財聯(lián)社5月11日電,中信證券研報指出,全球面板、PCB、MLCC產(chǎn)能逐步向中國轉(zhuǎn)移,高端膜材料目前對日韓進口依賴度仍較高,產(chǎn)業(yè)鏈利潤分布呈現(xiàn)典型的微笑曲線,我們測算2025年高端PET基膜市場空間160億元,日韓占據(jù)主要的市場份額,我們預(yù)計2027年將有望達到180億元,2030年超過210億元。在供應(yīng)鏈擾動頻繁轉(zhuǎn)移、日韓原材料成本上升以及國內(nèi)企業(yè)技術(shù)進步顯著的背景下,我們認為偏光片及離保膜、MLCC 離型膜、PCB 感光干膜三大賽道中關(guān)鍵原材料的國產(chǎn)化率將快速提升,本土頭部企業(yè)憑借技術(shù)突破+產(chǎn)能釋放,市場份額有望快速提升。我們預(yù)計,若遠期國內(nèi)頭部企業(yè)高端PET基膜市場份額達到30%,有望實現(xiàn)超20億元凈利潤。
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