南京溧水萬達(dá)廣場(chǎng)被申請(qǐng)破產(chǎn)

近日，南京溧水萬達(dá)廣場(chǎng)被申請(qǐng)破產(chǎn)審查。

一、核心事件：破產(chǎn)審查申請(qǐng)

2026年5月8日，廚衛(wèi)家電供應(yīng)商浙江帥康營(yíng)銷有限公司向南京市溧水區(qū)人民法院提交了對(duì)南京溧水萬達(dá)廣場(chǎng)有限公司的破產(chǎn)審查申請(qǐng)，案號(hào)為(2026)蘇0117破申16號(hào)。申請(qǐng)的直接導(dǎo)火索是一筆拖欠近三年的小額貨款糾紛，金額約為36.6萬元。這筆相對(duì)較小的債務(wù)成為壓垮駱駝的最后一根稻草，揭示了開發(fā)主體早已資不抵債的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。

二、債務(wù)人：南京溧水萬達(dá)廣場(chǎng)有限公司的糟糕狀況

該公司是萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的全資子公司，成立于2016年10月。其經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況已極度惡化：

巨額債務(wù)與零履行：根據(jù)司法數(shù)據(jù)，該公司涉及的終本案件（即因無可供執(zhí)行財(cái)產(chǎn)而終結(jié)本次執(zhí)行的案件）高達(dá)163起，執(zhí)行標(biāo)的總金額超過4.23億元未履行比例高達(dá)100%，意味著沒有任何主動(dòng)償債記錄。

多重司法風(fēng)險(xiǎn)：公司已被列為被執(zhí)行人，并收到限制消費(fèi)令，法定代表人及公司行為受到嚴(yán)格限制。此外，還存在多起欠稅公告，涉及土地增值稅等稅種。

三、項(xiàng)目本身：從高光開業(yè)到經(jīng)營(yíng)困境

盛大開業(yè)：溧水萬達(dá)廣場(chǎng)于2018年9月28日正式開業(yè)，是萬達(dá)在南京投資的第四座萬達(dá)廣場(chǎng)。項(xiàng)目總投資約70億元，總建筑面積約73萬平方米，是一個(gè)集購物、休閑、娛樂、居住于一體的城市綜合體。開業(yè)時(shí)引入了星巴克、必勝客、萬達(dá)影城等超過280個(gè)品牌，其中40%為首次進(jìn)駐溧水，一度填補(bǔ)了區(qū)域高端商業(yè)的空白。

后續(xù)經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)：然而，項(xiàng)目開業(yè)后人氣未能持續(xù)，部分商戶經(jīng)營(yíng)困難。標(biāo)志性事件是位于負(fù)一樓的永輝超市在2022年12月停止?fàn)I業(yè)，該超市僅運(yùn)營(yíng)了兩年多時(shí)間。盡管后續(xù)有新的購物中心接替進(jìn)場(chǎng)，但整體商業(yè)氛圍已大不如前。

四、宏觀背景：萬達(dá)集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)與資產(chǎn)拋售

溧水萬達(dá)的困境是萬達(dá)集團(tuán)整體債務(wù)危機(jī)的局部體現(xiàn)。

巨額負(fù)債：截至2026年初，萬達(dá)集團(tuán)整體負(fù)債規(guī)模約為6000億元，面臨巨大的短期償債壓力。

密集出售資產(chǎn)：為回籠資金，萬達(dá)自2023年以來已累計(jì)出售超過80座萬達(dá)廣場(chǎng)。其中，2025年5月一次性打包出售了48座。2026年開年，又相繼出售了上海顓橋、湖南常德、江蘇常州新北和四川遂寧等地的萬達(dá)廣場(chǎng)。值得注意的是，近期的買家多為中建系（中國(guó)建筑旗下工程局）等原施工方，交易方式常以資產(chǎn)抵償工程款，反映了萬達(dá)現(xiàn)金流的極度緊張。

高成本融資：2026年2月，萬達(dá)商管發(fā)行了一筆3.6億美元的高級(jí)有擔(dān)保債券，票面利率高達(dá)12.75%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，凸顯了其融資困境和高昂的債務(wù)成本。

五、區(qū)域影響：南京萬達(dá)商業(yè)版圖的潰敗

巔峰時(shí)期，萬達(dá)在南京布局了7座萬達(dá)廣場(chǎng)，如今幾乎全部陷入困境：

新街口萬達(dá)廣場(chǎng)：已易主并更名為“新街口印象匯”。

建鄴萬達(dá)廣場(chǎng)：因南京萬達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司欠債超1.9億元，其核心資產(chǎn)已被抵押。

江寧萬達(dá)廣場(chǎng)：已于2025年完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

仙林萬達(dá)茂：經(jīng)歷出售、贖回再轉(zhuǎn)讓的反復(fù)。

江北萬達(dá)廣場(chǎng)：自2021年被曝停產(chǎn)后，至今復(fù)工無期。

六合萬達(dá)廣場(chǎng)：僅一期勉強(qiáng)運(yùn)營(yíng)，二期全面停滯。

溧水萬達(dá)廣場(chǎng)：開發(fā)主體被申請(qǐng)破產(chǎn)審查，瀕臨終結(jié)。

六、法律程序解讀與后續(xù)展望

破產(chǎn)審查的含義：破產(chǎn)審查是法院對(duì)破產(chǎn)申請(qǐng)進(jìn)行形式審查和初步實(shí)質(zhì)審查的司法程序，旨在判斷債務(wù)人是否具備法定的破產(chǎn)原因（如不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，或明顯缺乏清償能力）。在法院正式裁定受理破產(chǎn)申請(qǐng)之前，南京溧水萬達(dá)廣場(chǎng)有限公司的法律主體資格不變，其日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)理論上也不受破產(chǎn)程序的直接約束

后續(xù)可能：法院將依法審查。如果裁定受理，將正式啟動(dòng)破產(chǎn)程序（可能進(jìn)入破產(chǎn)重整或破產(chǎn)清算）；如果駁回申請(qǐng)，則程序終止。目前該案仍處于審查階段，尚未被正式受理。

此次事件不僅是一個(gè)商業(yè)項(xiàng)目的危機(jī)，更反映了在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整期，昔日的商業(yè)地產(chǎn)巨頭如何因高杠桿擴(kuò)張而陷入流動(dòng)性困境，并通過“斷臂求生”的方式艱難應(yīng)對(duì)。對(duì)于溧水萬達(dá)廣場(chǎng)內(nèi)的商戶和消費(fèi)者而言，項(xiàng)目的最終命運(yùn)還需等待司法程序的裁決。