江蘇
“單季盈利超去年全年”——這句話放在任何一個行業(yè)都堪稱驚人，但在2026年第一季度的存儲芯片產(chǎn)業(yè)里，它竟成了最平淡無奇的“標配”。佰維存儲凈利潤達到去年全年的3.3倍，德明利一季度利潤中樞相當于去年全年的5倍，而香農(nóng)芯創(chuàng)一季度同比暴增78倍。
2026年的存儲芯片市場，正以令全市場戰(zhàn)栗的烈度，刷新著一輪又一輪的歷史紀錄。據(jù)證券時報報道，截至2026年5月8日，涵蓋41家A股存儲芯片公司以及閃迪、美光科技、SK海力士、三星電子4家海外公司，這45家存儲芯片公司2025年以來平均漲幅超過290%。
其中閃迪2025年以來累計漲幅超過36倍；美光科技、德明利、SK海力士、香農(nóng)芯創(chuàng)累計漲幅均超過500%；若以區(qū)間最大漲幅來算，閃迪、美光科技最大漲幅均超過10倍，A股德明利最大漲幅高達997.74%。4月9日，板塊整體上漲3.69%，同有科技、普冉股份20%漲停，江波龍、瀾起科技緊隨其后，漲幅均超10%。一場由AI算力引發(fā)的存儲“供給側(cè)革命”，已經(jīng)全面拉響。
過去看存儲就是看手機和PC的出貨量，但今天的企業(yè)級SSD、HBM和服務器DRAM，才是真正的增長引擎。本文將深度拆解此次存儲短缺的歷史級別烈度，提供2026年來存儲產(chǎn)業(yè)鏈的最新業(yè)績反饋，并全景梳理當前A股市場中具備充分受益潛力的公司。
“15年之最”的真相——從周期上行到結(jié)構(gòu)性短缺
“本輪AI驅(qū)動的存儲短缺創(chuàng)下15年來最高紀錄”——這一結(jié)論并非市場情緒的過度渲染，而是高盛、招商證券等國內(nèi)外頭部機構(gòu)共同研判的結(jié)果。
2026年以來，存儲芯片的價格曲線幾乎呈一條陡峭上升的射線。根據(jù)DRAMexchange數(shù)據(jù)，DRAM現(xiàn)貨價格2025年大漲超410%，2026年以來持續(xù)大漲近120%，截至當前已創(chuàng)下歷史新高。第三方調(diào)研機構(gòu)TrendForce集邦咨詢在2月大幅上調(diào)了價格預期：通用型DRAM合約價由此前估算的季增55%-60%上調(diào)至90%-95%，NAND閃存合約價由33%-38%上調(diào)至55%-60%，并可望進一步上調(diào)。這一漲幅，不僅是近年高點，在存儲芯片長達30年的價格史中亦屬罕見。
進入5月，漲價動力絲毫沒有減弱的跡象。TrendForce預計2026年第二季度通用型DRAM合約價環(huán)比上漲58%至63%，NAND閃存合約價漲幅高達70%至75%。存儲芯片大廠慧榮總經(jīng)理茍嘉章進一步判斷，供給端受限下，NAND Flash可能一路缺貨到2028年。
供需失衡的核心矛盾，比表面上的價格數(shù)字更值得深究。
從需求端看，Gartner測算，單臺AI服務器的DRAM內(nèi)存配置大約為傳統(tǒng)服務器的8到10倍，配套的NAND閃存用量約為普通服務器的3倍以上。從供給端看，高盛2026年2月研報表態(tài)直接——市場正處于過去15年來最嚴重的存儲芯片供應短缺前夜。
招商證券更進一步測算了具體的缺口量級：2026年全球DRAM市場供需缺口達4.9%，NAND Flash缺口為4.2%，HBM缺口則高達5.1%。僅就DRAM而言，市場普遍預期供不應求至少持續(xù)至2027年。TrendForce數(shù)據(jù)顯示，2026年全球生產(chǎn)的內(nèi)存中高達70%將被數(shù)據(jù)中心消耗，預計到2028年的產(chǎn)能已被預訂。
然而，更深層的問題在于：即便在價格不斷上漲的當口，為什么產(chǎn)能遲遲補不上？
供應端面臨的約束是系統(tǒng)性的。從主觀方面說，存儲芯片原廠在經(jīng)歷了2022至2024年連續(xù)三年的行業(yè)寒冬后，資本開支高度克制，即便業(yè)績復蘇，擴產(chǎn)的巨額投資也需要內(nèi)部決策流程，動作明顯滯后。
從客觀方面說，存儲芯片的新晶圓廠從開工到投產(chǎn)需要長達18至24個月的周期，前道設備的交貨時間也在延長。加之HBM等高端產(chǎn)品需要更大的晶圓面積且堆疊工藝復雜，先進制程產(chǎn)能被AI芯片強勢搶占，成熟制程如DDR3、DDR4等同因產(chǎn)線調(diào)整而供給收窄。
即便是國內(nèi)的長鑫存儲和長江存儲，新增的晶圓產(chǎn)能預計最快也要到2028年才能開始釋放，能否填補市場缺口，仍存在不確定性。可以預見的是，即便到2028年，龐大的AI需求仍在同步擴張，全面緩解的時間線可能比想象中更遠。
A股“最強一季報”橫空出世
當存儲芯片進入賣方市場，最直接的受益者就是產(chǎn)業(yè)鏈上的公司。2026年一季度，A股存儲芯片上市公司交出了有史以來最亮眼的一張成績單。
