1861~2020世界石油百年風云錄（二）

目錄

第一章. 原油基本屬性簡介

第二章. 原油產業鏈梳理

第三章. 全球原油市場供需規模及分布

第四章. 國際原油期貨市場格局

第五章. 1861~2020世界石油百年風云錄

第一階段1861-1870年：近代石油產業初起

第二階段1870-1960年：寡頭壟斷時代

第三階段1960-1990年：OPEC控制主導

第四階段1990-2012年：亞洲需求崛起與金融危機

第五階段2012-2020年：多元定價時代與新能源

后記. 新冠疫情與俄烏沖突

第二章 原油產業鏈梳理

原油產業鏈大致可分為三個部分，上游開采，中游儲存、運輸，下游煉制。

原油上游開采可分為三種，自噴采油法、人工舉升采油法及水平井分段壓裂技術：

（1）自噴采油法：由于地層下有很大壓力，油層內石油受壓力驅使可自動向上噴，自噴采油不但設備簡單、管理方便、成本相對低廉，而且產量也高，對一些條件好的油井可保持幾年甚至十幾年的自噴形式。

自噴采油法多見于中東地區，以沙特阿拉伯為主擁有的自噴油井數量最多，其次為伊朗、阿聯酋、科威特、伊拉克等國。

目前全球來看，中東地區的原油開采成本最低，粗略統計如下：

沙特阿拉伯——8.5美元/桶

伊朗——12.6美元/桶

阿聯酋——12.3美元/桶

科威特——9.9美元/桶

伊拉克——11美元/桶

圖2（自噴井）

（2）人工舉升采油法：

指人為向地下油井增補壓力，以使油井下的石油舉升至進口的方法。一類是原本油田的自噴能力就較弱需要注水開發等，另一類是隨著自噴井的年數增加，地層壓力逐漸消耗，最終停止自噴，需要人工舉升。

目前俄羅斯及部分中東地區的主產油國都需要人工舉升開采，相比自噴油井，人工舉升在維護成本，設備采購，等各方面都要昂貴許多。

以自噴井和人工舉升混合開采的國家其開采成本粗略統計如下：

俄羅斯——17~20美元/桶

委內瑞拉——23.5美元/桶

圖3（人工舉升）

（3）水平井分段壓裂技術

主要用于頁巖油的開發，針對不同的地形具體方式也會有變化。目前技術上最先進，開發規模最大的是美國頁巖油市場，主要以北美海相頁巖油氣為主。

美國的水平井分段壓裂技術將直接在頁巖油地下原位開采，通過對地下頁巖油層進行加熱，原位裂解，再通過采油管將原油輸送到地面，可省去開采運輸及地上加工步驟。

得益于開采技術的進步，每年頁巖油的開采成本都在降低，但相較自噴和人工升舉其成本仍然較高，其中鉆井完井開銷最大，平均成本在580萬美元左右。并且頁巖油井產量衰減速度快也是一大問題，一般在完井后的第二個月產量達到峰值，半年內衰減至一半，普通頁巖油井2年后就會失去經濟價值。

目前美國頁巖油的平均開采成本大約為42美元/桶。

圖4（頁巖油開采）

中游儲存、運輸：

原油的儲存主要方式有兩種，散裝和整裝，散裝儲存指以大型儲油罐的形式儲存，整裝儲存就是按標準桶的形式儲存。

運輸方式主要為兩種，陸上管道運輸和海上油輪運輸，目前俄羅斯主要為陸上管道運輸，中東地區及美國則以海上運輸為主。

圖5（儲油罐）

下游煉制品可分為三大類，燃料產品、化工原料、非油品類產品：

（1）燃料產品：汽油、柴油、煤油、燃料油、粗白油、液化氣。

（2）化工原料：MTBE甲基叔丁基醚（多用作汽油添加劑）、醚后碳四（生產航空車用高辛烷值汽油的原料）、純苯（醫藥、塑料、橡膠等）、甲苯（合成溶劑，添加劑）、混合二甲苯、三甲苯。

（3）非油品類產品：瀝青、潤滑油、PP聚丙烯（廣泛用于服裝，汽車，包裝等）、石油焦、硫磺。

原油下游的煉制主要以燃料為主，能夠占到80%左右，在這其中有60%為各種發動機燃料。剩余化工原料和溶劑等僅占石油產品總量的10%。

圖6（原油下游煉制品）

參考資料及數據來源：光大證券研報《滄桑百年 瞬間春秋——原油價格百年史》，王才良《世界石油工業百年風云》，BP、IEA統計年鑒，WIND，《帕爾格雷夫世界統計》，our world in date.org，Wiki百科。

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作者簡介：陳侃迪，知乎Cyborg賽博格，前私募期貨交易員，2013年進入期貨市場，2020年參加海通笑傲江湖大賽獲取600%收益，綜合排名25，2019年出版個人專著《交易的邏輯與藝術》。

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