美籍家庭卻在國內撈金，年賺4億賬面存款高達130億

全家持美國護照，住波士頓，一年難回國幾次，卻靠中國普通人賺錢——云南前首富、恩捷股份董事長李曉明。一個“美國家庭”，憑什么在中國賺得盆滿缽滿？

李曉明是云南人，家里一直和塑料行業(yè)打交道，他父親以前是云南第一塑料廠的廠長。他從小就在廠區(qū)環(huán)境里長大，天天接觸廠房、機器和生產工序，對塑料行業(yè)一點都不生疏。

畢業(yè)后他進入昆明塑料研究所工作，這家機構專門研發(fā)各類塑料材料。那時候他就是標準的技術科研人員，專業(yè)功底扎實，還有實打實的科研實操經驗。

在研究所工作期間，他成長速度很快，年紀輕輕便進入管理層，二十多歲時已經擔任副所長職務，在那個年代，能夠在科研單位獲得這樣的發(fā)展機會，說明其專業(yè)能力和組織管理能力都得到認可。

1989 年，迎來了能徹底改寫人生的關鍵機遇，李曉明拿到公派留學名額，遠赴美國馬薩諸塞大學攻讀高分子材料專業(yè)。常年鉆研塑料相關研究的他清楚，這所院校的材料學科實力十分雄厚。

海外求學生涯，使他不僅得以觸碰前沿且先進的材料技術，更讓他領略到國際制造業(yè)別具一格的發(fā)展模式，拓寬了視野，增長了見識。

1992 年碩士讀完，他沒有立刻回國，入職了當地一家規(guī)模不小的企業(yè)，這家企業(yè)長期生產各類塑料制品與配套材料，在行業(yè)里有不小的名氣。

李曉明在企業(yè)中從事技術和管理工作，接觸的已經不只是實驗室里的材料研發(fā)，而是真正面向市場的大規(guī)模工業(yè)生產，從研發(fā)到制造，從工藝到管理，這段經歷讓他積累了寶貴的企業(yè)運營經驗。

也正是在美國工作期間，他加入美國國籍，此后幾年里，他一直活躍在企業(yè)管理崗位，逐漸熟悉國際市場運作方式和現代制造體系。

對于很多技術人員來說，科研能力和企業(yè)經營能力往往是兩套完全不同的體系，而李曉明恰恰是在這一階段完成了從技術人才向產業(yè)管理者的轉變。

到了1996年，他作出一個重要決定，離開美國回到云南創(chuàng)業(yè)，當時國內制造業(yè)正在快速發(fā)展，市場需求不斷擴大，大量產業(yè)機會開始出現。

相比繼續(xù)在海外企業(yè)工作，回國創(chuàng)業(yè)意味著更大的風險，也意味著更大的空間，李曉明選擇將自己在科研機構積累的專業(yè)知識，以及在海外企業(yè)獲得的管理經驗帶回國內，開始尋找新的產業(yè)機會。

回頭看這段經歷，可以發(fā)現他的創(chuàng)業(yè)基礎并不是憑空出現的，從塑料廠家庭環(huán)境，到科研機構工作，再到美國高校深造和企業(yè)管理歷練，幾乎每一步都圍繞材料和塑料產業(yè)展開。

回到云南后，李曉明很快開始自己的創(chuàng)業(yè)實踐，他創(chuàng)辦紅塔塑膠，主營業(yè)務是煙草包裝薄膜生產，之所以選擇這個領域，與云南當地產業(yè)結構有直接關系。

云南是國內重要煙草產業(yè)基地，擁有穩(wěn)定且龐大的包裝需求，對于一家剛剛起步的企業(yè)來說，依托成熟產業(yè)鏈尋找市場入口，是比較現實的發(fā)展方式。

紅塔塑膠的發(fā)展速度并不慢，依靠本地市場需求，公司逐漸積累資金和客戶資源，也建立起自己的生產體系，隨著經營規(guī)模擴大，李曉明開始謀求更大布局。

2006年，通過收購玉溪創(chuàng)新工貿，公司業(yè)務進一步擴張，產品種類和產業(yè)鏈覆蓋范圍不斷增加，從單純包裝材料生產逐漸延伸到更多塑料薄膜領域，企業(yè)規(guī)模明顯提升。

進入資本市場成為公司發(fā)展的重要節(jié)點，2011年，公司成功上市，并更名為創(chuàng)新股份，上市后的主營業(yè)務仍然集中在傳統薄膜材料領域，包括BOPP薄膜和無菌包裝材料等產品。

雖然仍屬于傳統制造業(yè)范疇，但企業(yè)已經具備較強市場競爭力，并通過資本市場獲得更多發(fā)展資源。

2016年以后，新能源汽車產業(yè)進入高速增長階段，動力電池需求持續(xù)放大，電池隔膜作為鋰電池核心材料之一，市場需求同步增長。

隔膜雖然看起來只是一層很薄的材料，但直接關系到電池安全性、循環(huán)壽命和性能表現，因此技術門檻較高。

李曉明敏銳捕捉到這一趨勢，開始推動企業(yè)向鋰電池隔膜領域轉型，相比傳統包裝材料，隔膜屬于技術含量更高、附加值更高的新材料產業(yè)，為了快速切入市場，公司持續(xù)進行資源整合。

2018年，公司完成對上海恩捷相關資產的整合，并正式更名為恩捷股份，這次整合被認為是企業(yè)發(fā)展歷程中的關鍵一步，通過資源集中和業(yè)務重組，公司迅速形成較強競爭優(yōu)勢，并在隔膜領域實現規(guī)模擴張。

此后數年，正值新能源產業(yè)爆發(fā)之際，恩捷股份步入快速增長階段，公司隔膜出貨量由2018年的約4.68億平方米，激增至2022年的約70億平方米，增幅顯著。

隨著產能持續(xù)釋放，公司收入和利潤同步增長，高峰時期，產品毛利率一度超過百分之四十，在行業(yè)內處于較高水平。

客戶方面，公司與多家頭部動力電池企業(yè)建立合作關系，其中包括寧德時代和比亞迪等行業(yè)龍頭，依托這些核心客戶，恩捷股份逐漸成長為全球鋰電池隔膜行業(yè)的重要企業(yè)，公開資料顯示，其市場份額曾接近全球半數水平，在行業(yè)中占據領先位置。

與此同時企業(yè)加速布局海外市場，除了國內多處生產廠區(qū)，還在匈牙利、馬來西亞等地搭建生產線，用來匹配全球新能源車產業(yè)鏈持續(xù)上漲的供貨需求。

研發(fā)上企業(yè)一直持續(xù)加碼資金，主攻超薄隔膜、適配快充的隔膜以及固態(tài)電池配套材料等方向，截至 2024 年，企業(yè)研發(fā)花銷突破 6 億元，這筆支出占到全年總營收的 5% 以上。

從煙包薄膜到新能源核心材料，從區(qū)域企業(yè)到全球行業(yè)龍頭，李曉明用了二十多年時間完成一次跨度極大的產業(yè)升級。

新能源產業(yè)快速發(fā)展帶來的不僅是業(yè)務增長，也推動了資本市場對相關企業(yè)的追捧，作為恩捷股份實際控制人，李曉明家族財富在行業(yè)上升周期中迅速增長。

2018年，李曉明成為云南首富，隨著新能源汽車產業(yè)持續(xù)升溫，公司市值不斷攀升，到2021年前后，根據公開財富榜單數據，其家族財富達到約725億元水平。

恩捷股份總市值曾一度逼近2800億元，在資本市場嶄露頭角，成為備受矚目的新能源材料企業(yè)之一。

財富增長的背后，是公司業(yè)績和行業(yè)景氣度共同推動的結果，隔膜作為動力電池關鍵材料，市場需求持續(xù)增長，投資者對行業(yè)未來預期普遍較高。

李曉明家族的海外生活安排也受到外界關注，公開信息顯示，其家庭成員中有人長期在美國生活或擁有美國身份，家人在波士頓擁有房產，子女也在美國接受教育。

這種產業(yè)布局和家庭生活分布于不同國家的情況，在不少大型企業(yè)家群體中并不罕見，因此也成為市場討論的話題之一。

企業(yè)擴張過程中，恩捷股份進行了多項并購整合，江西通瑞、深圳青松、蘇州捷力等企業(yè)陸續(xù)被納入體系，通過資源整合進一步增強市場競爭力，同時，公司持續(xù)擴大國內外產能布局，以滿足未來市場需求增長。

不過，快速擴張往往伴隨著更多市場關注，公開資料顯示，在2020年至2022年期間，李曉明家族曾多次減持股份并進行股權質押融資，累計涉及金額較大，這些資本運作行為引發(fā)投資者關注，并成為市場討論焦點。

2022年11月，因涉及2018年并購相關事項中的合規(guī)問題，李曉明及其弟弟被有關部門采取監(jiān)視居住措施。

消息公布后，公司股價出現明顯波動，市場情緒受到影響，企業(yè)市值快速回落，到了2023年，相關措施解除，公司經營活動恢復正常，但資本市場信心恢復需要更長時間。

整個新能源產業(yè)鏈也進入新的調整階段，隨著行業(yè)競爭加劇，部分材料產品價格下行，市場供需關系發(fā)生變化，作為鋰電池材料企業(yè)，恩捷股份同樣受到行業(yè)周期影響，盈利能力相比高峰時期有所下降，資本市場估值也出現明顯調整。

從巔峰時期接近2800億元市值，到后來的大幅回落，公司經歷了典型的產業(yè)周期變化，李曉明家族財富規(guī)模也隨之出現明顯波動，從數百億元高位回撤至百億元級別。

這種情況不是單獨某一家企業(yè)才會遇到，是新能源行業(yè)快速擴張過后，整體進入調整期的真實寫照。

但單看企業(yè)經營狀況，恩捷股份依舊穩(wěn)居鋰電隔膜行業(yè)頭部，公司一邊持續(xù)砸錢搞研發(fā)，一邊拓展海外市場，同時緊盯新一代電池材料的研發(fā)趨勢。

行業(yè)雖然告別了從前一路暴漲的階段，但整條新能源產業(yè)鏈還在不斷迭代升級。

回看李曉明幾十年的從業(yè)歷程，最開始在昆明塑料研究所做技術工作，之后赴美擔任企業(yè)管理負責人，如今成為新能源材料行業(yè)的知名企業(yè)家，職業(yè)生涯始終扎根材料相關產業(yè)。

不同階段面對的是不同市場環(huán)境，不同產品賽道和不同產業(yè)周期，而這些變化共同構成了他職業(yè)生涯最鮮明的軌跡。