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近年來(lái)白酒消費(fèi)承壓,關(guān)于茅臺(tái)各種“鬼故事”又開(kāi)始流傳。特別是2025年年報(bào),以及2026年一季報(bào)看上去不那么美,這種觀點(diǎn)更是甚囂塵上。
諸如“年輕人不喝白酒,后繼無(wú)人,行業(yè)要斷代”“量?jī)r(jià)齊崩,十年大頂已過(guò),進(jìn)入長(zhǎng)期衰退”“健康意識(shí)覺(jué)醒,喝酒的人越來(lái)越少,白酒是‘夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)’”“政策不支持:白酒被定為‘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)’,不再是國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)”……
諸如此類(lèi),跟風(fēng)者眾。說(shuō)實(shí)話(huà),投資是最考驗(yàn)一個(gè)人獨(dú)立思考能力的事,這事關(guān)切身利益。它不像跟著某些公知屁股后面瞎嚷嚷幾句,反正也不會(huì)損失什么,至多被人反駁幾句。但投資不一樣,思考不到位,是真會(huì)虧錢(qián)的,而且是虧大錢(qián)。
白酒消費(fèi)承壓,并不等于白酒行業(yè)真要完蛋,更不等于茅臺(tái)就完蛋了。一方面,有些人錯(cuò)把周期調(diào)整當(dāng)作行業(yè)終結(jié),把供給出清當(dāng)成需求消失,把代際更迭看作斷代危機(jī),將金融退潮理解為價(jià)值毀滅;另一方面,白酒是白酒,茅臺(tái)是茅臺(tái)。
前些年白酒的銷(xiāo)量狂潮,很大程度上是金融屬性驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。很多酒并非真正被喝掉了,而是被囤積在渠道和民間。這兩年消費(fèi)遇冷,白酒動(dòng)銷(xiāo)確實(shí)困難,但真實(shí)飲用需求并沒(méi)有萎縮那么多。當(dāng)前銷(xiāo)量下滑,更多是前期社會(huì)巨量庫(kù)存的集中釋放所致。
白酒是中國(guó)的文化名片,每年創(chuàng)造千億級(jí)稅收,還是百萬(wàn)槽工衣食所系。而茅臺(tái)更是貴州省的支柱產(chǎn)業(yè),缺了茅臺(tái)這一角,貴州需要國(guó)家大量資金扶貧才能補(bǔ)上。國(guó)家不扶持≠打壓,真實(shí)態(tài)度是規(guī)范發(fā)展、提質(zhì)增效,并不是“滅掉白酒”“干掉茅臺(tái)”。
再說(shuō),成癮性消費(fèi)哪有那么容易戒除?下面不妨以香煙為例。
香煙的危害比白酒大得多,國(guó)家的控?zé)熈Χ纫策h(yuǎn)大于限酒。表面上看,吸煙的人似乎變少了,但煙草消費(fèi)金額卻逐年攀升,至今仍是國(guó)家稅收的第一大來(lái)源。為什么?核心在于成癮性——一旦上癮,很難戒斷。只要國(guó)家不像禁毒一樣徹底禁煙,煙草消費(fèi)的基本盤(pán)就不會(huì)垮。
之前看到過(guò)一個(gè)案例。上世紀(jì)末,澳大利亞出臺(tái)號(hào)稱(chēng)“世界最嚴(yán)禁煙令”,并以高煙稅、強(qiáng)制包裝、限制廣告與零售等組合拳打擊煙草業(yè)。一頓操作下來(lái),合法煙草銷(xiāo)售確實(shí)大幅下降。數(shù)據(jù)顯示,1991年澳大利亞14歲以上人群日吸煙率為24%,到2022—2023年已降至8.3%。
然而,官方統(tǒng)計(jì)的煙民數(shù)量減少、合法煙草銷(xiāo)量下滑,并不代表真實(shí)的市場(chǎng)需求消失了。令澳大利亞當(dāng)局沒(méi)想到的是,取代正規(guī)市場(chǎng)的,是猖獗的煙草黑市。最新研究顯示,澳大利亞非法煙草流通規(guī)模已躍升為僅次于冰毒的第二大黑市交易。
我寫(xiě)這些并非鼓勵(lì)大家投資茅臺(tái),畢竟誰(shuí)也不會(huì)對(duì)你的錢(qián)包負(fù)責(zé)。我只是想說(shuō)明兩點(diǎn):一是堅(jiān)持獨(dú)立思考,不被喧囂的雜音帶偏;二是萬(wàn)物皆周期,一個(gè)存在了幾千年的產(chǎn)業(yè),不會(huì)輕易消失。
都說(shuō)現(xiàn)在的年輕人不喝白酒,其實(shí)過(guò)去的年輕人也不愛(ài)喝白酒。只要他們還接觸啤酒、黃酒、米酒等其他酒精類(lèi)飲品,他們總有一天會(huì)品出白酒的好來(lái),更不消說(shuō)茅臺(tái)這種文化符號(hào)了。
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