澳洲萊納斯一季度稀土出口激增七成，產能爆發或將沖擊我出口優勢

內容提要：

萊納斯一季度稀土產量與營收大幅增長，受益于Mt Weld擴產、重稀土量產突破及美日保底采購協議。其出口規模已達中國約兩成以上，并快速提升。疊加歐美日構建獨立供應鏈與下游布局，萊納斯替代效應顯著增強，將對中國稀土出口形成持續沖擊。

一、澳大利亞稀土企業萊納斯，2026年第一季度稀土氧化物產量同比飆漲67.5%。

據礦業周刊（Miningweekly）報道，澳交所上市企業、首家在中國以外商業分離重稀土礦的澳大利亞礦業企業萊納斯稀土公司（Lynas Rare Earths）周一公布的季報顯示，他們創下近四年來最強的季度收入。

該公司最新一季（2026年第一季度、2026財年第三季度）的總銷售收入為2.65億澳元（1.9019億美元），較去年同期的1.246億澳元飆漲112.7%；當季稀土氧化物（REO）總產量為3,233噸，同比2025財年第三季度的1,911噸，大幅度增長69.2%，環比增長34.3%；釹鐠（NdPr）產量為1,996噸，同比2025財年第三季度的1,509噸，增長32.3%，較上一季度的 1,404 噸環比增長 42.2%；鏑與鋱（Dysprosium and terbium）產量為8噸，為去年同期的8倍，但低于第二季度的26噸，為擴產過程中的生產排程所致，但一季度排期導致的減產將在第四季度之前補齊。期末現金余額為10.7億澳元（7.68億美元）。

二、為何萊納斯在這一季度的稀土產量和營收出現如此大幅的增長？

萊納斯營收和產量飆漲，主要歸因于以下因素：

一是Mt Weld 擴產項目的產能逐步釋放。

Mt Weld 擴產項目是萊納斯 “2025 成長計劃”的核心，旨在通過對西澳大利亞 Mt Weld 礦山的采礦及選礦設施進行大規模升級，確保稀土原料的長期穩定供應。

該項目的核心目標是將釹鐠（NdPr）等效產品的年產能提升至 12,000 噸。

該項目投入約 5 億澳元，包含了新型選礦設備、更具可持續性的尾礦管理系統，以及深度超過 1 公里的勘探鉆探計劃，以挖掘高品位礦床潛力。

該項目還整合了混合動力電站（包含太陽能、風能和燃氣），不僅提升了能源自給率，還大幅降低了柴油消耗。

根據 2026 年1月至 3 月的季度財務與運營報告，Mt Weld 擴產項目的效能已開始在生產端集中體現：

營收暴漲 115%，釹鐠產量較上一季度增長 42%，全稀土氧化物總產量較上季度增長34.3%。

產能釋放不僅體現在數量上，還體現在品種多樣化。萊納斯在重稀土商業化量產方面有重大突破，在去年完成了鏑和鋱的商業化量產后，本季度實現了釤（Samarium）氧化物的首次量產，首批氧化釤已于2026年3月成功投產，較原計劃提前了一個月。釤因其在電子和航空航天領域高性能磁體以及光學、催化劑和醫療應用方面的廣泛應用而備受青睞。

9個月時間便分別量產了鏑、鋱、釤，使得萊納斯成為一個既有輕稀土又有重稀土的中國之外規模最大的全稀土元素生產商和供應商。

萊納斯在季度報告中自稱是“中國以外唯一的輕重稀土氧化物商業生產商”，并指出“由于之前供應鏈持續中斷，客戶重新緊迫且關注確保可持續的海外供應鏈”。

二是與美國及日本政府簽署了具有價格保底機制的承購協議。

在這個季度簽署的兩項政府支持協議為萊納斯中期的收入可見度奠定基礎。2026年3月16日，美國政府發布意向書，將此前用于建設德克薩斯重稀土設施的9600萬美元重新用于四年內購買萊納斯輕型和重型稀土氧化物產品，釹鐠底價為每公斤110美元。

2026年3月10日，萊納斯與日本澳大利亞稀土公司（JARE）簽署了一份為期12年的供應協議，協議中每年固定購買量為基礎，年購買量最高可達7200噸，涵蓋萊納斯所有重稀土氧化物預期產量的50%至75%。也約定了每公斤110美元的釹鐠底價。

兩份協議不僅為萊納斯提供了長期訂單，還設定了每公斤110美元的釹鐠價格保底機制，也為萊納斯營收的穩健表現提供了有力支撐。

由于澳大利亞自身不需要稀土元素，萊納斯的稀土產品全部出口，其稀土產量對美、日出口占到其銷量的90%以上，目前已是供不應求。

三、馬來西亞牌照續期十年，三項下游合作關系也已正式確立推進，預示萊納斯中期產能將飆漲。

目前，萊納斯有兩處經營點：一個是位于西澳州的韋爾德山（Mount Weld）采選廠，另一個為位于馬來西亞關丹市的萊納斯高級材料廠（Lynas Advanced Materials Plant）。

4月24日，美國和歐盟簽署了一項戰略性礦產協議，旨在協調補貼、統一標準并保障國防和高科技產業供應鏈。歐美日等發達國家共同發力謀求在控制了全球超70%稀土加工能力的中國之外建立獨立的稀土供應鏈的地緣政治順風進一步增強萊納斯在西方關鍵礦產戰略上不可替代的地位，這也倒逼萊納斯加大投資擴大產能。

馬來西亞將萊納斯的稀土運營許可證從3年續期周期延長為10年續期，增強了該公司的經營穩定性。

萊納斯的馬來西亞運營許可證自2026年3月3日起續期10年，取代了之前的三年續期周期。延長期限顯著減輕了歷來壓在該企業上的監管負擔，增強了經營穩定性，為擴大投資規模的預期收益提供了基礎保障。

馬來西亞基地的大修和擴產完工為最近兩年擴廠爬坡提供了保障。

Lynas 公司的近期目標是實現年產約400噸氧化釤的產能——這是一種在國防及永磁體領域應用日益廣泛的產品。馬來西亞工廠的裂解與浸出作業已在經歷第四季度（12月所在季度）的停機檢修后恢復運行；與此同時，卡爾古利（Kalgoorlie）工廠的沉淀與除雜工藝改進項目也已成功實現產能爬坡。

與此同時，三項下游合作關系也已正式確立推進，預示萊納斯中期產能將飆漲。

3月26日，萊納斯與韓國LS Eco Energy簽署的《框架協議》，旨在越南建設一座稀土金屬加工設施，用于生產釹鐠、釤、鏑和鋱金屬。目前萊納斯正在越南勘察潛在投資地點。LS Eco Energy首席執行官李相浩告訴路透社，計劃在2026年第四季度開始越南工廠的運營。

2025年7月，萊納斯與韓國永磁體制造企業JS Link 簽署的《諒解備忘錄》，涉及2026年在馬來西亞關丹的先進材料工廠附近建立一座磁體制造設施，生產多達3,000噸釹-鐵硼型永久燒結磁鐵。

2025年8月，萊納斯與Noveon Magnetics簽署了具有約束力的加深合作的協議。Noveon Magnetics是美國唯一的燒結稀土磁鐵生產商，萊納斯與這家美國公司協議合作建設一個完全獨立于中國稀土供應鏈之外的完整“礦對磁鐵”供應鏈。

綜合來看，這些舉措標志著萊納斯在實現垂直整合方面邁出了堅實一步，推動萊納斯在價值鏈上進一步向下游延伸，從單純的稀土氧化物生產商向金屬及磁體制造商轉型。

這些數據表明，隨著擴產項目步入成熟期，萊納斯已成功打破產能瓶頸，更好地捕捉了市場對磁材稀土的強勁需求。

四、萊納斯的稀土出口大幅增長，對我們稀土出口的替代作用非常顯著。

2026年1-3月萊納斯出口稀土氧化物3,233噸，出口釹鐠1,996噸，這個數量大體上什么水平，讀者們或許不太清楚。但對比一下我們的出口量，一切就非常清楚了。

中國海關統計數據顯示，2026年3月中國稀土出口4110.7噸，同比減少27.5%、環比減少約300噸；出口均價11.6美元/千克，同比大漲42.3%、環比暴漲104.6%。

2026年1-3月中國稀土出口量14579噸，同比增長2.8%；出口金額11.63億美元，同比減少9.0%。出口均價7.98美元/千克，同比下降11.5%。

本季度萊納斯的稀土氧化物的平均售價為每公斤84.60澳元（60.72美元），同比上漲67%。自2026年1月以來，鋱的價格上漲超過20%，鏑也同樣如此，釹鐠氧化物價格上漲25%。反映出中國出口供應收緊及近期簽署的購股協議中的價格條款。

澳大利亞稀土氧化物出口均價比我們高很多，一是因為其出口美日產品的保價條款，二是其出口中重稀土比例比我們高幾倍，屬于結構性高價。

單獨從釹鐠氧化物來看，我們一季度的釹鐠氧化物出口均價接近每公斤130美元，僅比萊納斯的出口價格低10%左右。

第一季度，澳大利亞的出口量，大體相當于我們的22%，超過了五分之一。而去年同期我們出口14182噸，澳大利亞出口1911噸，僅為我們的13.5%。由此可見，澳大利亞稀土元素出口對我們的替代作用，是非常顯著并且非常快速的。

考慮到今年美國和日本與萊納斯簽署的投資、保底價和長期采購協議，以及該公司在重稀土元素量產方面的飛躍，最保守預估，明年一季度，澳大利亞的稀土出口量大概率將超過5500噸，大體達到我們出口量37%左右的水平，后年一季度預估澳大利亞稀土出口量可超過8000噸，達到我們出口量的一半以上。如果其與越南合作的稀土精煉項目順利投產，萊納斯的產能恐怕將超過我們出口量的7成-8成。

如果繼續從嚴管控稀土出口，可能有助于萊納斯之類的西方稀土企業快速獲得市場份額，這可能也是四月初商務部宣布暫緩實施稀土出口管控措施的原因之一吧。

【作者：徐三郎】