上交所公布未來五年發展方向！

2025年上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）國際投資者大會于11月12日在上海開幕。上交所理事長邱勇在大會上系統闡述了未來五年的發展方向。他表示，上交所將緊扣防風險、強監管、促高質量發展主線，加快建設世界一流交易所。

具體而言，將聚焦于以下五方面：

·將聚焦催生新質生產力，不斷優化發行上市、再融資、并購重組等關鍵制度，引導資本投向前沿技術、先進制造和未來產業；

·將聚焦培育理性投資、價值投資、長期投資的市場生態，引導更多中長期資金入市；

·將聚焦推動上市公司提升治理水平和信息披露質量，強化分紅回購；

將聚焦穩步擴大制度型開放，拓展跨境投融資渠道，豐富國際化產品體系；

·將聚焦更好統籌發展和安全，持續強化科技賦能監管和服務，完善全鏈條風險監測預警與處置機制。

上交所市場吸引力不斷增強

·股票市場總市值突破60萬億元、股票成交額546萬億元，較“十三五”分別增長40%、96%，列全球第3、第4位；

·債券托管量19.1萬億元，增長44%，是全球最大交易所債券市場；

·基金市場總市值4.2萬億元、成交額133萬億元，分別增長359%、221%，ETF市值和成交額分別位居亞洲第2、第1；

·上證50ETF期權、滬深300ETF期權交易量居全球同類產品前列……

上述數據直觀展現了上交所在“十四五”時期取得的“量”的成績，市場規模不斷擴大。與此同時，伴隨著科創板改革效應不斷擴大，“科創板八條”、科創板“1＋6”改革政策相繼落地落實，市場的“質”亦得到有效提升。

11月5日，科創板迎來宣布設立七周年，大會嘉賓高度肯定了上交所在服務科技創新和新質生產力發展方面取得的積極進展。數據顯示，“十四五”時期，科創板新增上市公司379家；22家上市時未盈利企業在上市后實現盈利；22家適用第五套標準上市企業中，21家有核心產品上市，16家營業收入超1億元。科創板公司累計形成專利12萬項，研發強度中位數12.6%。目前，科創板總市值約10萬億元，已成為我國“硬科技”企業上市首選地、聚集地。

據邱勇介紹，“十四五”時期，上交所通過“公司提質、產品擴容、生態優化”等一系列改革創新舉措，持續提高上市公司質量和投資價值。

“十四五”時期，滬市公司營業收入、凈利潤年均復合增長率分別為3.8%、4.6%，已成為我國經濟高質量發展的基本盤。“并購六條”發布以來，滬市披露資產重組1061單、重大資產重組114單，2025年以來，同比分別增長11%、78%。滬市公司分紅回購金額超7.6萬億元，占全市場分紅總額的7成以上，增長51.2%，分紅回購規模相當于同期股票融資額的2.3倍。

在推動構建“長錢長投”新生態方面，“指數—指數化產品—ETF期權”的指數化投資生態鏈日益完善，“十四五”時期，上交所新編指數約3500條，ETF產品規模從0.9萬億元增至4.1萬億元，年均增長35%；產品矩陣多元完備，中證500ETF期權、科創50ETF期權、國債ETF、科創債ETF等創新品種不斷落地；投資者結構持續優化，專業機構持有滬市A股流通市值增長47%，交易占比上升12個百分點。

國際資本持續流入中國市場

今年以來，A股市場保持回穩向好態勢，主要指數平穩上行，投資者信心明顯回暖，國際資本持續流入中國市場。上交所股票、債券、基金、衍生品、REITs市場協同發展，綠色金融市場建設卓有成效，高水平對外開放不斷取得實質性突破，這些成果進一步增強了外資長期投資中國市場的信心。

“隨著中國宏觀經濟穩中向好、政策環境持續優化、科技創新加速推進，全球投資者對中國市場的長期配置價值愈發看好。”會上，摩根資產管理、宏利資產管理、淡馬錫、殷拓集團等多位全球領先資管機構和主權財富基金的高管普遍表示。

外資機構對中國資本市場的看好與加碼，正源于我國在制度型開放上取得的穩步進展：一系列優化合格境外投資者制度的舉措，以及政策環境的穩定性、透明度和可預期性。

邱勇表示，上交所持續深化互聯互通機制，不斷豐富跨境產品，穩妥推進國際合作。“十四五”時期，股票ETF被納入滬港通標的范圍，滬港、中新、中巴等ETF實現互掛，全球存托憑證（GDR）配套業務機制進一步優化。期間，滬港通累計成交103萬億元，增長288%；新增10家公司完成GDR發行，累計融資33.5億美元。

目前，上交所跨境指數產品規模超3200億元，國際影響力不斷提升。值得一提的是，作為上交所國際開放合作的又一成果，上交所與新加坡交易所合作編制的中證新交所亞洲100指數系列在本次大會期間發布。同時，大會專門設置并購專場，圍繞境內外并購市場發展、并購基金運作及A股公司跨境并購、科技并購、產業并購等話題深入探討，進一步促進境內外投資者高質量參與上市公司并購。

“十五五”規劃建議明確提出，要穩步擴大制度型開放，為資本市場開放合作提供了方向指引。“我們將以更加開放、包容的市場生態，更加多元、豐富的產品體系，更加高效、便捷的服務能力，為全球投資者拓展更為廣闊的跨境投資機遇。”邱勇強調，當前，中國經濟正處于新一輪科技革命和產業變革的關鍵階段，上交所誠摯邀請全球投資者積極關注、持續配置中國資產，共同把握新時代下國際資本投資新機遇，共同分享中國經濟高質量發展紅利。

來源丨金融時報

編輯丨蘭銀帆

審核丨許晨輝

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