今年漲幅超過(guò)30%，可轉(zhuǎn)債基金也坐上了火箭

昨天普漲，成交額還創(chuàng)下了歷史第二。今天就又拉胯了，這次是海外出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整，從美股，到韓股的三星、海力士。說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)AI的后市走勢(shì)，有了分歧。沒(méi)有特別好的預(yù)測(cè)手段，也只能是邊走邊看。

今天在篩選基金，突然看到了可轉(zhuǎn)債基金。這類(lèi)基金有著“下有債券保底、上有股市彈性”的特性，在這種結(jié)構(gòu)性行情下，也有不少基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

可轉(zhuǎn)債基金，主要投資標(biāo)的是可轉(zhuǎn)債的基金。這些基金大部分又是二級(jí)混合債基，也就是既能投資債券，也能少部分投資股票。可轉(zhuǎn)債作為一類(lèi)特殊性質(zhì)的產(chǎn)品，也算在債券分類(lèi)里面。

但了解可轉(zhuǎn)債的同學(xué)知道，可轉(zhuǎn)債每日漲幅是±20%，來(lái)了行情，漲幅不一定比股票差；震蕩市里哪怕跌了，也可以等到期享受“利息”。

下面是今年漲幅超過(guò)15%的可轉(zhuǎn)債基金，篩選出了17只。

我們挑前面的幾只看看。

華夏可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)A，作為可轉(zhuǎn)債賽道的老牌績(jī)優(yōu)基，該基金近一年漲77.68%、近2年漲97.74%，今年以來(lái)漲33.12%。這個(gè)業(yè)績(jī)，足以秒殺絕大部分股基了。

從持倉(cāng)資產(chǎn)類(lèi)型看，前十大持倉(cāng)股占10.27%、整體股票倉(cāng)位占比22.60%；固收資產(chǎn)里面的債券占比74.54%，這里面可轉(zhuǎn)債占了86.60%。

債券占比前五，我貼下面了：

收益來(lái)源于兩部分，可轉(zhuǎn)債部分為主要收益來(lái)源，Q1顯示重倉(cāng)債券轉(zhuǎn)股溢價(jià)率中樞為25%，兼具債底支撐與正股上漲期權(quán)價(jià)值。另外持倉(cāng)股票，覆蓋了電子、軍工等高成長(zhǎng)行業(yè)。

同時(shí)也要注意回撤問(wèn)題，近3年最大回撤是26.92%。從這個(gè)角度看，不能簡(jiǎn)單把這只基金理解為“債基”，更傾向于“股基”的屬性。

華商可轉(zhuǎn)債債券A，該基金近一年漲58.12%，今年以來(lái)漲25.90%。業(yè)績(jī)同樣炸裂。

從持倉(cāng)資產(chǎn)看，前十大持倉(cāng)股占18.19%、整體股票倉(cāng)位占比30.16%；固收資產(chǎn)里面的債券占比64.13%，這里面可轉(zhuǎn)債占了82.63%。

債券占比前五，我貼下面了：

相比華夏那只，華商這只股票占比更多，同樣是持股聚焦科技成長(zhǎng)行業(yè)。近3年最大回撤19.14%，相比上只要小；但也算是波動(dòng)較大的了。還有一點(diǎn)，這只基金機(jī)構(gòu)占比在八成以上。

總的來(lái)看，可轉(zhuǎn)債基金的“振幅”不算小，不能當(dāng)作債券來(lái)看；核心還是看基金經(jīng)理的篩選可轉(zhuǎn)債+股票的能力。今年有漲幅超過(guò)30%，也有跌幅超過(guò)7%的，參差不齊，需要好好甄別。

整體來(lái)看，今年科技、制造等細(xì)分賽道輪動(dòng)活躍，對(duì)應(yīng)的正股帶動(dòng)轉(zhuǎn)債估值修復(fù)，疊加機(jī)構(gòu)持續(xù)增配轉(zhuǎn)債，推動(dòng)板塊整體抬升。如果科技板塊回調(diào)，也比較考驗(yàn)這類(lèi)基金。

最后給普通基民三點(diǎn)實(shí)操建議，句句實(shí)用。

第一，不追高重倉(cāng)。轉(zhuǎn)債基金不是穩(wěn)賺不賠，短期漲幅偏高后會(huì)有估值回調(diào)壓力，建議分批低吸、輕倉(cāng)配置，避免一把梭哈。

第二，優(yōu)選績(jī)優(yōu)老基。優(yōu)先選擇長(zhǎng)期排名穩(wěn)定、回撤控制優(yōu)秀的產(chǎn)品，避開(kāi)規(guī)模過(guò)小、頻繁換倉(cāng)的小眾轉(zhuǎn)債基金，減少踩雷風(fēng)險(xiǎn)。

第三，明確定位。轉(zhuǎn)債基金適合當(dāng)作固收+底倉(cāng)配置，用來(lái)平衡股票基金的波動(dòng)，不適合當(dāng)作短線投機(jī)工具，持有周期建議3-6個(gè)月。