東軟集團，一艘擱淺在萬億航道旁的巨輪？

三十而立，何以立？

1996年，東軟集團登陸A股，成為中國第一家上市軟件企業，一時風光無兩。2026年，這家老牌IT巨頭即將迎來上市30周年。

然而，當“而立之年”近在眼前，東軟交出的卻是一份充滿矛盾的答卷：營收突破百億，利潤卻深陷泥潭；手握近百億智能汽車訂單，市場份額卻悄然消失。

東軟，這家曾代表中國軟件行業金字招牌的企業，正站在一個尷尬的十字路口。

1份“矛盾”的財報：百億營收背后的利潤迷蹤

2024年，東軟集團營收達115.60億元，同比增長9.64%，首次突破百億大關。表面看，這是一份不錯的成績單。然而，深入財報細節，問題隨即浮現：歸屬于上市公司股東的凈利潤僅0.63億元，同比下降14.70%；扣除非經常性損益后，歸母凈利潤為-0.36億元，連續兩年虧損。

上交所的問詢函直指核心，為何營收增長、毛利率提升，扣非凈利潤卻持續虧損？東軟的解釋將原因指向“創新業務公司對歸母凈利潤的負向影響及列報規則”。換言之，公司認為虧損并非主業問題，而是財務處理所致。

但市場似乎并不買賬。在155家A股上市軟件企業中，東軟9.64%的營收增速遠低于亞信安全的123.56%、科大訊飛的18.79%；盈利能力排名僅列第34位，處于行業中游。這份成績單，與“中國第一家上市軟件企業”的光環并不相稱。

失速的核心：智能汽車業務的“隱形失血”

智能汽車互聯業務，曾被東軟視為“第二增長曲線”。2025年，公司官宣兩筆合計98億元的智能座艙訂單，數額驚人。然而，蓋世汽車的數據卻揭示了另一番景象：2022年，東軟智能座艙裝機量15.27萬套，排名第四；到2025年1-8月，榜單上已不見東軟睿馳的身影。

這背后的矛盾令人費解，一方面斬獲近百億訂單，另一方面市場份額卻急劇萎縮。行業分析指出，東軟在智能汽車領域面臨雙重挑戰：一是毛利率長期偏低，以價換市場策略難以為繼；二是在智能化競賽白熱化階段，技術迭代速度超出傳統軟件外包企業的適應能力。

更為嚴峻的是，東軟的多元化布局并未形成合力。醫療健康、智慧城市、企業互聯等領域“樣樣涉獵，樣樣不精”，業務結構分散導致資源無法聚焦，難以在任何單一領域建立絕對優勢。

權力交接時刻：“軟件教父”隱退，新舵手面臨“爛攤子”

2025年6月，70歲的劉積仁正式卸任東軟集團董事長，交棒給榮新節。這位被譽為“軟件教父”的企業家，曾帶領東軟從東北大學的一間實驗室成長為中國軟件行業的象征。他的隱退，標志著一個時代的終結。

榮新節接手的，是一個表面光鮮、內里堪憂的東軟。連續兩年的扣非凈利潤虧損、核心業務增長乏力、新業務投入巨大卻見效緩慢——這些問題不會因為領導層更替而自動消失。

新掌舵人面臨三重挑戰：如何止血虧損業務、如何重振智能汽車板塊的競爭力、如何在AI浪潮中找到東軟的新定位。軟件行業正在經歷劇烈分化，傳統IT服務商要么轉型成功，要么被邊緣化，中間地帶正在消失。

三十周年：舊船票能否登上新客船？

2026年，東軟集團將迎來上市30周年。這家老牌企業站在了歷史的轉折點上。

一方面，智能化浪潮帶來了前所未有的機遇。汽車智能座艙、醫療信息化、城市數字化等領域的需求呈爆發式增長，市場規模達萬億級別。東軟在這些領域早有布局，理論上占據先機。

另一方面，競爭格局已天翻地覆。華為、百度、騰訊等科技巨頭全面滲透企業服務市場；一批專注于垂直領域的創新企業正在崛起；而東軟自身的傳統軟件外包模式，在追求快速迭代和深度定制的智能化時代，顯得越來越“重”。

榮新節需要回答的根本問題是：東軟究竟是一家什么樣的公司？是繼續做“軟件外包巨頭”，還是轉型為“行業解決方案創新者”？這個定位問題不解決，所有的戰術調整都可能是隔靴搔癢。

上市30周年的節點近在眼前，東軟集團的“三十而立”卻充滿變數。這艘曾經引領中國軟件行業航向的巨輪，能否調整航向，重新駛入智能化時代的萬億航道？榮新節的答卷，不僅關乎一家企業的命運，也將為中國傳統IT企業的轉型提供關鍵參照。

東軟的困境，也是中國第一代軟件企業的集體困境。它們的未來，取決于能否擺脫路徑依賴，在堅守與創新之間找到新的平衡點。2026年，我們期待看到一個不一樣的東軟。