個(gè)消息都能令玉米市場抖三抖。
比如,之前托市小麥增量,不僅令小麥?zhǔn)袌稣饎?dòng),也讓玉米市場緊張。而最近又有一個(gè)大消息,那就是國儲(chǔ)陳稻也要開拍了,并且呢,底價(jià)下調(diào)了。
這又讓玉米倒吸一口涼氣,擔(dān)心玉米是不是真挺不住了。
這很明顯就是過度反應(yīng)了嘛。
之前市場就一直密切關(guān)注著兩件事:一是小麥的替代,二是陳稻谷的拍賣。
托市小麥拍賣增量,并且有一部分年限的小麥頗具性價(jià)比,所以小麥替代這個(gè)事已經(jīng)在發(fā)生了,后續(xù)要關(guān)注的是具體替代的量級(jí)了。
但稻谷這事并沒確定。
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一是當(dāng)前公布的國儲(chǔ)陳稻拍賣,雖然底價(jià)大幅下調(diào),但對(duì)標(biāo)飼用需求來說,其成本依然遠(yuǎn)高于玉米,所以并不具備性價(jià)比優(yōu)勢。
二是市場其實(shí)更多關(guān)注的是定向稻谷拍賣,而非當(dāng)前的拍賣,所以其實(shí)這件事對(duì)玉米的影響并不大。
但因?yàn)橛衩赚F(xiàn)在比較敏感,所以有點(diǎn)反應(yīng)過度了。
而在我看來,玉米看似雷聲挺大,但實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)并不大。
第一,玉米余糧有限。
玉米從去年收獲上市開始就盼跌,原因之一就是基層手里有大量余糧,而基層對(duì)抗市場的能力又弱,所以很容易形成集中上量,從而拉低玉米價(jià)格。
但事實(shí)證明,玉米沒有出現(xiàn)集中上量,但是呢,賣糧進(jìn)度也并不慢。包括年后大家等盼的地趴糧,也沒形成什么殺傷力。
而現(xiàn)在呢,基層余糧已見底,且糧權(quán)已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)移,貿(mào)易主體應(yīng)對(duì)波動(dòng)的能力要更高,所以玉米想再出現(xiàn)大上量的幾率很小,那么玉米也就不至于大跌。
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第二,國儲(chǔ)還在放量采購。
有人說國儲(chǔ)采購這事只是暫時(shí)的,總有庫滿的時(shí)候,只要收購一停,那玉米不就又危險(xiǎn)了嗎?
看似是這樣,但其實(shí)不然,要知道儲(chǔ)備庫收玉米標(biāo)準(zhǔn)是很高的,放量采購,大幅成交,說明什么?
說明大量優(yōu)質(zhì)玉米進(jìn)入儲(chǔ)備庫,未來優(yōu)質(zhì)玉米將越來越稀缺。
雖然部分飼用需求已被替代占領(lǐng),但深加工沒有別的選擇,只有玉米,再加上淀粉加工利潤有了明顯修復(fù),剛需補(bǔ)庫的積極性增加,而優(yōu)質(zhì)玉米逐漸減少,也就成為了支撐玉米的一個(gè)重要因素。
第三,低庫存仍是硬傷。
雖然現(xiàn)在玉米看似漲不動(dòng)了,但玉米的整體大供需并沒有改變,其中下游企業(yè)及港口的庫存仍處于近年來的低位水平。
低庫存可能說是收購主體在玉米博弈中的一個(gè)硬傷,因?yàn)橐坏簝r(jià)壓得猛了,上量就會(huì)減少,上量一減少,沒有充裕的庫存做后盾,那么再繼續(xù)壓價(jià)的底氣就明顯不足,也就會(huì)限制玉米的跌幅。
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第四,成本抬升。
當(dāng)前來看,新年度玉米種植成本抬升已是板上釘釘。
一方面是自去年玉米持續(xù)高位震蕩以來,使得地租等大漲價(jià),直接提升了新年度玉米的種植成本。
另一方面,由于國際地緣政治沖突的影響,原油價(jià)格上漲,玉米作為生物柴油原料的需求增加,從而提升了玉米行情。
同時(shí)由于重要的化肥運(yùn)輸通道受阻,全球化肥持續(xù)漲價(jià)的預(yù)期越來越高,這勢必也會(huì)傳導(dǎo)到國內(nèi)市場,進(jìn)一步抬升玉米種植成本。
從政策面來看,要保價(jià)穩(wěn)市,在考慮到供需的同時(shí),也要考慮到種植成本問題,隨著玉米種植成本抬升,政策對(duì)玉米更多還是保護(hù)為主。
所以當(dāng)前的玉米看似悲情萬分,但長期看并不悲觀,還會(huì)有機(jī)會(huì)。
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