北京
是的，你沒有看錯——那個每天在CNBC上指點江山的吉姆·克萊默，也曾在馬斯克面前吃過癟。而且不是私下里的，是公開的。在最近一次回憶起特斯拉IPO時期的言論時，這位知名財經評論員罕見地展現出了某種脆弱：“我當時真是個懷疑論者。”
現在回看，這似乎是一個完美的案底。當馬斯克把特斯拉送上公開市場時，克萊默的態度非常明確：你得先賺錢。這聽起來像是一句正確的廢話，但放在2026年的今天，它就成了一個被反復拿出來的笑話。克萊默本人也承認了這一點，他說，“我抓住了96%的漲幅”，但問題在于，即便如此，他依然被釘在了那個懷疑者的位置上。
更狠的是，馬斯克本人也沒放過他。克萊默回憶那一刻時，語氣里帶著一種隔著時間濾鏡仍在隱隱作痛的不甘：“馬斯克甚至拿我開涮。被馬斯克嘲笑的那天，真不是什么好日子。你本來覺得自己挺聰明的，然后突然間就覺得自己像個傻子。”這不是一個財經評論員在分析股票，這是一個男人在講述自己的自尊心被按在地上摩擦的時刻。
但在這段自白里，克萊默塞進了一句真正關鍵的話。他說，“賺錢是特斯拉身上最不重要的事。”這個句式本身的諷刺意味就足夠濃烈——出自一個曾以“等它先賺錢”為理由持懷疑態度的人之口，它的分量遠超任何技術分析報告。因為這是在承認，自己當初用來衡量這家公司的整個坐標系，本身就是錯的。克萊默解釋說，如果你真等到它開始盈利才入場，你確實能吃到那段大漲幅，但你得理解，在一開始，市場根本不在乎盈虧。
有趣的是，這個“最不重要”的論斷，恰恰是眼下特斯拉多頭們反復念叨的核心邏輯。Nightview Capital在2026年第一季度的致投資者函里說得更直白：特斯拉仍是他們最大的單一持倉，占比約13%。這家基金清楚，這樣的集中度會招來質疑，但他們毫不客氣地回應，“我們歡迎這些質疑。”他們押注特斯拉的邏輯，不是因為短期汽車銷量有多亮眼——相反，他們承認汽車業務“仍面臨顯著的周期性和競爭壓力”。真正讓他們下重注的，是他們認定特斯拉本質上是一家人工智能和機器人公司，只不過恰好目前主要靠賣車賺錢。
他們把能源業務、全自動駕駛平臺以及那個還在醞釀中的擎天柱人形機器人項目，統統歸為“期權價值”。而且他們強調，在他們看來，市場對這些選項的定價低得離譜。這簡直是在說：今天特斯拉的股價里，根本沒包含你們以后會看到的那些東西。
所以你看，這個故事的有趣之處在于，克萊默認錯這件事本身，成了多頭們的論據。一個以“等盈利再說”為由錯過最早那段最大漲幅的老派分析師，站出來承認那個思考框架從一開始就是廢的，恰好印證了那些聲稱“別拿造車的估值模型去算AI公司”的人。而摩根大通在今年6月初把特斯拉目標價從145美元猛拉到475美元、評級從“減持”直接調成“中性”的那一刻，說的也是同一件事：這不只是家汽車公司。
說到底，這不是一個關于錯誤判斷的懺悔錄。這是一個坐標系更迭的切片。當一家公司開始定義自己不再屬于那個原本用來分析它的賽道時，所有拿著舊尺子的人，都可能在后來某一天，成為那個被馬斯克嘲笑的人。
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