百億私募創紀錄擴容！141家背后：量化軍團崛起，老牌主觀持續退潮

百億私募數量再創歷史紀錄。

私募排排網最新數據顯示，截至2026年6月23日，國內證券類百億私募管理人數量達到141家，較上月增加2家，較2025年底增加28家，再度創歷史新高。年內已有35家私募管理規模突破百億元，其中29家為首次晉級百億陣營，6家重返百億俱樂部。

不過，在百億軍團持續擴容的同時，行業格局卻在悄然生變。一邊是量化機構批量晉級百億陣營，成為規模增長的重要力量；另一邊，多家昔日風光無限的明星主觀私募規模持續縮水，甚至跌破50億元關口。

百億私募數量創新高的背后，一場圍繞投資方法論、業績穩定性與資金定價權的行業重構正在加速上演。

35家私募年內跨越百億門檻

6月，百億私募陣營再添兩位新成員。

數據顯示，安賢投資與海南盛豐私募本月首次突破百億元管理規模，成功躋身百億私募行列。此前，兩家機構管理規模均處于50億元至100億元區間。

公開資料顯示，安賢投資成立于2018年，是一家全球化量化投資公司，在北京、上海、香港、紐約等地設有辦公室，通過量化研究框架構建多市場、多策略投資體系；海南盛豐私募成立于2022年，同樣以量化策略見長。

隨著兩家機構晉級，證券類百億私募總數升至141家。

如果將時間拉長來看，今年以來百億私募擴容速度明顯加快。截至目前，已有35家私募突破百億元管理規模，其中29家屬于首次邁入百億陣營，顯示出行業新生力量正在快速崛起。

從策略分布來看，權益策略仍是百億私募擴容的主力軍。

數據顯示，今年以來新晉百億私募中，以股票策略為核心的機構共有20家，占比57.14%；多資產策略機構6家，占比17.14%；期貨及衍生品策略機構4家，占比11.43%；其余則為組合基金策略、復合策略以及暫未披露策略的機構。

這一結構也折射出當前市場資金偏好的變化。在AI、半導體、人形機器人等科技主線持續活躍的背景下，具備產業研究能力和選股能力的私募機構獲得了更多資金青睞。

四大因素推動百億軍團擴容

對于今年百億私募數量持續增長的原因，排排網集團旗下融智投資FOF基金經理李春瑜認為，這是市場環境、資金流向以及產業趨勢共同作用的結果。

首先，A股科技成長主線延續結構性行情，不少股票策略私募較好地把握了AI、算力、半導體等產業機會，產品凈值持續增長帶來管理規模自然擴張。同時，賺錢效應又進一步吸引高凈值客戶和機構資金申購，形成業績與規模相互促進的正向循環。

其次，在低利率環境下，銀行理財和固收類產品預期收益率持續下行，居民財富配置邏輯正在發生變化。越來越多資金開始向權益市場遷移，而投研體系成熟、風控能力較強的頭部私募成為資金承接的重要載體。

此外，近年來量化策略尤其是指數增強策略展現出較強的穩定性。在市場波動加大、結構分化明顯的背景下，量化產品憑借相對穩定的超額收益表現，受到渠道資金和機構資金青睞，也推動一批量化私募快速邁過百億門檻。

李春瑜還指出，“十五五”時期科技創新和產業升級進入加速階段，AI、半導體、高端制造等領域持續釋放投資機會。那些長期深耕產業研究、能夠將產業趨勢轉化為投資收益的管理人，更容易獲得資金認可，實現規模增長。

事實上，從近兩年百億私募擴容路徑來看，科技投資已成為最重要的增長引擎之一。無論是主觀權益私募還是量化機構，能夠抓住AI產業鏈、新質生產力等時代機遇的管理人，往往更容易實現業績和規模雙提升。

量化崛起，主觀退潮

不過，在百億私募總量不斷攀升的同時，行業內部的分化也在持續加劇。

今年以來，新晉百億私募中量化機構占據重要席位，而部分曾經風光無限的主觀私募則遭遇規?；爻贰?/p>

中國證券投資基金業協會最新數據顯示，運舟資本管理規模已降至50億元以下。這意味著，這家曾經快速躋身百億陣營的明星私募，目前規模已較高峰時期出現明顯縮水。

公開資料顯示，運舟資本于2022年完成備案后迅速發行產品，并在短時間內突破百億元規模。公司創始人周應波曾長期任職于中歐基金，歷任研究員、基金經理、投資總監等職務，一度被市場視為明星投資人。

然而，在經歷市場風格切換和產品凈值回撤后，公司規模出現明顯收縮。

除了運舟資本外，半夏投資、同犇投資等多家昔日百億級主觀私募，今年管理規模也一度降至50億元以下。

與此同時，煜德投資、正圓投資、石鋒資產等曾經的百億私募，目前管理規模均已降至50億元以下；合遠基金、望正資產、相聚資本等機構則回落至50億元至100億元區間。

從行業發展規律來看，過去幾年，不少主觀私募憑借鮮明風格和明星基金經理效應迅速吸引資金涌入，短時間內突破百億元規模。但隨著市場風格快速輪動，部分機構凈值波動加大，資金開始重新評估其長期穩定創造收益的能力。

相比之下，量化策略憑借風格分散、收益來源多元以及更強的規模承載能力，正在獲得越來越多機構資金認可。

值得注意的是，部分主觀私募也正在迎來修復。

同犇投資董事長童馴近日表示，公司在今年3月下旬主動降低消費板塊配置、加倉AI產業鏈時曾受到不少質疑，但團隊始終堅持看好AI方向，并持續進行調倉換股。

“從截至6月18日的情況來看，3月下旬加倉AI產業鏈是正確的。受益于二季度凈值反彈，公司管理規模已經重新回到50億至100億元區間?！蓖Z表示。

百億規模不再是終點

業內人士認為，百億私募數量持續增加，意味著行業正在走向成熟，但規模增長已不再是衡量機構競爭力的唯一標準。

過去幾年，一些機構依靠單一賽道或短期業績迅速做大規模；而在當前結構性行情成為常態的背景下，投資者越來越關注持續盈利能力、風險控制能力以及投研體系建設水平。

從今年百億私募擴容情況來看，無論是新晉百億機構還是重返百億陣營的管理人，大多具備較強的投研實力和較長的業績積累周期。而那些依賴單一風格、業績波動較大的機構，則面臨規模回撤壓力。

更值得關注的是，今年以來突破百億規模的私募中，量化機構占據重要比例，而傳統主觀百億私募數量則有所減少。這意味著，私募行業的競爭格局正在發生深刻變化。

百億私募數量創新高，看似是一場規模盛宴，實則折射出行業競爭邏輯的深刻變遷。

過去，明星基金經理和短期業績能夠迅速造就一家百億私募；如今，資金更加關注長期穩定的超額收益、更成熟的投研體系以及更強的風險控制能力。

當量化機構不斷壯大、主觀私募經歷新一輪優勝劣汰，一個新的行業時代正在開啟。對于私募行業而言，百億規模早已不是終點，能否持續創造收益、穿越市場周期，才是真正決定未來地位的關鍵。

責編：戰術恒

排版：汪云鵬

校對：高源

違法和不良信息舉報電話：0755-83514034

郵箱：bwb@stcn.com