7個億，湖南女首富又出手了

港股迎來一筆頗受關注的產業并購。

藍思科技公告稱，公司擬有條件收購巨騰國際控股有限公司約27.81%的已發行股份，交易總對價約7.34億港元。按照每股2.20港元的收購價格計算，相較于巨騰國際停牌前4.05港元的收盤價折讓約45.68%，幾乎相當于“半價收購”。

這筆交易迅速引發市場關注，也讓外界再次將目光投向藍思科技及其掌舵人周群飛。

不久前，周群飛因出席國宴受到廣泛關注。席間，她坐在馬斯克與庫克之間的畫面一度刷屏網絡。而其背后的藍思科技，正是蘋果iPhone觸摸屏、特斯拉中控屏的重要供應商，也是華為折疊屏產業鏈中的核心企業之一。

值得一提的是，作為中國消費電子制造領域企業家代表之一，周群飛從湖南山村走出的“打工妹”，到締造千億市值上市公司、問鼎中國女首富，其創業故事也是中國制造業崛起的經典樣本。

如今，隨著藍思科技再度出手并購，這位“中國制造女王”的資本版圖，也正在悄然擴張。

半價拿下電腦外殼龍頭

從交易價格來看，這筆收購堪稱藍思科技的一次低位布局。

根據公告，藍思科技收購巨騰國際股份的價格為每股2.20港元，而巨騰國際停牌前的收盤價為4.05港元。

根據香港《公司收購及合并守則》，此次交易完成后將觸發全面要約收購。藍思科技計劃向巨騰國際全體股東發出附條件的自愿全面現金要約，待要約完成后，其持有的股份及接受要約股份對應的投票權將超過50%，從而成為巨騰國際新的控股股東。

以巨騰國際當前約35.88億港元的市值計算，藍思科技僅以約7.34億港元便拿下27.81%的股份。換言之，藍思科技幾乎是半價“抄底”了一家上市公司。

而被拿下的公司也不是無名之輩。成立于2000年的巨騰國際，是全球領先的3C產品結構件制造商之一，主要從事生產及銷售筆記本型計算機外殼及手持裝備外殼業務。公司擁有約4萬名員工，生產基地覆蓋中國華東、華南以及中國臺灣地區，主要服務于國內外知名品牌廠商及OEM、ODM代工企業。根據公開資料，公司全球筆記本電腦機殼市場占有率超過31%，長期位居行業前列，并于2005年登陸港交所。

不過，隨著全球PC市場增長放緩以及行業競爭加劇，巨騰國際近年業績承壓明顯。財報顯示，2025年公司實現收入57.31億港元，同比下降4.9%；雖然毛利增長54.8%至2.68億港元，但公司股東應占虧損仍高達4.93億港元，尚未擺脫持續虧損的局面。

也正是在這樣的背景下，藍思科技得以用相對較低的價格切入這家行業龍頭。

對于此次收購，藍思科技向媒體表示，此舉主要基于公司在AI精密制造領域的長期戰略布局。一方面，巨騰國際擁有成熟的制造能力、優質客戶資源以及覆蓋全球的產業布局，能夠幫助藍思科技進一步拓展市場渠道；另一方面，藍思科技也希望借助自身在精密制造、自動化生產和供應鏈管理方面的優勢，提升巨騰國際的運營效率和盈利能力，實現雙方在技術、客戶及產能上的協同發展。

湖南走出的“最強打工妹”

提起湖南人的特點，人們常會想到一句評價，“吃得苦，霸得蠻”。

在湖南方言里，“霸得蠻”形容的是一種不服輸、不認命的勁頭。周群飛身上恰恰有著這種鮮明特質。她的堂姐妹周新益曾對媒體評價：“在湖南話里，我們形容她這樣的女人是‘霸得蠻’，就是說，一個人有勇氣去做別人不敢做的事。”

1970年出生于湖南湘鄉農村的周群飛，16歲便因家庭困難輟學南下廣東打工。那段時間，她一邊工作，一邊上夜校，自學會計、考取報關員資格證。回憶這段經歷時，她曾說過一句廣為流傳的話：“機會永遠留給有準備的人。”

1993年，周群飛拿出多年積攢的2萬港元，與幾位親戚在老東家附近租下廠房創業。從絲網印刷和手表玻璃加工起步，這家不起眼的小作坊，正是后來藍思科技的雛形。

靠著高品質的產品，周群飛拿下過TCL在內不少大企業的訂單，直到智能手機時代，周群飛和藍思科技徹底改變命運。

2007年，蘋果正在為第一代iPhone尋找一種更薄、更堅固、更耐磨的玻璃面板材料。為了滿足要求，雙方研發團隊連續奮戰三個月，最終成功開發出第一代iPhone面板玻璃，并實現規模化量產。

隨著iPhone銷量爆發，藍思科技迅速成長為全球消費電子玻璃蓋板龍頭企業。公司營收從2009年的8.9億元增長至2015年的172億元，六年間增長近20倍，年均增速超過50%。

2015年，藍思科技登陸深交所，募集資金15.49億元。上市后，公司股價連續收獲12個漲停板，市值一度突破千億元。招股書顯示，當年公司扣非凈利潤達到15.43億元。周群飛順利登上中國女首富寶座。

然而，過度依賴蘋果的隱患很快顯現。2016年，受蘋果產品銷量下滑影響，藍思科技凈利潤同比下降近30%。這讓周群飛意識到，單一客戶驅動的增長模式難以支撐企業長期發展。

此后，藍思科技開始主動尋找“蘋果之外”的第二增長曲線。

一方面，公司持續拓展消費電子客戶群；另一方面，則將目光投向新能源汽車和智能終端市場。

2018年，藍思科技投資17.6億元在東莞建設大型視窗防護玻璃項目，并啟動湘潭新生產基地建設，開始圍繞汽車產業布局中控屏、車載玻璃、外觀裝飾件等產品。次年，公司進一步強化汽車業務布局，在年報中首次系統披露車載玻璃、中控屏、后視鏡、結構件等產品矩陣，而特斯拉也首次出現在其核心合作客戶名單之中。

經過多年投入，汽車業務逐漸成長為藍思科技的重要增長極。2025年，藍思科技完成港股二次上市。公司披露數據顯示，其在消費電子解決方案和智能汽車解決方案領域的市場份額分別達到13.0%和20.9%。從零起步的汽車業務，當年實現營收64.62億元，同比增長8.88%。

這也就不難理解，周群飛成為國宴合照中“馬斯克和庫克中間的女人”。

進軍AI、具身新賽道

不過，大客戶周期波動對藍思科技所帶來的影響也無法忽視。

2026年一季度財報公布后，市場情緒明顯承壓。報告期內，公司實現營收141.40億元，同比下降17.13%；歸母凈利潤由上年同期盈利4.29億元轉為虧損1.50億元，同比下滑134.88%。

對于業績下滑，藍思科技解釋稱，主要受到智能手機和電腦業務收入減少的影響。

眼下，藍思科技不得不主動推動業務結構重塑。公司表示，2025年至2026年被定義為公司的戰略轉型窗口期，藍思科技已圍繞AI智能終端、具身智能、AI服務器和商業航天四大方向完成布局，并主動收縮部分低效業務，加速新舊動能轉換。

近年來，藍思科技已經悄然進入多家頭部機器人企業供應鏈。從智元機器人的服務機器人，到越疆科技的機器狗，再到今年亮相北京亦莊人形機器人馬拉松的榮耀機器人，其背后都能看到藍思科技提供的零部件和制造服務。2025年，公司控股子公司藍思智能機器人營收突破10億元，成為新的增長點。

與此同時，藍思科技還在折疊屏手機、AI眼鏡以及航天級UTG超薄玻璃等領域持續加碼研發。2025年，公司已實現國內頭部客戶AI眼鏡整機組裝，以及海外頭部客戶精密零組件的大規模量產交付。

除了自身投入研發，周群飛還在通過投資并購的方式快速擴張產業版圖。

2025年底，藍思科技宣布擬收購英偉達供應商元拾科技95%股權；同年12月，公司又宣布收購裴美高國際100%股權。后者主營服務器機柜、結構件及液冷散熱模組，是AI服務器產業鏈的重要參與者。藍思科技表示，此次收購將幫助公司快速獲得成熟的服務器機柜技術、客戶認證體系以及液冷散熱系統集成能力，從而增強其在AI算力基礎設施領域的競爭優勢。

與此同時，在產業投資領域，藍思科技還參與了腦機接口企業強腦科技、智能駕駛企業希迪智駕等公司的融資和IPO項目，持續向前沿科技領域延伸觸角。