一位基金經理『退休』了，留下虧損63%的爛攤子

來源：守基人

2026年1月7日，國都基金發布公告，基金經理廖曉東因臨近退休年齡，卸任其管理的國都聚成混合與國都創新驅動兩只基金，并且已經在中國基金業協會辦理變更手續。

（來源：Wind，截至2025/1/8）

廖曉東以一份相對體面的年度業績為其投資生涯畫上句號。據Wind數據顯示，廖曉東管理的國都創新驅動早2025年實現收益34.20%，跑贏滬深300指數和比較基準，在靈活配置型基金中排734/2274。

然而，縱觀其完整的資產管理生涯，這份“終場表現”難以掩蓋長期低迷的業績。廖曉東參與管理過的三只公募基金在其任期內全部以虧損告終，且排名均處于行業末端。

（來源：Wind，截至2025/1/8）

其中，國都創新驅動在其管理期間累計虧損高達63.78%，跑輸了同期比較基準51.01%，期間最大回撤74%。另一只基金國都聚成在其任期內也虧損44.10%，同類排名1661/1700，幾近墊底。國都量化精選在其任期內虧損24.75%，同類排名1712/1731，最終清盤。

與慘淡業績形成鮮明對比的，是廖曉東頗為“傳奇”的職業軌跡。公開資料顯示，他畢業于北京工商大學，職業生涯始于四川達縣麻柳中學的教師崗位。

此后，他轉型進入金融行業，曾任中煤信托投資有限責任公司證券總部項目經理，國都證券研究所副總經理、證券投資部總經理、研究所所長、基金管理部總經理。

目前，其職位為國都證券基金管理部副總經理(主持工作)、公募證券投資基金管理業務投資決策委員會主席、基金經理。

從中學教師到券商研究所所長，再到公募基金業務負責人，這樣的跨界晉升路徑在業內并不多見。

演講臺上的從容與交易盤的狼狽

廖曉東為數不多的公開露面，展現的是一位專業從容的投資大咖形象。

2015年11月，廖曉東參與中央財經大學活動，分享了他從事證券研發和投資、先后任職證劵公司研發中心、證券投資部和基金管理部總經理的經濟學碩士、國都證劵基金管理部總經理的求職工作經驗以及他的人生經歷。讓參會者直觀感受到現實社會中經濟知識是如何運用的，感受到經濟與我們息息相關。

2021年4月，在國都證券自貢營業部舉辦的機構投資者見面會上，他用幽默風趣的語言和通俗易懂的圖文資料，拆解機構投資者的日常工作，深入淺出地介紹了機構投資者對市場的認識。

廖曉東說，機構投資者并不神秘，也是一個嘴巴兩只眼睛，最大的不同是在普通投資者休閑娛樂的時候，他們付出了更多時間和精力來思考和研究而已。

但這番“從容通透”的表述，卻與他實際的投資操作形成了鮮明反差。

廖曉東參與管理的第一只基金是2017年12月成立的國都量化精選，2020年5月正式接手管理。該基金的投資目標是利用量化投資策略和量化工具，在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的持續穩健增值。

（來源：Wind，截至2025/1/8）

盡管國都量化精選的名字中帶量化，但是絲毫沒有體現“行業分散+持股分散”的量化特征。尤其是在廖曉東參與管理之后，該基金第一大重倉行業占比一度高達38.38%，前十大重倉股占比接近60%。

復盤該基金的運作軌跡，成立初期過度聚焦金融股，2019年金融股占比達43%，直接錯失當年消費+醫藥的牛市行情，2019年、2020年收益率僅為20.25%、17.27%，大幅跑輸市場平均水平。

廖曉東2020年年中接管后，又倉促將配置方向轉向消費+醫藥，卻精準“買在山頂”。在他管理的10個季度中，僅3個季度實現盈利，任期內虧損幅度達24.75%，在同期靈活配置型基金中排名1712/1731。最終因業績持續低迷，于2022年11月黯然清盤。

2021年年初，廖曉東又接管了國都創新驅動，并主導發行了國都聚成混合，這兩只基金是國都證券目前僅存的兩只公募產品。

不過可惜作為投研負責人，廖曉東并沒有管理好兩只基金，上文提到，截至卸任前，國都創新驅動在其任期內累計虧損63.78%，跑輸同期業績比較基準51.01%，期間最大回撤更是高達74%；國都聚成混合任期虧損44.10%，同類排名1661/1700。

糟糕的業績直接導致資金出逃，兩只基金規模合計僅余0.22億元，均已觸及清盤紅線。

（來源：Wind，截至2025/1/8）

比持續虧損更令人詬病的，是廖曉東混亂且激進的投資策略。Wind數據顯示，2021年至2025年三季度的19個季度里，國都創新驅動有11個季度的前十大重倉股被“全盤洗牌”，另有4個季度更換了8只重倉股，高頻換股的程度實屬罕見。

從配置方向上看，五年內他先后追逐醫藥、電力設備、食品飲料、畜牧、國防軍工、AI、家電、機器人、低空經濟等多個熱門賽道，但始終未能踩準市場主線，反而陷入“追漲殺跌”的惡性循環，往往在賽道行情尾聲高位介入，行情退潮后又倉促割肉換倉，進一步放大了基金虧損。

（來源：Wind，截至2025/1/8）

廖曉東的慘淡業績，也直接拖垮了國都證券的公募業務。Wind數據顯示，國都證券2015年推出首只公募產品，2016-2018年分別發行1只、4只、1只產品，2021年再發1只，公募管理規模峰值曾達8.55億元。但隨著多只產品因業績不佳清盤，如今僅剩下廖曉東卸任后的兩只“迷你基金”，規模縮水至0.22億元，公募業務幾乎陷入停滯。

從中學教師到公募核心管理層，廖曉東的職業軌跡足夠傳奇；但從持續虧損到拖累公司業務，他的投資業績又足夠慘淡。如今隨著他臨近退休卸任，國都證券的公募業務也站在了十字路口。如何扭轉業績頹勢、重建市場信心，成為擺在國都證券面前的緊迫課題。