Q3凈利暴漲129%，希捷盤后股價(jià)狂飆近19%！

4月28日，機(jī)械硬盤大廠希捷科技（Seagate Technology）公布截至2026年4月3日的2026會(huì)計(jì)年度第三財(cái)季財(cái)務(wù)報(bào)告。受益于人工智能（AI） 應(yīng)用帶動(dòng)的大量數(shù)據(jù)儲(chǔ)存需求拉動(dòng)下，希捷交出了一份遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)單：營(yíng)收、毛利率、凈利潤(rùn)全線創(chuàng)下紀(jì)錄，盤后股價(jià)一度飆升超過(guò)18%。

Q3凈利暴漲129%

2026財(cái)年第三財(cái)季，希捷實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.12億美元，較上年同期的21.6億美元增長(zhǎng)44.1%，超出市場(chǎng)預(yù)期的29.5億美元。GAAP口徑下毛利率達(dá)到46.5%，較上年同期的35.2%大幅提升11.3個(gè)百分點(diǎn)；GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為32.1%，同比提升12.1個(gè)百分點(diǎn)；GAAP凈利潤(rùn)為7.48億美元，同比增長(zhǎng)120%；GAAP稀釋每股收益為3.27美元，遠(yuǎn)高于上年同期的1.57美元。

Non-GAAP毛利率更是高達(dá)47.0%。Non-GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到37.5%，同比提升14個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升560個(gè)基點(diǎn)；Non-GAAP凈利潤(rùn)為9.34億美元，同比增長(zhǎng)129%；Non-GAAP稀釋每股收益為4.10美元，同比增長(zhǎng)115%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的3.51美元。

現(xiàn)金流方面，希捷本季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流達(dá)11億美元，自由現(xiàn)金流高達(dá)9.53億美元，創(chuàng)下十余年來(lái)的最高水平。

希捷CEO Dave Mosley在財(cái)報(bào)總結(jié)中表示：“希捷在該季度取得了出色的業(yè)績(jī)，營(yíng)收和每股收益均超出我們預(yù)期的上限，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)率，并創(chuàng)造了近10億美元的自由現(xiàn)金流。我們堅(jiān)信，希捷正步入一個(gè)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的新時(shí)代。因?yàn)槿斯ぶ悄軕?yīng)用極大地促進(jìn)了數(shù)據(jù)的生成，并支撐了持續(xù)的存儲(chǔ)需求。我們的面密度驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)品策略使我們能夠大規(guī)模提供更高容量、更具能源和資本效益的存儲(chǔ)解決方案。”

AI驅(qū)動(dòng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)

從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)是希捷科技第三財(cái)季業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。該板塊營(yíng)收達(dá)25億美元，同比增長(zhǎng)55%，占總營(yíng)收比例從上年同期的75%提升至80%。這已是希捷云客戶營(yíng)收連續(xù)第10個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

希捷CEO Dave Mosley在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示：“我們正處于推理拐點(diǎn)之中——計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施正從周期性的訓(xùn)練，轉(zhuǎn)變?yōu)槌掷m(xù)生成海量數(shù)據(jù)的引擎。領(lǐng)先AI聊天機(jī)器人每天處理數(shù)十億次用戶請(qǐng)求，每次都消耗并產(chǎn)生多模態(tài)輸出，推動(dòng)數(shù)據(jù)創(chuàng)造的空前增長(zhǎng)。”

更進(jìn)一步的是Agentic AI（自主智能體）的興起——不再是偶發(fā)的交互，而是持續(xù)自動(dòng)運(yùn)行的工作流，不斷攝取輸入、生成推理、存儲(chǔ)可持久化的輸出，大幅增加了數(shù)據(jù)強(qiáng)度和長(zhǎng)期存儲(chǔ)需求。

近線硬盤（nearline HDD）仍是希捷數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的主力產(chǎn)品，占總出貨量的近90%。該季度總出貨量達(dá)199艾字節(jié)（Exabyte），同比增長(zhǎng)39%。

HAMR技術(shù)加速落地，技術(shù)迭代驅(qū)動(dòng)毛利率擴(kuò)張

理解希捷為何能持續(xù)漲價(jià)并擴(kuò)張利潤(rùn)率，繞不開其核心技術(shù)路線——HAMR（熱輔助磁記錄）技術(shù)，以及基于此的Mozaic產(chǎn)品平臺(tái)。

傳統(tǒng)硬盤技術(shù)在單碟容量上已接近物理極限，而HAMR通過(guò)激光加熱實(shí)現(xiàn)更高密度寫入，可以在同等硬件成本下提供更大容量。

Mozaic 4（第二代HAMR）已于3月下旬開始向客戶出貨，單碟容量超過(guò)4TB，單盤最高可達(dá)44TB，比第一代提升逾30%，且無(wú)需增加碟片和磁頭數(shù)量，材料成本基本不變。預(yù)計(jì)到2026年底，Mozaic 4將占HAMR總出貨字節(jié)數(shù)的多數(shù)。

Mozaic 5（第三代HAMR）單盤容量目標(biāo)50TB，預(yù)計(jì)2027年底開始向客戶提供鑒定樣品。

希捷CFO Gianluca Romano在電話會(huì)上解釋成本優(yōu)勢(shì)時(shí)說(shuō)：“未來(lái)成本下降的主要驅(qū)動(dòng)力，是產(chǎn)品向更高容量型號(hào)的混合轉(zhuǎn)變——40TB HAMR驅(qū)動(dòng)器將是核心驅(qū)動(dòng)力，而非增加更多材料。”

產(chǎn)能已基本鎖定至2027年底，年收入增長(zhǎng)目標(biāo)大幅上調(diào)

在存儲(chǔ)市場(chǎng)持續(xù)供不應(yīng)求的背景下，希捷管理層透露，公司產(chǎn)能已近乎全部分配至2027年全年，目前已與幾乎所有主要云廠商和超大規(guī)模客戶簽訂了供應(yīng)協(xié)議，正就2027財(cái)年簽訂按需定制訂單（build-to-order），鎖定具體配置和價(jià)格。

基于這一強(qiáng)勁需求前景，希捷CEO Dave Mosley在財(cái)報(bào)中宣布，公司將未來(lái)數(shù)年的年收入增長(zhǎng)目標(biāo)從此前設(shè)定的“低至中雙位數(shù)”大幅上調(diào)至“至少20%”。

希捷CFO Gianluca Romano進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)：“近線產(chǎn)能已基本全部分配至未來(lái)四個(gè)季度……在混合產(chǎn)品、定價(jià)和出貨量方面，我們對(duì)整個(gè)2027財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)的逐季增長(zhǎng)充滿信心。”

Q4指引再超預(yù)期

希捷對(duì)2026財(cái)年第四季度給出了極為樂(lè)觀的指引：預(yù)計(jì)營(yíng)收為34.5億美元（上下浮動(dòng)1億美元），顯著高于分析師預(yù)期的31.6億美元；Non-GAAP每股收益預(yù)計(jì)為5.00美元（上下浮動(dòng)0.20美元），比分析師預(yù)期的3.97美元高出約26%。

同時(shí)，希捷科技預(yù)期全球關(guān)稅政策或當(dāng)前中東沖突對(duì)其營(yíng)運(yùn)的影響將微乎其微。

受希捷強(qiáng)勁財(cái)報(bào)帶動(dòng)，美股存儲(chǔ)板塊盤后集體上漲：希捷股價(jià)飆升18.68%，西部數(shù)據(jù)上漲9.60%，閃迪上漲4.43%，美光科技上漲2.91%。截至財(cái)報(bào)發(fā)布前，希捷今年迄今股價(jià)已翻倍，2025年則累計(jì)漲幅逾兩倍。

編輯：芯智訊-林子