“小弟”不給力，TOPCon“榜一大哥”一道新能真心帶不動

爛泥扶不上墻，諸葛孔明再鞠躬盡瘁，也扶不起樂不思蜀的阿斗。“榜一大哥”再不遺余力的“傳幫帶”，也擋不住跨界新軍玩崩的勢頭。

近日，繼華東光能、徐州光能預重組之后，因拖欠區(qū)區(qū)576萬元欠款，跨界光伏明星企業(yè)*ST沐邦（603398）竟被債權人天津晟宇向法院申請預重組。

作為昔日不惜花877萬年薪挖來晶科能源前COO郭俊華擔任董事、總經理，不到兩年拋出總額280億元擴產計劃的跨界明星，*ST沐邦走到今天的境地令人唏噓，更引發(fā)市場對其忻州16GW硅棒、項目是否會如期投產的擔憂。

據了解，總投資40億元的沐邦高科山西忻州16GW高效單晶硅項目，作為山西省重點工程項目已經動工，項目建設重在緊鑼密鼓的推進。此項目原計劃2025年投產，現在看可能延期到2026年投產。

在此項目啟動前，沐邦高科于2024年1月與銅陵獅子山高新區(qū)簽訂了投建10GW高效電池片、10GW切片的合作協議。項目總投資70億元，一期投資40億元，建設年5GW-N型高效電池片、5GW切片項目生產線。

山西忻州項目之所以在2024年3月官宣后即付諸實施，是因為沐邦高科這次遇到了愿意提攜它的TOPCon“榜一大道”一道新能。據公告，沐邦高科這次是與是山西忻州開發(fā)區(qū)管委會、一道新能共同簽訂了年產20GW N型單晶硅拉棒項目投資合作協議。

也就是說，沐邦高科在建的16GW硅棒項目是給一道新能14GW光伏電池項目做配套的。沐邦16GW硅棒項目，一道新能14GW電池項目是忻州新能源產業(yè)“雙璧”，承載著多重期待。

在此當口，沐邦高科被債權人申請重組，看上去不是一個利好消息。沐邦忻州16GW硅棒項目的投資主體為沐邦新能源（忻州）有限公司（簡稱“沐邦忻州”），而沐邦忻州為沐邦高科100%控股子公司。

這就不得不引起市場的思考，母公司被申請重組，后續(xù)是否會對子公司的經營發(fā)展造成影響。母公司的債務問題持續(xù)惡化，是否會波及到子公司的運轉。

參考愛康科技從深交所退市后，旗下多家子公司被申請破產，愛康品牌已在市場上“遁形”，沐邦高科的發(fā)展前景還是讓人捏著一把汗的。也不得不說，一心要帶著盟友起飛的一道新能又碰上了比較“坑”的隊友。

一道新能作為TOPCon電池、組件先驅，經過7年的發(fā)展，已坐穩(wěn)全球光伏組件出貨Top10榜單，成為了新一線組件品牌。在成長過程中，一道新能對沐邦高科多有拉扶。

招股書顯示，沐邦高科旗下的豪安能源是一道新能2021年五大供應商之一，當年的硅片采購額為1.36億元。

目前，一道新能沒有硅片產線，硅片需求主要靠外采，與豪安能源、沐邦高科存在廣闊的合作空間。這次雙方項目同步落后忻州，目的就是形成產業(yè)協同效應、降本增效。

然而，擁有近水樓臺先得月的客戶關系，沐邦高科非但沒有這手牌打好，反而不時“打自己的臉也打客戶的臉”。

在回復上交所對2024年業(yè)績問詢時，關于對一道新能及其子公司銷售收入沖減1,140.27萬元，*ST沐邦給出的解釋是：豪安能源對一道新能銷售的硅片因產品質量問題，雙方協商由豪安能源提供一定數量的硅片進行補償，豪安能源將補償的硅片確認了收入。

招股書顯示，2022-2023年期間，隆基綠能、弘元綠能、雙良節(jié)能成為一道新能的主要硅片供應商，豪安能源已不再是五大供應商成員。

*ST云網、億利潔能和新一新能源，也是一道新能想支持一起發(fā)展，卻表現較拉胯，很丟份兒的“隊友”。

在一道新能的戰(zhàn)略視野里，與上下游客戶建立深度合作關系，是形成產業(yè)鏈協同效應，增強自身和合作伙伴核心競爭力的重要舉措。對此，一道新能先后參股了億利一道和新一新能源兩家公司，還給了*ST云網一份電池片委托加工的大單。

2023年，一道新能與億利潔能合資成立了內蒙古億利一道新能源有限公司（簡稱“億利一道”），雙方計劃投資50億元建設10GW沙戈荒光伏組件項目。首批2GW項目于2023年11月投產，第二批2GW項目預計2024年投產。股權方面，億利潔能持股59%為控股股東，一道新能持股41%。

但因觸發(fā)面值退市，億利潔能于2024年7月18日終止上市并摘牌。同時，因信息披露違規(guī)、欺詐發(fā)行債券等，億利潔能、億利集團及時任董事長等多名高管，累計被罰約3.41億元。

在沙戈荒組件項目投產后，億利一道經營狀況未見好轉。愛企查顯示，億道一道的經營狀況被標注為“歇業(yè)”。同時，該公司還多次被列入“被執(zhí)行人”，法定代表人被限制高消費。

相較參股41%的億利一道，一道新能持有新一新能源股份并不高，持股比例為9.8%，為第三大股東。

從參股新一新能源的舉動看，一道新能多是通過同城“兄弟”企業(yè)之間合作，在電池片、組件業(yè)務或技術方面有所協同。

新一新能源計劃投資65億元建設8GW太陽能高效電池和12GW太陽能高效光伏組件。

據悉，新一新能源幕后的真正老板是隆基研究院前副院長李華，她還曾榮獲中國可再生能源學會科學技術獎一等獎。從隆基離職前，她負責BC電池業(yè)務。

不過，這個地方國資主導的產業(yè)項目也“涼了”。10月31日，新一新能源發(fā)布了關于停止運營的通知。同時，8GW電池片和12GW組件項目處于建設設計階段，預示著后續(xù)落地的希望十分渺茫。

*ST云網是一道新能在電池片方面的供應商，其在“披星戴帽”前股票簡稱為“中科云網”，前身則是中小板首家上市的民營餐飲企業(yè)——湘鄂情。

2024年5月13日，中科云網與一道新能簽署了《電池片銷售合同》，約定公司分批次向一道新能供應標稱效率達到24.7%及以上規(guī)格的N型單晶電池片，預估銷售總量共計1,408MW。

但僅在簽下蘇州協鑫、一道新能合計超3000MW的電池片供貨協議后不久，中科云網旗下高郵電池片基地便被曝出停產、欠薪消息。2024年報披露后，中科云網直接“披星戴帽”。

中科云網這次跨界光伏并不成功，其官網披露形成了4GW電池片產能，但卻未全面投產。公司新能源光伏電池項目已安排2條生產線進場安裝調試，暫未投產。公司通過委托加工及租賃產線方式完成相關訂單產品的生產及交付。也就是說，蘇州協鑫、一道新能等客戶的采購訂單，中科云網還要包給其他代工廠或租賃產線加工。

中科云網開始向下游延伸，通過技術改造方式向新能源光伏組件拓展，以形成自有組件產能，并利用閑置廠房新增光伏邊框業(yè)務。

本是將心向明，無奈明月照溝渠。躋身新一線光伏組件廠商行列后，一道新能發(fā)揮了行業(yè)龍頭的帶頭表率作用，期望通過參股或業(yè)務合作，建立穩(wěn)定的朋友圈，但行業(yè)形勢急轉直下，以及“隊友們”不給力，也只得令一道新能留下一聲嘆息。

據了解，當前一道新能開工的電池片產線主要集中于山西忻州。按照產業(yè)協同的初衷，沐邦高科16GW硅棒項目可有效實現本地供貨，節(jié)約物流成本。如今，沐邦陷入財務危機，被債權人申請重組，經營的不確定性將對這一合作模式形成考驗。

路能走多遠，關鍵在于與誰同行。不怕神一樣的對手，就怕神坑一般的隊友。未來，一道新能要做大朋友圈，更需擦亮慧眼選擇更靠譜的合作伙伴，方能行穩(wěn)致遠無虞。