茅臺(tái)的那些“鬼故事”可信嗎

近年來(lái)白酒消費(fèi)承壓，關(guān)于茅臺(tái)各種“鬼故事”又開(kāi)始流傳。特別是2025年年報(bào)，以及2026年一季報(bào)看上去不那么美，這種觀點(diǎn)更是甚囂塵上。

諸如“年輕人不喝白酒，后繼無(wú)人，行業(yè)要斷代”“量?jī)r(jià)齊崩，十年大頂已過(guò)，進(jìn)入長(zhǎng)期衰退”“健康意識(shí)覺(jué)醒，喝酒的人越來(lái)越少，白酒是‘夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)’”“政策不支持：白酒被定為‘傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)’，不再是國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)”……

諸如此類(lèi)，跟風(fēng)者眾。說(shuō)實(shí)話(huà)，投資是最考驗(yàn)一個(gè)人獨(dú)立思考能力的事，這事關(guān)切身利益。它不像跟著某些公知屁股后面瞎嚷嚷幾句，反正也不會(huì)損失什么，至多被人反駁幾句。但投資不一樣，思考不到位，是真會(huì)虧錢(qián)的，而且是虧大錢(qián)。

白酒消費(fèi)承壓，并不等于白酒行業(yè)真要完蛋，更不等于茅臺(tái)就完蛋了。一方面，有些人錯(cuò)把周期調(diào)整當(dāng)作行業(yè)終結(jié)，把供給出清當(dāng)成需求消失，把代際更迭看作斷代危機(jī)，將金融退潮理解為價(jià)值毀滅；另一方面，白酒是白酒，茅臺(tái)是茅臺(tái)。

前些年白酒的銷(xiāo)量狂潮，很大程度上是金融屬性驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。很多酒并非真正被喝掉了，而是被囤積在渠道和民間。這兩年消費(fèi)遇冷，白酒動(dòng)銷(xiāo)確實(shí)困難，但真實(shí)飲用需求并沒(méi)有萎縮那么多。當(dāng)前銷(xiāo)量下滑，更多是前期社會(huì)巨量庫(kù)存的集中釋放所致。

白酒是中國(guó)的文化名片，每年創(chuàng)造千億級(jí)稅收，還是百萬(wàn)槽工衣食所系。而茅臺(tái)更是貴州省的支柱產(chǎn)業(yè)，缺了茅臺(tái)這一角，貴州需要國(guó)家大量資金扶貧才能補(bǔ)上。國(guó)家不扶持≠打壓，真實(shí)態(tài)度是規(guī)范發(fā)展、提質(zhì)增效，并不是“滅掉白酒”“干掉茅臺(tái)”。

再說(shuō)，成癮性消費(fèi)哪有那么容易戒除？下面不妨以香煙為例。

香煙的危害比白酒大得多，國(guó)家的控?zé)熈Χ纫策h(yuǎn)大于限酒。表面上看，吸煙的人似乎變少了，但煙草消費(fèi)金額卻逐年攀升，至今仍是國(guó)家稅收的第一大來(lái)源。為什么？核心在于成癮性——一旦上癮，很難戒斷。只要國(guó)家不像禁毒一樣徹底禁煙，煙草消費(fèi)的基本盤(pán)就不會(huì)垮。

之前看到過(guò)一個(gè)案例。上世紀(jì)末，澳大利亞出臺(tái)號(hào)稱(chēng)“世界最嚴(yán)禁煙令”，并以高煙稅、強(qiáng)制包裝、限制廣告與零售等組合拳打擊煙草業(yè)。一頓操作下來(lái)，合法煙草銷(xiāo)售確實(shí)大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，1991年澳大利亞14歲以上人群日吸煙率為24%，到2022—2023年已降至8.3%。

然而，官方統(tǒng)計(jì)的煙民數(shù)量減少、合法煙草銷(xiāo)量下滑，并不代表真實(shí)的市場(chǎng)需求消失了。令澳大利亞當(dāng)局沒(méi)想到的是，取代正規(guī)市場(chǎng)的，是猖獗的煙草黑市。最新研究顯示，澳大利亞非法煙草流通規(guī)模已躍升為僅次于冰毒的第二大黑市交易。

我寫(xiě)這些并非鼓勵(lì)大家投資茅臺(tái)，畢竟誰(shuí)也不會(huì)對(duì)你的錢(qián)包負(fù)責(zé)。我只是想說(shuō)明兩點(diǎn)：一是堅(jiān)持獨(dú)立思考，不被喧囂的雜音帶偏；二是萬(wàn)物皆周期，一個(gè)存在了幾千年的產(chǎn)業(yè)，不會(huì)輕易消失。

都說(shuō)現(xiàn)在的年輕人不喝白酒，其實(shí)過(guò)去的年輕人也不愛(ài)喝白酒。只要他們還接觸啤酒、黃酒、米酒等其他酒精類(lèi)飲品，他們總有一天會(huì)品出白酒的好來(lái)，更不消說(shuō)茅臺(tái)這種文化符號(hào)了。