再降一位！日本退居世界第三大債權(quán)國(guó)

財(cái)聯(lián)社5月26日訊（編輯 瀟湘）日本財(cái)務(wù)省周二(5月26日)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，日本對(duì)外凈資產(chǎn)為561.75萬(wàn)億日元(約合3.5萬(wàn)億美元)，同比增長(zhǎng)4.4%。然而，從國(guó)家和地區(qū)排名來(lái)看，日本由原先的第二位再降一位，落至了世界第三大債權(quán)國(guó)。

債權(quán)國(guó)指在國(guó)際資本流動(dòng)過程中資本輸出大于資本輸入的國(guó)家，對(duì)外凈資產(chǎn)為正數(shù)的國(guó)家稱為凈債權(quán)國(guó)。日本自1991年起曾長(zhǎng)期保持全球最大債權(quán)國(guó)地位，但于2024年被德國(guó)超越，34年來(lái)首次失去最大債權(quán)國(guó)地位，一年后日本排名又下滑一位。

德國(guó)在2025年繼續(xù)高居榜首，對(duì)外凈資產(chǎn)經(jīng)匯率折算高達(dá)675.5萬(wàn)億日元。

業(yè)內(nèi)人士指出，日本過去幾十年來(lái)作為全球主要債權(quán)國(guó)的領(lǐng)先地位，曾被視為解釋日元以往避險(xiǎn)資產(chǎn)地位的因素之一。而隨著日元匯率近年來(lái)在數(shù)十年來(lái)最疲軟的水平附近不斷掙扎，這種地位現(xiàn)在看起來(lái)已不那么明確了。

周二公布的具體數(shù)據(jù)顯示，受日本企業(yè)海外商業(yè)投資(特別是對(duì)美國(guó)和瑞士的投資)增長(zhǎng)，以及日本居民持有的外國(guó)證券價(jià)格上漲等因素帶動(dòng)，日本去年對(duì)外資產(chǎn)余額同比增長(zhǎng)8.5%，達(dá)到1806萬(wàn)億日元，連續(xù)第17年增加。

但與此同時(shí)，受外國(guó)投資者持有的日本證券價(jià)格上漲以及海外資金持續(xù)流入日本資產(chǎn)等因素影響，日本對(duì)外負(fù)債余額同比也大幅增長(zhǎng)了10.5%，達(dá)到1244萬(wàn)億日元，連續(xù)第7年增加。日經(jīng)225指數(shù)在2025年全年上漲了26%，歷史性地突破了50000點(diǎn)大關(guān)。

“無(wú)論排名如何，日本的對(duì)外凈資產(chǎn)規(guī)模依然龐大，”瑞穗銀行首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daisuke Karakama表示。“問題在于，在當(dāng)今這個(gè)遠(yuǎn)算不上和平的世界中，在海外持有如此龐大的資產(chǎn)是否仍被視為一件好事。”

Karakama指出，日本龐大的海外資產(chǎn)持有量曾被視為市場(chǎng)承壓期間日元發(fā)揮避險(xiǎn)貨幣作用的關(guān)鍵原因。“但現(xiàn)在，僅僅擁有海外資產(chǎn)本身就可能引發(fā)關(guān)于安全和保護(hù)的疑問。”

Karakama同時(shí)也強(qiáng)調(diào)了日本擴(kuò)大吸引外商直接投資的重要性。

一個(gè)國(guó)家的對(duì)外凈資產(chǎn)代表居民擁有的海外資產(chǎn)價(jià)值減去外國(guó)人持有的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值，并根據(jù)匯率波動(dòng)進(jìn)行調(diào)整。該數(shù)字大致能反映過去累積經(jīng)常賬戶余額的情況。

日本財(cái)務(wù)省表示，德國(guó)等國(guó)的領(lǐng)先地位反映了它們更大的經(jīng)常賬戶順差，這主要受到貿(mào)易順差的支持。與此同時(shí)，日本對(duì)外凈資產(chǎn)增長(zhǎng)放緩，也反映出外國(guó)投資者持有的日本國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值上升，特別是由于日本股票價(jià)格上漲推高了負(fù)債端。