四川
｜2026年5月22日 星期五｜
NO.1中信證券：上海加碼太空算力，全球產(chǎn)業(yè)正提速
中信證券研報(bào)稱，太空算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展研討會(huì)近日在上海召開，建立“高校+科研院所+科技企業(yè)”創(chuàng)新體系；SpaceX規(guī)劃百萬顆級(jí)別太空算力星座，自建芯片工廠加碼產(chǎn)業(yè)布局，全球太空算力產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)一步強(qiáng)化。盡管由于商業(yè)火箭客觀特點(diǎn)，可回收等發(fā)射節(jié)奏時(shí)有波動(dòng)，但更需看到可回收技術(shù)突破后產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)別增長(zhǎng)的潛力，以及太空算力更廣闊的產(chǎn)業(yè)空間，聚焦“核心資產(chǎn)”及“通脹環(huán)節(jié)”。
NO.2中信建投：地緣影響供給疊加需求高增 氦、溴面臨短缺
中信建投研報(bào)表示，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)難抑半導(dǎo)體需求高增趨勢(shì)，盡管受中東危機(jī)、貿(mào)易不確定性及原材料短缺影響，半導(dǎo)體需求高增勢(shì)頭仍將持續(xù)。受AI數(shù)據(jù)中心推動(dòng)，今年全球半導(dǎo)體銷售額預(yù)計(jì)達(dá)1萬億美元，2035年將翻倍至2萬億美元。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)今年難抑行業(yè)繁榮，但原材料短缺可能影響長(zhǎng)期前景，各國(guó)正解決關(guān)鍵礦物及溴、氦等關(guān)鍵氣體的短缺問題，其中氦氣因中東局勢(shì)3月價(jià)格大幅上漲，溴也面臨短缺風(fēng)險(xiǎn)。
NO.3中信建投：資金抱團(tuán)成市場(chǎng)常態(tài)，AI算力稀缺性延續(xù)
據(jù)中信建投研報(bào)，在高增長(zhǎng)稀缺的宏觀環(huán)境下，資金抱團(tuán)現(xiàn)象正從階段性交易演變?yōu)殚L(zhǎng)期市場(chǎng)常態(tài)，驅(qū)動(dòng)力從風(fēng)格輪動(dòng)轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性”。研究指出，AI算力因技術(shù)壁壘高、供需緊張，稀缺格局將持續(xù)，難以重走新能源行業(yè)產(chǎn)能過剩老路。然而，資金正反饋循環(huán)中，市場(chǎng)亟待接力資金入場(chǎng)，個(gè)人投資者的資金流入仍充滿期待。投資者需關(guān)注業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度及產(chǎn)能投放節(jié)奏，同時(shí)警惕資本開支見頂信號(hào)。此外，分析認(rèn)為，A股頭部企業(yè)利潤(rùn)集中度仍有較大提升空間。
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