又一個(gè)巨頭倒下了？虧損超62億，一代空調(diào)“大王”爆雷！

2026年5月28日，佛山南海法院第三十七審判庭里開了一場(chǎng)會(huì)。規(guī)模不大，參會(huì)方式是線上加線下。可這場(chǎng)會(huì)的分量，讓兩百多家債權(quán)人盯了好幾年。會(huì)議的主角，是廣東志高空調(diào)有限公司。

根據(jù)法院公告，這次第一次債權(quán)人會(huì)議定在2026年5月28日上午9時(shí)30分，在南海法院第三十七審判庭線上召開，依法申報(bào)債權(quán)的債權(quán)人都有權(quán)參加。一場(chǎng)看似普通的程序，給這家三十多年的老廠劃了個(gè)句號(hào)。＂好空調(diào)，志高造＂這句廣告詞，從今往后只活在記憶里。

2026年2月13日晚間，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)放出一則公告。佛山市南海區(qū)人民法院于2月12日裁定，受理廣東志高空調(diào)有限公司破產(chǎn)清算一案，標(biāo)志著志高空調(diào)母公司破產(chǎn)清算程序正式啟動(dòng)。

家電圈一片嘩然。這個(gè)名字太熟了，熟到我們小時(shí)候家里那臺(tái)呼呼吹冷氣的機(jī)器，正面貼的就是CHIGO。外界最關(guān)心的，還是賬本。法院公告把數(shù)字?jǐn)[得清清楚楚。公司主要資產(chǎn)是位于廣東佛山南海區(qū)里水鎮(zhèn)的三處不動(dòng)產(chǎn)，共計(jì)8.23萬平方米，外加商標(biāo)690枚、專利271項(xiàng)。

負(fù)債端，已查明涉及未執(zhí)行到位標(biāo)的約30億元，公司自行申報(bào)負(fù)債約32億元。兩筆賬加一塊兒，資金缺口超過62億。對(duì)面這點(diǎn)廠房和商標(biāo)，怎么填都填不平。

李興浩這名字，年輕人或許陌生。在廣東商界，那是繞不開的一段往事。1964年生人，廣東佛山農(nóng)村出身，沒念完高中就輟學(xué)回家。他賣過冰棍，收過破布，開過酒樓。

讓他想做空調(diào)生意的，是酒樓包間里壞掉的那臺(tái)舊機(jī)器。九十年代修一次要上千塊，他一邊掏錢一邊算賬，越算越覺得這里頭有油水。那個(gè)年代，空調(diào)是稀罕物。一臺(tái)一匹機(jī)器五千多，五匹柜機(jī)奔兩萬去了。普通工人一個(gè)月工資才四百塊。買空調(diào)跟今天買車差不多。

李興浩從修空調(diào)起家，請(qǐng)師傅、攢口碑，幾年工夫把一家維修店做成了佛山小有名氣的維修中心。1993年風(fēng)口來了，他拉來臺(tái)商合資建廠，第二年正式打出＂志高＂這塊牌子。

創(chuàng)業(yè)頭幾年并不風(fēng)光。1995年底臺(tái)商撤資，對(duì)外散布志高破產(chǎn)的消息，公司賬號(hào)又被法院查封，而第二天就是發(fā)薪日。李興浩在清遠(yuǎn)召集供應(yīng)商開會(huì)。

他坦言連開會(huì)的錢都沒了，憑個(gè)人信譽(yù)開出800萬元白條，這些白條在三個(gè)供應(yīng)商手里當(dāng)現(xiàn)金流通，一直撐到1998年才兌付。一張欠條救活一家廠，背后是那個(gè)年代特有的草根義氣。

志高的打法跟格力、美的不一樣。一線城市那塊蛋糕太硬，啃不動(dòng)。李興浩干脆帶隊(duì)下沉，專攻三四線和鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)。價(jià)格壓得比同行低兩成，再加一句＂終身免費(fèi)維修還包車費(fèi)＂。這套組合拳在縣城特別管用。

家電下鄉(xiāng)的政策紅利鋪開后，志高一頭扎進(jìn)這片藍(lán)海，銷量噌噌往上漲。到2009年，志高控股在港股掛牌上市。李興浩身家飆升，一度坐上佛山首富的位置。志高空調(diào)最高時(shí)年?duì)I業(yè)額突破百億元，市場(chǎng)占有率達(dá)11%，在國(guó)內(nèi)排名前三。

也是在那段時(shí)間，他從格力挖來核心技術(shù)骨干鄭祖義，又拿下了董明珠當(dāng)時(shí)手里的成龍代言。＂好空調(diào)，志高造＂這句話，跟格力的廣告語隔空較勁，火遍大江南北。

兩位廣東老板，明里暗里斗了好些年。風(fēng)光來得快，去得也快。上市拿到錢以后，李興浩沒把心思放回主業(yè)。

志高陸續(xù)入股建筑公司、投資傳媒項(xiàng)目，又進(jìn)軍金融、地產(chǎn)和小額貸款行業(yè)，資金和管理資源被大量消耗，卻沒能形成有效的協(xié)同效應(yīng)。那幾年這種打法挺時(shí)髦，許多老板都覺得有錢了就要鋪攤子。等回頭一看，主業(yè)被格力美的甩出幾條街，副業(yè)又個(gè)個(gè)賠錢，兩邊挨耳光。

數(shù)據(jù)不會(huì)撒謊。2018年志高控股虧損4.8億元，2019年虧損擴(kuò)大到14億元，直接導(dǎo)致公司從港股退市。對(duì)一家制造企業(yè)來講，退市意味著融資渠道關(guān)門。銀行收緊、供應(yīng)商觀望、上下游懷疑，雪球一旦反著滾，就很難剎住。再往后幾年，公司在港股那邊長(zhǎng)期出不了合規(guī)財(cái)報(bào)，被強(qiáng)制摘牌。

線下渠道萎縮得厲害，幾乎從消費(fèi)者視野里消失。

李興浩本人也沒躲過風(fēng)浪。這幾年關(guān)于他的傳聞不少，公司被供應(yīng)商追債、個(gè)人被限制高消費(fèi)的消息斷斷續(xù)續(xù)傳出。一個(gè)曾經(jīng)把＂三年超海爾，五年做老大＂掛在嘴邊的人，最后悄無聲息地退出了舞臺(tái)中央。

商場(chǎng)比戰(zhàn)場(chǎng)殘酷的地方在于，贏的時(shí)候萬人捧場(chǎng)，輸?shù)臅r(shí)候連個(gè)體面收?qǐng)龆嘉幢赜小＿@條路他自己選的，賴不得別人。

不過，事情還有另一面。市面上不少自媒體把這次破產(chǎn)渲染成＂志高沒了＂，這是個(gè)誤讀。

廣東志高空調(diào)有限公司是承接歷史債務(wù)與訴訟的舊主體，從2021年開始，志高品牌的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、售后等核心業(yè)務(wù)已全部轉(zhuǎn)移到新運(yùn)營(yíng)主體廣東省志高格物科技有限公司，本次破產(chǎn)清算只是歷史債務(wù)的結(jié)構(gòu)性出清，不會(huì)影響品牌的正常經(jīng)營(yíng)。

說得直白點(diǎn)，舊的法人扛?jìng)咄瓿绦颍鹿纠^續(xù)做生意。這種＂金蟬脫殼＂在產(chǎn)業(yè)里并不少見。

地方政府配合企業(yè)把優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離出來，單設(shè)新公司輕裝上陣，老主體走司法程序處理債務(wù)，債權(quán)人按比例受償。聽著對(duì)供應(yīng)商不太厚道，可換個(gè)角度想，如果連殼都保不住，兩百多家債權(quán)人一分錢拿不到，員工失業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈斷裂，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)傷害更大。這是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)軌期的一種現(xiàn)實(shí)妥協(xié)，不漂亮，但管用。

新志高的牌打得怎么樣？數(shù)據(jù)還算能看。

在新主體運(yùn)營(yíng)下，志高空調(diào)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)規(guī)模穩(wěn)步提升，復(fù)合增長(zhǎng)率超過80%，到2025年公司年產(chǎn)能突破1000萬套。2025年全年銷售同比增長(zhǎng)超過30%，其中海外市場(chǎng)成為核心增長(zhǎng)動(dòng)力，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2025年前三季度外銷業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)超過50%。

這條路子，跟當(dāng)年扎在國(guó)內(nèi)三四線的玩法完全兩樣。走出去這盤棋，新志高下得早。志高從1998年開始拓展海外業(yè)務(wù)，目前銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球180多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，自主品牌CHIGO已經(jīng)在120多個(gè)國(guó)家完成商標(biāo)注冊(cè)，近年來海外營(yíng)收占比超過50%。

在第138屆廣交會(huì)上，志高達(dá)成意向訂單約1000萬美元，預(yù)計(jì)全年外貿(mào)額增長(zhǎng)10%到20%。2026年這個(gè)節(jié)骨眼，＂一帶一路＂沿線對(duì)家電的需求還在放大，東南亞、中東、非洲都是熱土。

2026年開年到現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)制造業(yè)的洗牌一直沒停。光是5月這陣子，就有好幾家公司因?yàn)閮衾麧?rùn)為負(fù)疊加營(yíng)收不達(dá)標(biāo)被退市。老牌品牌走到清算的案例越來越頻繁。

背后是同一個(gè)邏輯：過去三十年靠規(guī)模擴(kuò)張、價(jià)格戰(zhàn)、渠道下沉走出來的路，到了今天能效升級(jí)、智能化轉(zhuǎn)型、全球化競(jìng)爭(zhēng)的新階段，已經(jīng)走不通了。講完志高這段故事，留下的不是嘲笑，是警醒。

一家企業(yè)從草根逆襲到行業(yè)前三花了十幾年，從首富寶座到破產(chǎn)清算也是十幾年。中間最大的變量不是市場(chǎng)，是人的心態(tài)。

家電業(yè)里像格力、美的能熬到今天，靠的是肯把利潤(rùn)壓在研發(fā)上、肯在產(chǎn)品本身較真，而不是把上市融來的錢拿去搞地產(chǎn)、搞金融。這條樸素的道理，三十年前管用，三十年后還管用。

至于＂志高＂這兩個(gè)字未來能不能在市場(chǎng)上立住，要看新主體能不能真正完成那場(chǎng)二次創(chuàng)業(yè)。

空調(diào)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高能效、智能化與全球品牌化的新階段，對(duì)新志高而言，破產(chǎn)清算不是終點(diǎn)，而是一次壓力測(cè)試后的重啟，能否真正完成二次創(chuàng)業(yè)，不僅取決于債務(wù)出清，更取決于持續(xù)研發(fā)投入、品牌重建能力以及在全球市場(chǎng)中的長(zhǎng)期戰(zhàn)略定力。路還長(zhǎng)，下一個(gè)十年再看。