醫(yī)療影像巨頭高管薪酬曝光，邁瑞遠(yuǎn)超聯(lián)影

日前，國內(nèi)醫(yī)療影像設(shè)備巨頭聯(lián)影醫(yī)療2025年高管薪酬曝光。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)影醫(yī)療（688271.SH）董事和高級(jí)管理人員2025年合計(jì)領(lǐng)取報(bào)酬2523.13萬元，其中董事長(zhǎng)、聯(lián)席首席執(zhí)行官、非獨(dú)立董事及核心技術(shù)人員張強(qiáng)薪酬最高，為328.45萬元。

財(cái)報(bào)顯示，2025年聯(lián)影醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入138億元，同比增長(zhǎng)近34%；歸母凈利潤(rùn)為18.69億元，同比增長(zhǎng)超過48%。過去一年，聯(lián)影醫(yī)療股價(jià)下跌超過16%。

邁瑞醫(yī)療(300760.SZ)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，董事和高級(jí)管理人員2025年合計(jì)領(lǐng)取報(bào)酬1.1984億元，其中，董事長(zhǎng)及非獨(dú)立董事李西廷薪酬最高，為1880.71萬元。

2025年，邁瑞醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入約333億元，同比下降超過9%；歸母凈利潤(rùn)81.36億元，同比下降超過30%。過去一年，邁瑞醫(yī)療股價(jià)下跌超過20%，最新市值約2040億元。

國內(nèi)另一家醫(yī)療影像頭部企業(yè)東軟集團(tuán)(600718.SH)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年集團(tuán)董事和高級(jí)管理人員合計(jì)領(lǐng)取報(bào)酬2260.66萬元，其中，董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官榮新節(jié)薪酬最高，為236萬元。

東軟集團(tuán)2025年?duì)I收120.38億元，同比增長(zhǎng)約4%，歸母凈利虧損3.58億元。過去一年，東軟集團(tuán)股價(jià)下跌超過10%，最新市值約105億元。

4月30日，新華醫(yī)療(600587.SH)也披露2025年高管薪酬，董事和高級(jí)管理人員合計(jì)領(lǐng)取報(bào)酬1008.2萬元，其中，董事長(zhǎng)及董事王玉全薪酬為128.12萬元，董事王月永薪酬為8萬元。

萬東醫(yī)療(600055.SH)披露，2025年萬東醫(yī)療董事和高級(jí)管理人員合計(jì)領(lǐng)取報(bào)酬706.25萬元，其中，總裁、董事宋金松薪酬最高為190.28萬元。

高管年薪變動(dòng)也能反映出企業(yè)業(yè)績(jī)變化。以聯(lián)影和邁瑞兩大巨頭為例，盡管從財(cái)報(bào)收入來看，邁瑞營(yíng)收是聯(lián)影的兩倍多，但邁瑞董事長(zhǎng)李西廷的年薪較上一年縮水了約四分之一，這家2000億元市值的“巨無霸”公司正在經(jīng)歷“增收不增利”的低谷期。

邁瑞等醫(yī)療影像公司業(yè)績(jī)承壓的背后是國內(nèi)醫(yī)療器械設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，醫(yī)療影像產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，價(jià)格壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)。另一方面，邁瑞利潤(rùn)也受到該公司體外診斷（IVD）業(yè)務(wù)的拖累，受集采常態(tài)化、醫(yī)保控費(fèi)、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，國內(nèi)體外診斷行業(yè)規(guī)模萎縮，各大龍頭均進(jìn)入業(yè)績(jī)下行通道。

在這一背景下，企業(yè)國際化業(yè)務(wù)收入成為各大廠商未來增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。邁瑞是國際化啟動(dòng)較早的公司，但仍有較大提升空間。近年來，聯(lián)影醫(yī)療也開始大舉進(jìn)軍海外市場(chǎng)，并在歐美等市場(chǎng)走高端產(chǎn)品的差異化路線。海外市場(chǎng)廣闊的市場(chǎng)空間和中國醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品極低的滲透率推動(dòng)了中國醫(yī)療企業(yè)國際化進(jìn)程加速。

不過，聯(lián)影、邁瑞等國內(nèi)廠商要在全球市場(chǎng)與“GPS”（GE醫(yī)療、飛利浦、西門子醫(yī)療）等跨國巨頭競(jìng)爭(zhēng)，還有待獲得當(dāng)?shù)嘏R床機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。近年來，聯(lián)影醫(yī)療正在積極與海外科研院所合作，部分產(chǎn)品已在歐美臨床機(jī)構(gòu)投入使用。