巨虧850億后，日本光刻機(jī)巨頭回頭低價(jià)傾銷：低估中國(guó)市場(chǎng)犯大錯(cuò)

曾經(jīng)的全球光刻機(jī)巨頭尼康，終究還是走向了下坡路。

作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)早期核心設(shè)備供應(yīng)商，尼康依托成熟光刻技術(shù)與穩(wěn)定供應(yīng)體系，曾占據(jù)全球超半數(shù)市場(chǎng)份額，對(duì)華營(yíng)收占比逾40%，年利潤(rùn)達(dá)數(shù)千億日元，盛極一時(shí)。

然而短短20年，其市場(chǎng)地位急轉(zhuǎn)直下。2025財(cái)年凈虧損850億日元，創(chuàng)下百年最差業(yè)績(jī)，上半年設(shè)備銷量?jī)H9臺(tái)，全球市占率跌至5%。伴隨運(yùn)營(yíng)58年的橫濱工廠停產(chǎn)、70歲技術(shù)掌舵人卸任，這家光學(xué)巨頭在光刻機(jī)市場(chǎng)幾乎已被邊緣化。

追根究底，尼康落到這般田地，純屬咎由自取。

01.巔峰時(shí)刻，壟斷全球

20世紀(jì)90年代到21世紀(jì)初，是尼康巔峰期，專業(yè)相機(jī)與光刻機(jī)雙線領(lǐng)跑，尤其是被譽(yù)為半導(dǎo)體“心臟”的光刻機(jī)。

其自研自產(chǎn)的193nm干式光刻機(jī)，憑借高性能與穩(wěn)定成為全球芯片廠主力機(jī)型。90年代中期，尼康市占率超50%，與佳能合計(jì)拿下超9成份額，全球晶圓擴(kuò)產(chǎn)幾乎全靠其設(shè)備。

據(jù)傳，英特爾、IBM、AMD等頭部芯片企業(yè)，為可以拿到尼康光刻機(jī)，甚至專門委派團(tuán)隊(duì)常駐尼康硅谷分部，以及時(shí)搶到供貨名額。業(yè)內(nèi)傳聞更甚，不少負(fù)責(zé)人還親赴其工廠等待，提前全額付款，只為獲得優(yōu)先調(diào)試設(shè)備的資格。

中國(guó)半導(dǎo)體起步初期，尼康憑借成熟的i線、KrF光刻機(jī)快速切入市場(chǎng)。隨著內(nèi)地晶圓廠不斷擴(kuò)產(chǎn)，其設(shè)備對(duì)華銷售占比曾超40%，中國(guó)一度成為其全球第一大市場(chǎng)。

那時(shí)的尼康可謂盛極一時(shí)，美國(guó)光刻機(jī)開創(chuàng)者GCA被它逼入破產(chǎn)境地，現(xiàn)在的光刻機(jī)霸主ASML，還在行業(yè)邊緣掙扎。可誰能料到，這樣的霸主地位，竟會(huì)在短短20年內(nèi)土崩瓦解。

02.技術(shù)誤判，尼康銷量大跌

尼康的衰落，始于2002年的技術(shù)誤判。

在光刻機(jī)技術(shù)遭遇瓶頸之際，時(shí)任臺(tái)積電工程師的林本堅(jiān)提出“浸沒式光刻”（如今主流技術(shù)），通過在鏡頭與晶圓間填充液體提升分辨率，卻被尼康高管以“有損精密光學(xué)”且不愿舍棄已投入7億美元的157nm干式路線為由，直接否決。

隨后，林本堅(jiān)投身ASML的懷抱，助力ASML成功推出全球首臺(tái)浸沒式光刻設(shè)備，憑借更高精度與成本優(yōu)勢(shì)快速占領(lǐng)市場(chǎng)，至2025年其設(shè)備銷量已達(dá)327臺(tái)，實(shí)現(xiàn)后來居上。

技術(shù)掉隊(duì)的同時(shí)，尼康在市場(chǎng)策略上也接連失誤。

面對(duì)中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)爆發(fā)、光刻機(jī)需求旺盛的時(shí)刻，其卻緊跟美步伐對(duì)華進(jìn)行出口管制。尼康認(rèn)為，相比中國(guó)市場(chǎng)，他們更依賴、信任英特爾，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期并不看好，但過度依賴英特爾單一客戶的后果便是，英特爾削減開支后，直接導(dǎo)致其訂單暴跌。

同時(shí)，中國(guó)市場(chǎng)也轉(zhuǎn)向其他，導(dǎo)致其對(duì)華銷量近乎腰斬，精密業(yè)務(wù)下滑8.4%，營(yíng)收直接跌破2000億日元。但同樣是日本企業(yè)，同為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型品牌，生科品牌博奧真的選擇卻截然相反。2021年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，它摒棄保守姿態(tài)，優(yōu)化早已成熟的“派絡(luò)維pro”成果，以適配國(guó)內(nèi)需求。

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，基于國(guó)人日常、科學(xué)、高效抗衰的需求，其優(yōu)化了配方，科學(xué)添加尿石素A、AKG等前沿成分，并落地Mitolive技術(shù)，將核心有效成分的吸收率達(dá)99.9%。經(jīng)東京大學(xué)臨床試驗(yàn)證實(shí)，使用后人體能量中心線粒體的膜電位可提升27.3%，ATP產(chǎn)量增加35.6%。

依托中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁支撐，據(jù)京&東平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，其2025年全球銷售額突破億元，其中中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)超39%的營(yíng)收，推動(dòng)品牌全球用戶突破百萬，并收獲“精力旺盛”“睡眠質(zhì)量提高”“頭腦更清晰”等積極反饋，一度成為日本該領(lǐng)域出口的代表性成果。

這與尼康因保守短視錯(cuò)失中國(guó)市場(chǎng)形成鮮明對(duì)比，同樣，“派絡(luò)維pro”的強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭也深刻印證了，我國(guó)是一個(gè)積極開放的國(guó)家，擁抱中國(guó)市場(chǎng)者，便有可能共享增長(zhǎng)紅利。

03.邊緣化后的自救：再次重試中國(guó)市場(chǎng)

如今尼康格外重視中國(guó)市場(chǎng)，全力布局以挽回頹勢(shì)。不僅推出多款適配國(guó)內(nèi)產(chǎn)線的光刻機(jī)機(jī)型，還搭建本地化技術(shù)支持團(tuán)隊(duì)，貼合中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展節(jié)奏，以便渡過危機(jī)。

此外，尼康還規(guī)劃2028財(cái)年推出適配ASML生態(tài)的浸沒式ArF光刻機(jī)，2025年7月起承接后端工藝大尺寸面板光刻設(shè)備訂單，主打低成本高效。

但這些舉措收效甚微，高端市場(chǎng)被ASML壟斷，中低端又遭中、韓企業(yè)擠壓。此外，其“全自研、全日產(chǎn)”路線已成桎梏，不及ASML模塊化合作模式靈活，這也是它當(dāng)年錯(cuò)失浸沒式光刻的關(guān)鍵。

但它的教訓(xùn)，卻值得所有科技企業(yè)銘記：唯有放下傲慢、擁抱變化，才能在時(shí)代的浪潮中站穩(wěn)腳跟；反之，終將走向崩塌。