極智嘉(2590.HK)迎上市周年解禁：主要股東傳遞長期信心不急減持

隨著AI+機器人領軍企業極智嘉（2590.HK）上市一周年解禁期臨近，公司股東的最新動向引發市場關注。據媒體報道，極智嘉主要股東現階段不急于減持，將以實際行動傳遞對公司長期發展前景的堅定信心。

這一態度延續了此前首個解禁期基石投資者不減持表態并將長期支持公司發展，側面印證資本對其長期價值的共識。

倉儲物流具身智能的“數據飛輪”價值凸顯

股東堅定持有的信心，首要源于對全球智慧物流市場結構性增長機遇的深刻洞察，特別是機器人在倉儲場景的巨大市場空間。具身智能正經歷從概念驗證邁向場景落地的關鍵轉變，物流倉儲因其任務邊界清晰、SKU極度多樣、抓取與搬運需求高頻發生，同時每天產生海量可驗證的物理交互數據、能夠持續反哺模型迭代，已成為當前具身智能最被看好的商業化落地場景。

從政策層面來看，國家數據局于2026年6月正式印發《關于推進行業高質量數據集建設行動的實施方案》，明確提出聚焦具身智能等重點領域加快數據集建設，加快推進物理交互、環境感知、運動控制等真機交互數據集建設，積極應用仿真模擬技術擴大數據供給。這意味著極智嘉深耕倉儲物流機器人十余年所積累的全球大規模真實商業落地與成熟的運營閉環，其場景深度與數據積累與國家前沿政策判斷高度契合，構成了在具身智能方向的獨特先發優勢。

極智嘉對具身智能的前瞻布局已在近期得到有力印證。2026年5月，極智嘉憑借無人揀選工作站第五次斬獲全球機器人行業最高榮譽RBR50創新獎，成為獲獎次數最多的中國企業。該方案已在施耐德電氣上海物流中心完成標桿試點并順利驗收，揀選效率達人工2倍、準確率超過99.99%，新增SKU免訓練，交付48小時即投產，成功驗證了具身智能技術在工業場景的商業價值。

驗證盈利閉環，全球化布局持續縱深推進

股東的堅定持股信心還建立于極智嘉扎實的商業化成果之上。天眼查APP顯示，北京極智嘉科技股份有限公司成立于2015年，是一家專注于智能物流機器人解決方案的科技企業。2025年，極智嘉全年實現營收31.71億元，同比增長31.6%；毛利11.25億元，同比增長34.4%，毛利率進一步提升至35.5%；經調整凈利潤和經營活動現金流量凈額雙雙突破性轉正，分別達到4382萬元和8566萬元。這是極智嘉盈利能力的歷史性突破，標志著公司已率先跑通To B智能機器人的盈利閉環。

在全球業務拓展方面，極智嘉的動作同樣可圈可點。美洲市場，極智嘉攜手拉美本土龍頭 Mindugar 達成戰略合作，打造 “機器人 + 基礎設施” 一體化智能倉儲方案，深度挖掘拉美倉儲自動化藍海市場。

歐洲市場，極智嘉在LogiMAT 2026國際物流展上重磅發布全球首款貨箱到人具身智能揀選方案 RoboShuttle V5，以前沿技術持續引領智慧倉儲革新。與此同時，極智嘉深耕中東及非洲市場表現亮眼，憑借南非電商智能倉、沙特3PL機器人組合方案項目，拿下 2026 年中東及非洲供應鏈卓越大獎雙項榮譽，樹立區域物流自動化標桿。

亞太市場，在中國香港攜手奢侈品物流企業 OMLOG 攻克 3 米極限層高倉儲難題，運營效率大幅提升 200%；在廣州，針對性破解汽車零部件萬級 SKU 管理痛點，助力廣州華通豐田有效提升倉儲空間利用率與作業精度。

多區域市場齊頭并進，充分展現出極智嘉全球化版圖均衡發展、全域增長的良好態勢，為全球業務長期增長持續注入強勁動力。

多家頭部機構看好價值重估

在具身智能賽道景氣度持續攀升的背景下，極智嘉的價值獲得多家國際頭部機構的集體看好。中金公司在早前研報中明確指出，與其認為極智嘉是一家機器人產品與解決方案公司，更應將其視為具備AI+場景化能力的綜合智能體；鑒于極智嘉布局AI智慧倉儲行業具有場景領先落地、格局清晰的鮮明特征，其PS估值應介于工業與人形機器人之間，而不應以傳統工業機器人的視角來看待。

德銀發布研報亦認為，極智嘉現價相當于2026年預測市銷率不到4倍，是香港股市中估值最吸引的機器人公司之一，而大多數機器人同業估值高達13倍或更高。德銀強調極智嘉在具身AI商業化方面路徑清晰，管理層計劃在2026年部署300至500套具身AI產品。

解禁期的減持壓力通常被視為短期擾動，但極智嘉主要股東選擇以堅守傳遞長期信心。憑借連續七年全球AMR市場份額第一的行業地位、清晰的技術路線圖以及持續向好的財務表現，極智嘉已贏得主流投資機構的廣泛認同。在具身智能的時代浪潮中，極智嘉無疑已牢牢占據了核心位置——用真實場景與海量數據，重構全球智慧物流的未來圖景。