五礦 | 鎂電驅技術迭代突破 產業消費規模擴容——新能源汽車新材料研究之九

來源：市場資訊

（來源：五礦證券研究）

核心要點

鎂合金一季度增速達36.32%。2026年初以來鎂合金增速加快，一季度相對2025年平均單季度的產量增速達到了36.32%，增長主要來源于新能源車行業鎂合金零部件需求的增加。

自2024年鎂價低于鋁價后，鎂合金相比于鋁合金價格更低，車用鎂合金零部件的成本優勢更加明顯。

鎂合金電驅殼體開始批量應用，帶來潛在市場規模或達百億以上。目前各大車企如上汽、吉利以及長安等紛紛布局鎂合金電驅殼體，不少車企已經開始裝車使用，鎂合金電驅殼體的應用已經進入批量化階段，由此帶來的潛在市場規模可能達到142.43億元。

換裝鎂合金電驅殼體單車降本潛力達250元/輛。車企在鎂合金電驅殼體的積極布局主要受其降本潛力的驅動，按照材料成本來看，單車材料方面的降本潛力可能達到250元/輛。此外，鎂合金及相關加工工藝的技術進步也是促使車企開始推進使用鎂合金零部件的關鍵因素。

鎂合金零部件加工企業和相關配套企業可能從中受益。若鎂合金電驅殼體持續放量，寶武鎂業、星源卓鎂等鎂合金零部件加工企業或將受益。此外，各零部件加工企業的擴產需求也可能會增加，上下游相關設備廠家以及表面處理企業如華清高科和伯樂智能等也可能會帶來業務的增長。而一旦鎂合金電驅殼體得到批量化使用，可能會帶動其他鎂合金零部件的加速推廣應用。

風險提示

1、鎂合金電驅殼體處于初始放量階段，可能存在潛在技術風險；

2、上下游相關產業產能在初始階段可能受限，影響放量進度。

以上內容節選自五礦證券已經發布的研究報告《鎂電驅技術迭代突破 產業消費規模擴容——新能源汽車新材料研究之九》，對外發布時間：2026/5/26，具體分析內容（包括風險提示等）請詳見完整版報告。若因對報告的摘編產生歧義，應以完整版報告內容為準。

劉傳海（分析師）

聯系方式：liuch3@wkzq.com.cn 17721079118

聲 明

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投資建議的評級標準

評級

報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的 除外）。評級標準為報告發布日后6到12個月內的相對市場表現，也 即：以報告發布日后的6到12個月內的公司股價（或行業指數）相對 同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。其中： A股市場以 滬深300指數為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以納斯 達克綜合指數或標普500指數為基準。

股票評級

買入

預期個股相對同期相關證券市場代表性指數的回報在20%及以上；

增持

預期個股相對同期相關證券市場代表性指數的回報介于5%～20%之間；

持有

預期個股相對同期相關證券市場代表性指數的回報介于- 10%～5%之間；

賣出

預期個股相對同期相關證券市場代表性指數的回報在- 10%及以下；

無評級

對于個股未來6個月的市場表現與基準指數相比無明確觀點。

行業評級

看好

預期行業整體回報高于基準指數整體水平10%以上；

中性

預期行業整體回報介于基準指數整體水平- 10%～10%之間；

看淡

預期行業整體回報低于基準指數整體水平- 10%以下。

本訂閱號僅面向五礦證券的簽約客戶，用作新媒體形勢下研究信息和研究觀點的溝通交流。根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，若您非五礦證券的簽約客戶，為保證服務質量、控制投資風險，請勿訂閱或轉載本訂閱號中的任何信息，若給您造成不便，敬請諒解。

——五礦證券研究所