淺談技術分析與基本面分析（下）

相當多的交易者在熟練的掌握和運用技術分析之后，他們開始認為基本面分析并不重要，因為實踐證明，即使完全不參照任何的基本面消息或數據，純技術面交易者仍然活的很好。甚至有人提出，一個人手戴兩塊表，反而不知道哪塊走準時的說法。

對于僅僅依靠技術分析+交易基本原則能夠在市場里安全的存活并賺取利潤這一點上，我是沒有任何異議的，在早期我也曾如此做過，并且我也活的很好。但是隨著我對基本面的深入學習以及對技術分析的全面理解，我認為基本面是對于技術分析非常強有力的一個補充，而不是反面教材。

市場的消息每天都多如牛毛，一個稱職的交易者就應該從這些無序雜亂的消息中去發現關鍵信息，進而揭示出真相的一角并加以利用。不能在雜亂的消息中保持理性與客觀，反而受其擾亂，這本身就說明交易者并不具備合格的分析與控制能力。

格雷厄姆曾言，市場就像一只鐘擺，永遠在短命的樂觀和不合理的悲觀之間擺動。聰明的投資者則是現實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，并從悲觀主義者手中買進股票。

我見到過許多交易者在剛發現一則消息時往往激動不已，認為市場馬上就會往消息合理推斷的方向走去。其結果往往是碰一鼻子灰，開始后悔莫及當初沒有對消息做出進一步的驗證。

我想借用外匯交易員布魯斯.科夫納的說法，杰出交易員的工作之一就是構建出可供選擇的、預期會發生的各種設想。力圖在內心構建多種不同的情景，這些情景展現了世界將會是怎樣，并等著它們中的一個能得到確認，變為現實。

經驗證，這些情景中的大多數都是錯誤的，也就是說該情景中只有一些要素能證明是正確的。但是最終你會出乎意料地找到某一情景，其十個要素中有九個都是正確、有效的。該情景于是就變為你對現實世界的如實描繪。

就基本面分析本身而言，它就不應該做為一個市場短期漲跌的風向標，而應當從事態循序漸進的發展中去推斷可能逐步指向某一最終結果的可能性。在一系列的政府決策或企業經營活動后去推斷市場可能有的反映，求得市場的驗證后，再進一步地觀察政府和企業的下一步決策，唯有隨著這個“因”累積越來越深入和劇烈，我們才能在市場最終可能出現的某一大方向上提升些許概率。

雖然不同的市場對于基本面應用者所需具備的知識體系要求不同，例如，外匯市場更考驗交易者對世界政治格局、外貿、央行政策的把握，期貨市場要求交易者對一年四季終端消費的變化、產業鏈上下游的傳導、政府政策的透徹理解，而股票市場更需求交易者對上市公司的財務狀況、經營模式、行業發展進行全面調研，但對于使用者來說其整體的推理模式和發揮作用是一樣的。

使用基本面分析猶如拼拼版一樣考驗耐心，從剛開始的一個角落一個邊界，交易者的思緒也隨著整幅圖畫的接近完整而預感涌現，從這一方面來說，基本面分析和技術面分析對使用者提出了同樣的要求，

耐心等待市場自身的演化給出進一步詳細的線索，而不是搶在市場前面發言，在市場自身演化并沒有露出任何端倪之前，沉默并仔細觀察是交易者唯一能做的事情。

即使通過客觀的觀察，并且大部分的線索都指向了同一個方向，你仍然要小心翼翼抱著懷疑自己的心態去嘗試一下，唯有當所有人都意識到了這一問題后你才能肯定基本面的變化正在產生作用。

所以當我這樣理解和運用基本面分析時我就得出了在此文第一章里所提出的觀點，技術分析和基本面分析是分析市場的一種工具，是表達市場當前行為的一種語言。

其兩者的運用要求和最終目的在某些方面是相當接近的。

那么基本面分析能如何對交易做出具體的提升和幫助呢？我個人的看法是，

1、對持倉規模大小的指導（倉位規模的大頭應當由基本面決定）

2、對資產配置的市場和具體品種做出導航

3、作為交易方向判斷的一個強有力驗證

不可否認，以上前兩點恰恰是技術面分析所欠缺的，技術分析可以在市場出現趨勢后及時的發現，但并不能察覺趨勢形成的原因以及下一個趨勢可能會在哪一個市場和品種中出現。沒有基本面的導航，僅使用技術分析就猶如開著轟炸機進行地毯式轟炸一樣消滅敵人，其效率和成本是遠遠不及同時使用基本面分析交易者的。

在熟練的掌握了基本面分析并耐心觀察后，我們就能排除掉許多不具備發動行情的品種，并且也能發現一兩個具備發動大行情的品種。在同時求得技術分析的驗證后，我們就能決定是否要在這一品種上下大賭注，還是稍稍付一些定金，略表心意。

這就是我所說的，基本面分析+技術分析是一加一大于二的強有力互補，而不是一個人帶兩塊表分不清哪個準的情況。

大部份人并沒有對市場分析的運用方式和指導意義有過深入的理解和研究，進而將兩者都等同于交易出入場的信號，這是非常令人惋惜的一種看法。

在最后我想說明，基本面分析的關鍵有時候可能并不是廣而人知的消息或是第一手秘密通告，而是個人對于基本面形勢的獨特解讀。

在成功的頂尖交易員中，并不少見這樣獨具眼光的人，他們對于消息的解讀結果總是異于他人，即使我們所看到的都是同一則消息同一個市場。

我相信，走出數據，走出行情，去上市公司的門店里看一看，去現貨市場的企業里走一走，去貿易港口的貨艙里問一問，會是培養我們具備獨特眼光的最佳方式。