科技股震蕩分化，華夏基金：高估值并非行情結束的先決條件

5月12日，投資者對高估值的擔憂及獲利盤拋售導致A股小幅下探，隔夜美股科技股震蕩分化。

展望后市，華夏基金投資者回報研究中心王波表示：考慮產業趨勢、估值中性、季節性勝率、情緒周期，大勢方向還是明確且樂觀。

估值快速拔高引發投資者對泡沫的擔心，高估值并非行情結束的先決條件，AI共識是面向產業景氣度無法證偽的估值擴張交易，歷史規律呈現出抱團+快攻，可預期的回撤后繼續進場，直到增量資金的承接力耗盡這一特征。歷史數據顯示泡沫并不會在交易指標第一次預警時結束，最終還是由產業邏輯和貨幣政策終結。

王波認為：在無法證偽前，預計未來一個月股票市場仍保持逢低買入甚至加速抱團，大勢可以高看一線，即使出現波動，機會的可能性也更大。持續關注AI、光模塊、半導體芯片、半導體設備、鋰電池、電力電網等高景氣方向。相關ETF關注科創半導體ETF華夏、電網設備ETF華夏、創業板人工智能ETF華夏等。

風險偏好低的投資者，也可以均衡把握高景氣成長和低估值反轉雙線索，借助均衡型寬基指數、一鍵錨定大勢，如滬深300指數，經過定期調倉，滬深300指數的金融、消費等傳統行業占比有了顯著下降，電子、通信、計算機等新質生產力相關行業占比相應上升，有效保障了指數對中國新經濟的代表性，前十大成分股不乏中際旭創、海光信息、立訊精密等AI績優科技龍頭。滬深300ETF華夏（510330.SH）被動跟蹤滬深300指數，費率為全市場最低一檔，最大程度讓利投資者，助力投資者低門檻布局A股大勢。