“五一”假期出行熱度創新高，交通客流規模持續抬升 | 投研報告

來源：中國能源網

中銀證券近日發布交通運輸行業周報：航空物流：波羅的海空運價格指數環比上升4.1%，同比上升32.7%。航運港口：集運運價指數同比+29.20%，干散貨運價指數同比+96.97%，油運運價環比-10.93%。快遞物流：2026年3月快遞業務量同比上升3.51%，快遞業務收入同比上升4.71%。

以下為研究報告摘要：

2019至2025年五一假期出行全面邁入高位擴容周期，鐵路、民航雙業態同步提質增量。鐵路客流穩步中樞上移，客運總量連年攀升，動車組成為核心運力支撐，2025年鐵路日均客流較2019年大幅提升。民航徹底完成客流修復，航線依托國內城市群干線、文旅支線聯動日韓及東南亞國際航線雙向擴容。綜合出行層面，2026年五一全社會跨區域人員流動量預計15.2億人次，創下同期歷史新高，公路出行主導全域流動，新能源自駕出行同比大幅增長，鐵路、民航同步保持高位客流，共同保障假期集中出行需求。

核心觀點

2016-2025年五一出行數據復盤：鐵路持續創高，民航站上新平臺。2019至2025年“五一”假期出行市場已全面轉向高位擴容階段。2025年五一，鐵路日均發送旅客達2034萬人次，較2019年提升約40%；民航日均運輸旅客223萬人次，較2019年提升約29%。當前，鐵路穩居中長途大眾出行主干地位，民航則成功邁上千萬級客運新臺階。

五一假期鐵路、民航客運同步走高，交通出行客流整體呈現規模擴容、高位運行態勢。鐵路客流持續中樞上移，五一假期發送旅客總量由2016年4589.5萬人次增至2019年7270萬人次，2023至2025年連續突破9049萬、9176.5萬、1.017億人次，日均客流較2019年明顯抬升。運力結構持續優化，動車組已成為節假日客運主力，客流占比從2016年50.8%提升至2019年62.1%，2025年5月1日單日動車組客流占比進一步升至67.8%。民航客運已完成修復，進入常態化高位擴張階段，日均客運量逐年穩步增長，2025年五一假期民航總客流量、日均客流量同比穩步提升。航線形成雙輪擴容格局，國內覆蓋四大城市群骨干航線與多地旅游支線，國際日韓、東南亞航線同步迎來客流與航班量高峰。

2026年五一假期綜合交通出行需求旺盛。據交通運輸部4月28日發布會通報，假期全社會跨區域人員流動量預計達15.2億人次，日均3.04億人次，同比增長4%。其中，5月1日首日人員流動量預計3.44億人次，全國高速公路車流量預計7000萬輛次，同比小幅增長。從出行結構看，公路承擔主要客流，人員流動占比達91.6%，高速公路日均車流量約6400萬輛次。自駕出行結構明顯優化，新能源汽車日均通行約1540萬輛次，占比24%，同比增長33%，增長勢頭明顯。同時，干線客運保持高位運行，五一假期鐵路客運量預計1.07億人次，民航客運量預計1175萬人次，各類交通方式協同保障中長距離集中出行需求。

行業高頻動態數據跟蹤：

①航空物流：波羅的海空運價格指數環比上升4.1%，同比上升32.7%。②航運港口：集運運價指數同比+29.20%，干散貨運價指數同比+96.97%，油運運價環比-10.93%。③快遞物流：2026年3月快遞業務量同比上升3.51%，快遞業務收入同比上升4.71%。④航空出行：2026年4月第四周國際日均執飛航班1810.86次，環比+2.47%，同比-0.24%。⑤公路鐵路：4月27日—5月3日，全國高速公路貨車通行4806.1萬輛，環比下降15.4%。⑥交通新業態：2026年Q1，聯想PC電腦出貨量達1653萬臺，同比上升8.70%，市場份額環比下降1.7pct。

投資建議：

持續關注中東局勢演變下油運、干散運及集運等航運板塊機會。推薦招商輪船；建議關注中遠海能、招商南油、海通發展、中遠海控。

推薦受益于中國高端制造出海的特種運輸標的中遠海特。

建議把握低空經濟與自動駕駛出行賽道趨勢性投資機遇。推薦中信海直，建議關注曹操出行。

推薦快遞物流拓展國際市場投資機會，推薦順豐控股、極兔速遞；動態關注國內快遞價格反內卷進程，關注中通快遞、圓通速遞、申通快遞、韻達股份。關注跨境電商物流、工程物流出海等主題投資機會。建議關注東航物流、國貨航、中國外運、華貿物流、海程邦達、中創物流。

動態把握航空出行板塊投資機會。建議關注中國國航、南方航空、中國東航、華夏航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空。

關注高速鐵路和高速公路板塊投資機會。推薦京滬高鐵；建議關注四川成渝、贛粵高速、招商公路、皖通高速、中原高速、寧滬高速、山東高速。

風險提示：

航運價格大幅波動，航空需求不及預期，快遞價格競爭加劇，交通運輸政策變化等產生的風險。（中銀證券 王靖添）