外資巨頭抱團(tuán)買入

來源：上海證券報(bào)

　　根據(jù)最新披露的上市公司一季報(bào)，部分個(gè)股在今年一季度獲得多家外資機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)買入。數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有13只股票的前十大流通股股東中同時(shí)出現(xiàn)6家QFII，另有38只股票的前十大股東中出現(xiàn)了5家QFII。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前外資正積極挖掘細(xì)分領(lǐng)域“隱形冠軍”與成長(zhǎng)邏輯清晰的科技、傳媒、電力電子等中小市值公司，從過去聚焦龍頭轉(zhuǎn)向更廣泛的景氣投資和阿爾法機(jī)會(huì)。隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與盈利修復(fù)能力持續(xù)展現(xiàn)，外資對(duì)A股的配置中樞有望系統(tǒng)性提升。

　　多只個(gè)股獲得外資抱團(tuán)買入

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有13只A股的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了6家QFII；另有38只股票的前十大股東中出現(xiàn)了5家QFII。

　　以引力傳媒為例，截至一季度末，該公司前十大流通股股東名單中6個(gè)席位被QFII占據(jù)，其中瑞銀集團(tuán)、高盛國(guó)際、摩根士丹利、摩根大通和美林國(guó)際為一季度新進(jìn)。巴克萊銀行減持該公司11.89萬股，不過，截至一季度末，該機(jī)構(gòu)仍然持股88.47萬股，位列第九大流通股股東。

　　截至一季度末，納百川前十大流通股股東名單中有6家QFII，其中摩根士丹利、瑞銀集團(tuán)、摩根大通、中東知名主權(quán)基金阿布達(dá)比投資局和中信證券資產(chǎn)管理（香港）有限公司均為一季度新進(jìn)。高盛小幅減持4641股，截至一季度末，該機(jī)構(gòu)仍持股26.96萬股，位列第二大流通股股東。

　　截至一季度末，通達(dá)海前十大流通股股東名單中有6家QFII，其中瑞銀集團(tuán)和摩根士丹利為一季度新進(jìn)，摩根大通、高盛國(guó)際、巴克萊銀行和美林國(guó)際相較于去年年底分別增持56.66萬股、31.14萬股、19.27萬股、6.85萬股。

　　截至一季度末，派瑞股份前十大流通股股東名單中有6家QFII，均為一季度新進(jìn)。

　　積極挖掘細(xì)分領(lǐng)域阿爾法機(jī)會(huì)

　　滬上一位第三方分析人士對(duì)上證報(bào)記者表示，外資抱團(tuán)買入的標(biāo)的多為細(xì)分行業(yè)中具備特色業(yè)務(wù)、成長(zhǎng)邏輯清晰的中小市值公司。這說明外資正在擴(kuò)大其A股覆蓋范圍，開始在機(jī)構(gòu)關(guān)注度相對(duì)有限、估值相對(duì)合理的“隱形冠軍”或技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司中挖掘超額收益。這一現(xiàn)象既是外資投資策略本土化深化的體現(xiàn)，也反映出成熟市場(chǎng)資金對(duì)A股定價(jià)效率提升的認(rèn)可。

　　“當(dāng)前全球宏觀不確定性仍存，而中國(guó)部分科技、傳媒、電力電子等領(lǐng)域的公司展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性與盈利修復(fù)能力。外資對(duì)相關(guān)標(biāo)的的買入，表明其對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、自主可控、新興消費(fèi)等方向的共識(shí)度在顯著提高。”該人士補(bǔ)充。

　　興業(yè)證券研報(bào)表示，2025年以來，外資增配的A股個(gè)股呈現(xiàn)出明顯更高的利潤(rùn)增速，尤其是在2026年第一季度，其高景氣特征更加突出。隨著我國(guó)在中東地緣沖突背景下的安全戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)日益凸顯，外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置中樞有望系統(tǒng)性提升，并在積極追逐景氣度與ROE方向的同時(shí)，進(jìn)一步夯實(shí)景氣投資的統(tǒng)一戰(zhàn)線。

　　聯(lián)博集團(tuán)全球權(quán)益投資負(fù)責(zé)人Nelson Yu表示，中國(guó)擁有世界一流的低成本制造業(yè)和多元化的貿(mào)易伙伴，面對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

　　“中國(guó)市場(chǎng)非常適合通過主動(dòng)投資方式參與。由于企業(yè)之間質(zhì)量分化明顯，依賴系統(tǒng)化、紀(jì)律化的投資框架進(jìn)行篩選，有助于捕捉公司復(fù)利增長(zhǎng)帶來的紅利回報(bào)。”Nelson Yu稱。

　　瑞銀財(cái)富管理維持對(duì)中國(guó)股票的“具吸引力”總體評(píng)級(jí)，并將中國(guó)科技板塊評(píng)為“最具吸引力”。其表示，該板塊在經(jīng)歷回調(diào)后估值更具吸引力，盈利有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。“在科技板塊之外，我們繼續(xù)看好醫(yī)療保健、電力設(shè)備和工業(yè)材料等板塊，因?yàn)閯?chuàng)新、電氣化、電網(wǎng)投資、能源轉(zhuǎn)型支出以及有利的供需動(dòng)態(tài)將為其提供有力支撐。”

　　作者：王彭