1861~2020世界石油百年風云錄（八）

目錄

第一章. 原油基本屬性簡介

第二章. 原油產業鏈梳理

第三章. 全球原油市場供需規模及分布

第四章. 國際原油期貨市場格局

第五章. 1861~2020世界石油百年風云錄

第一階段1861-1870年：近代石油產業初起

第二階段1870-1960年：寡頭壟斷時代

第三階段1960-1990年：OPEC控制主導

第四階段1990-2012年：亞洲需求崛起與金融危機

第五階段2012-2020年：多元定價時代與新能源

后記. 新冠疫情與俄烏沖突

第五階段 2012——2020年：多元定價時代與新能源

4.0 頁巖油氣革命

1821年，一名工人Hartz在紐約弗雷多尼亞鎮鉆探油氣井時首次發現了頁巖氣。40年代初一小部分企業開始研究頁巖氣的開采，1928年業內提出水平井技術，1973年時任總統尼克松確立能源獨立政策，美國政府開始為頁巖油氣資源發展制定戰略目標，長期給予扶持。同時設立非常規油氣資源研究基金，自20世紀80年代開始，先后投入60多億美元，其中20億美元用于相關理論和技術研究。

1981年美國第一口頁巖氣實驗水平井測試獲得成功，之后經歷三十多年的開發和努力，完成多項配套鉆完井技術，同時將水力壓裂技術與水平井技術相結合，90年代末水平井壓裂技術越發成熟，1998年米切爾能源開發公司（Mitchell Energy and Development）在美國德克薩斯州中北部的巴奈特(Barnett)頁巖區成功開發出大規模頁巖氣，每年可以生產出接近5000億立方英尺的頁巖氣，其他的公司也在2005年開始了鉆井工作，美國頁巖氣整體產量從90年代末十幾億立方增加到2009年的500多億立方。

這里不得不提到一位重要人物喬治.米切爾（George Mitchell）即米切爾能源開發公司（Mitchell Energy and Development）的創始人。1982年米切爾讀到聯邦政府對頁巖石提取天然氣的研究報告，次年開始在德克薩斯州中北部的巴奈特(Barnett)頁巖區進行開采實驗，之后持續20多年投入了巨大的人力財力（將近600萬美元），期間許多同行業公司包括大能源機構都已失敗退出了頁巖開采項目。1998年米切爾公司取得了重大技術突破，成功利用水平井壓裂技術打通頁巖層，在Barnett盆地開采出大量頁巖氣，由于這一突破性的技術應用美國頁巖氣年產量從1979年的13.5億立方米增長至1999年的108億立方米。2002年在水平鉆井技術上有多年積累的戴文能源公司以35億美元的價格收購了米切爾能源開發公司。

通過米切爾所引領的水平壓裂技術，大量能源公司加入研發，并迅速擴展到路易斯安娜、阿拉斯加、俄克拉何馬等地的頁巖產區。2002年頁巖氣產量只占美國1%的天然氣供給，到2013年頁巖氣產量占到了30%。2011年后，開發商逐步將頁巖氣上的開發技術推廣到頁巖油的生產。根據美國能源署（EIA）2013年的估算，全球可開采頁巖油儲量大約在3350至3450億桶，美國、俄羅斯兩國排名第一、第二，儲量分別在782億桶與750億桶，中國儲量約為320億桶排名第三（且美國主要以海相頁巖為主，而中國以陸相頁巖為主，開采難度更大）。

Barnett盆地的成功開發將頁巖氣開采推向了歷史的高潮，2014年美國原油產量逼近沙特，再次成為全球第一大原油生產國，當年日均產量達1177.85萬桶/日，到2016年，美國原油日均產量增加至1235萬桶/日。從2008年到2016年間，美國的原油產量復合增長率達到了7.78%。巨大的產量不僅使得美國實現了能源自足擺脫了對中東的依賴，還大量出口給歐亞市場。

不過這一好景不長，2014年6月開始國際油價開啟大幅下跌趨勢，一方面是美國的頁巖油產量持續增加，另一方面全球的石油需求開始下滑（全球經濟并未真正從2008年金融危機走出，大幅的量化寬松只是延緩了這一進程），同時OPEC及俄羅斯為了和美國競爭市場占有率也同樣增產，并試圖通過低價來逼退頁巖油生產商，雙方的大幅增產導致全球石油供過于求。這一時期，伊核問題也出現緩和狀況，伊朗在2016年開始正常化出口，同時利比亞也回歸市場供給。國際油價從2011年最高價111.2美元/桶一路下跌至2016年的41.8美元/桶。

此后，原油價格雖有反彈，但長期的低油價局面難以改變，大量的美國頁巖油生產商虧損破產。據統計，至2020年6月這半年里共有73家頁巖油氣公司倒閉破產，這其中還包括了誕生于1989年的美國油氣行業巨頭切薩皮克公司，由于虧損嚴重該公司的股價從2008年的12704美元一路跌至2020年的11.85美元。在2014年期間美國三大頁巖油產區共有1931臺活躍的鉆井，到2016年三大產區的活躍鉆井僅剩404臺，美國原油年產量則從2015年的5萬6千噸下降至2016年的5萬4千噸。

油價的暴跌不僅傷害了美國的頁巖油生產商對OPEC各產油國及俄羅斯也是巨大的打擊，尤其是OPEC內部一些并不富裕且極度依賴石油收入的國家，長期的油價低迷造成這些國家收入大幅縮水，負債難以償還，除去沙特等個別國家外，大部分國家的石油收支平衡價格都在50美元/桶以上，而當時的油價已在40美元左右橫盤了很久。同時美國的頁巖油開采技術也在日益增進，隨著技術的進步其開采成本也越發降低，至此OPEC徹底放棄通過增產來扼殺頁巖油的計劃，于2016年11月30日達成8年來首次的減產協議，減產幅度接近120萬桶/日。

這一減產協議不僅在OPEC國家內部得到大力執行和支持，一些非OPEC國家也非常支持，比如俄羅斯。非OPEC國家在2017年將共減產60萬桶/日，其中俄羅斯減產30萬桶/日。另外加上一些OPEC成員國因為政治、戰爭、天災人禍等因素導致石油產量額外的下滑，結果這一次的減產效果遠超預期，受此影響國際油價開始回暖，布倫特與WTI原油期貨結算價重回50美元以上。

隨著油價的回暖以及頁巖油開采技術的進步，2017年后美國頁巖油生產商又卷土重來，北美地區的活躍鉆機數量從2016年5月的404臺，回升至2017年7月的958臺，Permian二疊紀盆地的活躍鉆機數量從2015年5月的134臺，回升至2017年的379臺。到2017年底美國原油產量為57485.8萬噸，超越沙特2千萬噸再次成為全球第一大原油生產國。

美國頁巖油生產商回暖的這一好景一直持續到了2020年的新冠疫情爆發前。

4.1 全球開啟新能源轉型

2021年，“碳達峰、碳中和”首次入選全國兩會政府工作報告，這意味著包括歐美等發達國家以及最大的發展中國家都將把能源類的轉型作為頭等大事。

當時提出的要求是，制定出“2050年能源消費總量達峰”“2030年前化石燃料消費達峰”的目標，從長周期維度來看這一要求是利空原油需求的，但從短中期維度來看，原油仍然是當前重要的國家戰略物資。

根據國家統計局發布的《國民經濟和社會發展統計公報》顯示，2021年，全國發電量85342.5億千瓦時，同比增長9.7%，較上年提高6個百分點。其中，火電發電量58058.7億千瓦時，同比增長8.9%；水電發電量13390億千瓦時，同比降低1.2%；核電發電量4075.2億千瓦時，同比增長11.3%。

另外，風電、太陽能發電量分別為6556億千瓦時、3270億千瓦時，同比分別增長40.5%、25.2%。生物質發電量1637億千瓦時，同比增長23.6%。

可以看到，當前原油需求第一大國的中國在能源供給上已經呈現多方位獲取來源的產業結構。

雖然火力發電仍然是中國主要的發電方式，但其在總發電量中的占比有所下降。2021年火力發電占總發電量的68%，較上年下降0.4個百分點。

風力、太陽能等新能源在總發電量中的占比大幅提高。2021年風力、太陽能等新能源占總發電量的11%，較上年提高2個百分點。此外，水力、核能等清潔能源在總發電量中的占比也有所提高。2021年水力、核能等清潔能源占總發電量的17%，較上年提高0.3個百分點。

整體上，2021年中國清潔能源共計產生了26728億千瓦時的電力，占總發電量的31.3%，較上年提高2.3個百分點。

而第二大石油需求的美國，則早在1990年就大力發展風能發電，得益于平原及氣候的優勢，至2020年風能不僅在美國一次能源消費結構中超越了水電，更是在美國發電來源中大幅度超越了水電，成為當下美國可再生能源發展的熱點領域。

根據美國能源信息署2021年3月份《月度能源評論》的統計，2020年可再生能源消費總量為11.589千萬億英熱單位，占美國一次能源消費總量的12.47%，大大高于煤炭的9.91%，穩居美國一次能源消費的第三位。

其中，風能在美國可再生能源中的比重進一步上升到25.93%，高于水力發電的22.37%。以單一能源來源計，在2020年美國的一次能源消費中，風能是排名石油、天然氣、煤炭和核能之后的第五大能源來源，占當年美國一次能源消費總量的3.23%。

到2022年3月，美國能源信息管理局EIA表示，風力渦輪機發電已是美國第二大電力來源，僅次于天然氣，有記錄以來首次超過煤炭和核能發電。

此外，法國作為發達國家則是一直走在能源轉型的前列，在2017年，法國的主要發電能源結構中有高達70%的來源于核電，其次是水電。

全球能源轉型對于石油需求的影響不言而喻，根據中國石油集團經濟技術研究院2019年發布的《2050年世界與中國能源展望》報告數據，世界一次能源需求將持續增長，2050年達到181.8億噸標油，較2015年增長約36%，即全球將以36%的能源消費增長支撐170%的經濟增長。2050年全球能源強度將降至0.88噸標油，比2015年下降50%，能耗年均下降2%。能效提高、新能源汽車快速發展以及出行方式變革，導致世界石油需求增長逐漸放緩，預計2035年世界石油需求總量達到51.1億噸峰值，2050年降至49.3億噸。

4.2電動汽車的沖擊——特斯拉橫空出世

除了碳達峰的政策外，電動汽車的崛起對于石油的需求也是一大影響。

電動汽車的發展歷史最早可以追溯到19世紀中期。

1834年，世界上第一輛電動汽車誕生，它是由美國人托馬斯·達文波特打造的一輛電動三輪車；1838年，蘇格蘭商人羅伯特·安德森制造了一輛類似的電動汽車。不過，這兩款電動三輪車使用的都是一次性的干電池。

隨著鉛蓄電池的發展，第一輛可充電電車于1881年由法國人古斯塔夫·特魯夫打造。當時的電動汽車發展風頭正勁，1900年歐美出售的4200輛汽車中，40%是蒸汽機車，38%是電動汽車，剩下的22%才是燃油汽車。

但到了20世紀，隨著內燃機的發明以及生產技術的提高，燃油車成本出現大幅度的降低，電車的售價則為燃油車的4倍之多。同時，石油開發的推進也讓燃油的價格逐漸下滑，較為經濟的價格與消費者出行的需求等多種因素使得燃油車成為消費者的首選，電動車也在這一階段逐漸退出了市場。

2003年7月1日，工程師馬丁·艾伯哈德和計算機出身的馬克·塔彭寧共同創立了一家汽車公司，他們將公司的名字命名為“特斯拉汽車”，以紀念物理學家尼古拉·特斯拉。他們的目標是努力為每一個普通消費者提供其消費能力范圍內的純電動車輛，并加速全球向可持續能源的轉變。

2004年埃隆·馬斯克加入該公司并領導A輪融資。2008年，公司發布第一款汽車產品——兩門運動型跑車Roadster。2012年特斯拉發布了第二款汽車產品Model S，一款四門純電動豪華轎跑車，第三款汽車產品是Model X，一款豪華純電動SUV，于2015年9月開始交付。

2016年3月特斯拉Model 3橫空出世，為原本就火熱的市場再添上一把火。從2019年開始，特斯拉的季度全球銷量便突破10萬輛，2023年一季度更是達到40萬輛的銷量，在過去的4年里，幾乎實現了每個季度的銷售增長。

同時，特斯拉的造車成本也在不斷下降，M3上市的首次售價為3.5萬美元，遠低于大部分同等級的燃油車以及電動車，到2023年特斯拉又再一次降價，M3僅需22萬元人民幣。這也是由于特斯拉銷量暴增后，可以通過規模效應來極限壓縮成本，而目前的價格還有大量的下降空間。這一系列的降價也把燃油汽車逼向更兇險的境地，在2023年特斯拉宣布降價后，一眾國產電動汽車也紛紛宣布跟隨降價，而一些老牌燃油汽車，例如東風雪鐵龍等，為了去庫存不得不腰斬甚至2到3折賠本出售。

在2009年時特斯拉公司年收入還不足百萬美元，從2015年連續推出車型開始，公司收入開始狂飆，于2019年收入超過25000百萬美元，2022年達到75000百萬美元，單車毛利率仍有28.5%。公司的股價也一路上揚，截止2023年10月特斯拉美股報價257.23美元，市值約等于8164億人民幣。

隨著特斯拉電動汽車的火熱，國內汽車產商也安耐不住紛紛加入戰局。蔚來NIO、小鵬汽車、理想汽車、比亞迪BYD、極氪ZEEKR等一大批造車勢力如雨后春筍般紛紛成立，背后的鋰電池產業也被一并帶動，寧德時代、欣旺達、孚能科技等電池制造廠商也受益成為巨頭企業，鋰礦資源拍賣一度成為資本的搶手貨。

根據統計，2022年全球新能源汽車（不含 HEV）銷量突破1000 萬大關，達到1039萬輛，滲透率為12.9%，銷量以及滲透率已經達到 5 年前的約 10 倍水準；車型方面，純電動銷量持續走強，在廣義新能源汽車（包含 HEV）中的占比持續攀升，插電式混動表現也逐漸改善，占比亦在提升，而普通混動雖然總量依然在增加，占比卻在持續走弱，燃料電池車相較前三者體量較小，年銷量僅有 2 萬輛的水平。新能源汽車銷量以及滲透率的快速增長，BEV、PHEV 的走強無不預示著電動化的洪流不可阻擋。

由于新能源汽車的快速發展，傳統燃油汽車的存活空間被擠壓，不少落后廠商甚至被迫淘汰倒閉。有觀點認為，新能源汽車的發展或對石油需求將產生不小的沖擊。目前，公路運輸是世界石油需求的最大組成部分，占去年總量的45%。

根據工業和信息化部、國家發改委、科技部印發的《汽車產業中長期發展規劃》，到2020年，新能源汽車年產銷達到200萬輛；到2025年，新能源汽車占汽車產銷20%以上。有國內媒體表示，綜合考慮多方面因素，2020年，我國因新能源汽車使用而替代的汽油約為251.10萬噸，到2030年約為1225.49萬噸，約相當于當年汽油產量的10%。另據中國石化石油勘探開發研究院專家的預測，我國民用車保有量到2035年前后將達到4.95億輛的峰值，電動汽車保有量將保持穩定增長，到2035年有望達到2500萬輛，約占我國民用汽車保有量的5%，可大致替代1300萬噸的汽油消費。可以看到，兩方面對數據的預測大體相當。

此外，其他交通運輸工具的石油消費依然強勁。目前，中國石油消費有約1/3用于汽車燃料消費，其中并不包括汽車生產過程中的石油消費。有專家預測，隨著汽車產業發展和汽車保有量的不斷增加，到2020年，我國汽車燃料消費占石油消費的比例將提高到57%左右，美國的這一比例為75%，相比之下，我國的這一數據還比較低。另據國家統計局的數據，我國民用汽車的84%為小型載客汽車即私家車，目前，電動汽車消費以私家車替代為主，所替代的車用燃油主要是汽油，但用油量較大的載重汽車電動化尚需時日。同時，飛機、船舶等交通運輸工具在很長時期內也要依賴石油。可以說，在相當長的一個時期內，中國能源消費的現狀很難改變。

不過，根據彭博社的數據統計，全球電動商用車市場規模預計將從2022年的35.3萬輛增長到2030年的314.4萬輛，復合年增長率為31.4%。這其中，純電動卡車被視作全新的風口。根據彭博社的報道觀點，政策支持、多種可用模式以及充電基礎設施投資的大規模增加共同推動了市場的騰飛。他們還指出，所有電動乘用車也都顯示出巨大的增長跡象，占據了22%的市場份額并穩步增長。

而中國也一直在嘗試確定經濟、技術和政策杠桿的正確組合，以推動零排放汽車在商業領域的廣泛采用，以及尋找標志著這種廣泛采用開始的臨界點，現在來看，這一臨界點可能已經到了。盡管業內都認為氫燃料電池是降低商用車行業排放的長期解決方案，但來自中國的數據似乎表明，純電動汽車在替代燃料汽車中占有很大份額。

長途運輸由于里程限制和充電時間，長期以來被認為對電動汽車來說難以破解，但由于對建立電池更換設施的廣泛承諾，現在電動汽車可能會在中國占據更大的份額。數據顯示，在過去一年中，該國設立的電池更換站數量增加了318%，以協助部署計劃中的34,000輛配備可更換電池的電動貨車和卡車的車隊。

BNEF（彭博新能源金融）的2022年道路燃料展望預測顯示，全球道路運輸對石油的需求將在2027年達到頂峰，但如果中國的情況繼續下去，這一頂峰時期可能會更早發生。

根據數據報告，預計到2050年，若歐盟境內卡車放棄柴油發動機而轉用電動和氫動力，可減少達110億桶的石油消耗，相當于歐盟兩年多的進口量。同時，中國作為世界上第二大經濟體和石油消耗大國，如果在消耗量巨大的卡車領域進行縮減，對于全球石油消耗是個極大的影響。

BNEF預計，到2050年，石油需求將繼續保持在每天2000萬桶左右。其中，每天約900萬桶將來自當時將存在的4.45億輛汽油和柴油客車。然而，配備內燃機的商用車輛（其車隊規模小得多，但消耗的燃料更多）對石油的需求將超過每天1100 萬桶。

參考資料及數據來源：光大證券研報《滄桑百年 瞬間春秋——原油價格百年史》，王才良《世界石油工業百年風云》，BP、IEA統計年鑒，WIND，《帕爾格雷夫世界統計》，our world indate.org -，Wiki百科。

如有涉及侵權或抄襲還請聯系作者，一定及時修改致歉。

1861~2020世界石油百年風云錄（一） - 知乎 (zhihu.com)

1861~2020世界石油百年風云錄（二） - 知乎 (zhihu.com)

1861~2020世界石油百年風云錄（三） - 知乎 (zhihu.com)

1861~2020世界石油百年風云錄（四） - 知乎 (zhihu.com)

1861~2020世界石油百年風云錄（五） - 知乎 (zhihu.com)

1861~2020世界石油百年風云錄（六） - 知乎 (zhihu.com)

1861~2020世界石油百年風云錄（七） - 知乎 (zhihu.com)

1861~2020世界石油百年風云錄（八） - 知乎 (zhihu.com)