實控人配偶“空降”當董秘！應收增速有點快！

4月3日，臨海市新睿電子科技股份有限公司（下稱“新睿電子”）將北交所IPO上會，公開發行不超過640萬股。

此次IPO，新睿電子擬募資1.40億元，其中7960.25萬元用于生產中心升級改造項目，4009.19萬元用于研發中心建設項目，2000萬元用于補充流動資金。

近年來，公司的收入和凈利潤增速逐漸放緩，但是應收賬款的增長卻一如既往。作為一家主營工業機器人的公司，其研發投入與同行公司相比有明顯的差距，又能否支撐其產品的核心競爭力以及長遠的發展？

張力制圖

應收賬款增速有異

招股書顯示，公司主營業務為工業機器人控制系統及部件、伺服系統及部件的研發、生產和銷售，主要產品為驅控一體控制系統、成套控制系統、控制系統單機、驅動器。

截至招股說明書簽署日，張繼周直接持有公司34.52%的股份，為公司控股股東。 同時，張繼周通過新銳泓間接控制公司 3.80%的股份表決權。另外，董李強持有公司16.19%的股份；張繼周和董李強簽署 《一致行動協議》《一致行動補充協議》《一致行動補充協議之二》，確定董李強為張繼周的一致行動人。

綜上，張繼周合計控制公司54.51%的股份表決權，并擔任公司董事長、總經理、研發部經理， 能夠對公司經營管理產生重大影響，為公司實際控制人。

值得一提的是，實控人張繼周的配偶徐田君擔任公司董事、董事會秘書，其任職資格與履職能力卻成為監管問詢焦點。

根據公開信息，徐田君1979年10月出生，本科學歷。2006年7月至2016年3月，自由職業；2016年3月至2020年4月，任浙江秉鐸律師事務所辦公室行政；2020年4月至2023年12月，任公司前身新睿有限銷售主管、監事；2023年12月至今，任公司董事、董事會秘書。

可以看出，徐田君2020年4月才入職公司，此前無工業自動化行業相關從業經歷。2023年12月，徐田君擔任董秘一職（此前未設立該崗位），但其是否具備財務、法律、監管規則等專業知識與實操經驗令人存疑。

對此，公司在問詢函的回復中稱，徐田君擁有法律本科學歷， 在律師事務所工作多年，在公司兼任合規專員，具備法律專業知識和相關工作經驗。徐田君作為公司董事會秘書，參與了公司本次申報上市的輔導培訓，并通過了浙江證監局的輔導驗收考試，掌握了北交所上市相關的知識、技能。另外，2026年1月徐田君已報名深圳交易所舉辦的擬上市公司董事會秘書任前培訓。

財務數據方面，2023年—2025年（下稱“報告期”），新睿電子分別實現營業收入2.04億元、3.01億元、3.18億元，凈利潤分別為3096.6萬元、5526.37萬元、5904.82萬元，業績持續增長，但業績增速放緩。

但與此同時，公司的應收賬款卻飛速增長，且增長速度遠超過業績增速。2025年，應收賬款達1.44億元，較2024年增長24.65%，2025年公司營收僅增6.21%。

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為8280.09萬元、11563.83萬元和14331.70萬元，占流動資產的比例分別為39.15%、44.32%和43.85%。公司指出，應收賬款規模的增加，加大了公司的經營風險。如果經濟形勢惡化或者客戶自身發生重大經營困難，公司將面臨應收賬款回收困難的風險。

為什么公司的應收賬款增速明顯高于營收增速？

專科及以下學歷員工超7成

招股說明書顯示，報告期內，新睿電子的研發費用率分別為5.55%、4.98%、5.46%。

對比同行，2023年—2024年，新睿電子同行可比公司研發費用率的平均值分別為13.34%、14.55%。可以看出，2023年和2024年，公司的研發費用率遠低于同行均值，差距分別為7.79個百分點、9.57個百分點。

對此，公司解釋稱，這是因為公司目前為非上市公司，資金實力有限、資產規模較小。相比較而言，同行業可比公司資產規模大、資金實力強，能夠對其業務發展、 技術研發和市場開拓提供充分的支持。

但在銷售費用率和管理費用率方面，公司與同行業可比公司并未有如此大的差距。2023年和2024 年，公司管理費用率與同行業可比公司相比較為接近，不存在重大差異；同期，公司銷售費用率低于同行業可比公司平均水平僅約5個百分點。

值得一提的是，公司員工的學歷整體不高。

根據招股書，2025年公司員工為262人，在人員素質結構中，碩士為3人，占比為1.15%；本科為64人，占比為24.43%；大專為128人，占比為48.85%；中專及以下為67人，占比為25.57%。計算發現，公司員工專科及以下學歷占比為74.43%。

在人員專業結構中，銷售人員為82人，占比為31.30%；生產人員為58人，占比為22.14%；研發人員為59人，占比為22.52%。

公司如何保證自身產品的市場競爭力？

記者 吳鳴洲

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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