永泰能源海則灘煤礦投產在即 釋放業績增長確定性

在全球能源格局深度調整、保障能源自主可控成為國家核心戰略的背景下，煤炭的“壓艙石”作用空前凸顯。永泰能源（600157.SH）作為國內優質能源企業，憑借優質煤炭資源儲備、智能化開采優勢與增量項目海則灘煤礦的明確投產規劃，牢牢把握能源安全戰略紅利。

其核心增量項目——陜北海則灘煤礦建設進入沖刺階段，將于2026年7月試生產，這不僅將為公司業績注入強心針，也使永泰能源成為資本市場關注能源安全主線下的確定性標的，股價回歸合理區間的預期持續強化。

能源安全戰略凸顯煤炭壓艙石價值，優質煤企迎發展機遇

當前，國際地緣沖突持續，能源供應鏈波動加劇，能源安全已成為全球性議題。我國“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦，決定了煤炭在能源替代轉型過程中不可或缺的兜底保障作用。構建自主可控的能源供應體系，提升國內優質煤炭產能，是應對國際風險、平穩推進能源結構轉型的關鍵。

永泰能源緊跟國家能源安全戰略部署，聚焦煤炭主業做精做強，構建起資源儲備雄厚、產能品質領先、開采技術先進的煤炭產業體系，成為國內能源保供的重要力量。公司擁有煤炭資源量總計38.21億噸，主要分布在山西、陜西、新疆、內蒙和澳洲地區，其中：優質焦煤資源量共計9.13億噸，優質動力煤資源量共計29.08億噸，煤炭總產量多年保持在千萬噸級以上水平。永泰能源煤種涵蓋優質焦煤、高熱值量動力煤及化工用煤等稀缺品類，既能滿足工業生產、電力保供等基礎能源需求，也能為能源替代轉型提供穩定的能源兜底保障。

面對煤炭市場波動，永泰能源加強市場研判，把握市場走向，合理制定營銷政策，均衡安排生產和銷售，提高產品盈利能力；大力實施精煤戰略，大幅提升了焦煤品質，打造了“永泰精煤”良好品牌形象，具有較強的行業影響力。未來，永泰能源將進一步提升品牌優勢，加大對新市場開發和現有市場維護力度，進一步提升品牌優勢和市場競爭力。在國際能源動蕩的大環境下，公司煤炭主業憑借本土自主供給優勢，盈利韌性持續凸顯，抗市場波動能力極強。

海則灘煤礦投產在即，核心項目明確業績增長路徑

永泰能源業績實現跨越式增長的核心引擎，來自于正在建設的海則灘煤礦。該項目位于陜西省榆橫礦區南區，井田面積約200平方公里，資源儲量高達11.45億噸，平均發熱量6,500大卡以上，為低灰、低磷、高熱值優質化工用煤及動力煤，煤質優異。

作為永泰能源戰略布局陜北能源基地的核心工程，海則灘煤礦承載著公司產能擴容、業績躍升的關鍵使命，項目建設進度穩步提速，投產節點清晰明確，為公司帶來確定性業績增量。根據公開披露的規劃及建設進展，海則灘煤礦將于2026年6月底完成首采工作面安裝，7月初試生產出煤，釋放階段性產能，為公司貢獻首批增量利潤，開啟業績增長新周期。預計2027年一季度完成聯合試運轉，當年實現產能全面釋放。

海則灘煤礦產出的煤炭具備高發熱量、低雜質的核心優勢，既能直接保障國內工業、電力等領域的基礎能源需求，筑牢能源安全防線；也能為能源替代轉型提供充足的兜底供給，緩解新能源供給不穩定帶來的能源缺口壓力，是永泰能源強化煤炭主業、助力國家能源安全的關鍵落子，將大幅提升公司優質煤炭供給能力，填補國內高端煤炭產能缺口。

從行業層面來看，海則灘煤礦達產將優化國內煤炭供需結構，提升本土能源自主可控水平，助力緩解國際能源動蕩帶來的供給沖擊，彰顯骨干能源企業的責任擔當；從公司層面來看，優質產能的集中釋放，將直接打破現有產能瓶頸，大幅增厚公司營收與利潤，推動煤炭主業規模與效益雙躍升。

強確定性支撐估值修復，股價回歸預期堅定

在業績增量明確、主業韌性凸顯、戰略布局完善的多重利好加持下，永泰能源價值被嚴重低估的現狀有望快速扭轉，股價回歸合理區間具備強確定性與強預期。

具體來看，海則灘煤礦投產帶來的增量業績，并非短期脈沖式增長，而是長期可持續的產能釋放。隨著2026年試產、2027年滿產，公司煤炭產量將實現跨越式增長，優質產能集中兌現直接帶動營收、凈利潤大幅攀升，徹底打開盈利空間。同時，公司持續優化經營管理、推進智能化開采升級、嚴控全流程成本費用，現有煤炭主業盈利韌性不斷增強，穩健底盤+增量爆發的雙重驅動下，業績增長曲線清晰可測，為估值修復筑牢堅實的業績底座。

其次，國際能源動蕩局勢短期難以緩和，能源安全主題成為資本市場長期主線，本土優質煤炭企業作為能源保供核心載體，行業估值中樞有望持續抬升。永泰能源憑借雄厚的煤炭資源儲備、明確的產能增量規劃，深度綁定國家能源安全戰略，充分享受行業估值修復紅利，疊加能源替代轉型帶來的長期兜底需求，市場關注度與資金認可度持續攀升，價值重估動力十足。

最后，公司高度重視股東回報與市值管理，此前已推出股份回購、核心管理人員增持、現金分紅等一系列舉措，切實維護投資者利益，彰顯對未來發展的堅定信心。隨著業績持續釋放、基本面持續改善，公司估值將逐步向行業合理水平靠攏，股價偏離內在價值的現狀將得到根本性扭轉。