上海
受能源價格飆升影響，美國通脹壓力重新升溫，疊加美聯儲內部鷹鴿分歧明顯擴大，令市場對降息時間表的預期再度承壓。
官方周四數據顯示，美國3月PCE物價指數同比漲幅從前月的2.8%擴大至3.5%符合預期；環比 0.7%持平預期，兩個數字均創2022年以來最大漲幅，主要受油價飆升驅動，美國國內汽油價格自3月以來持續攀升，目前已達2022年以來的最高點。
相比之下，剔除食品和能源的核心PCE同比漲幅為3.2%，略高于前值3.0%，環比上漲0.3%，較前值0.4%小幅回落，整體走勢較為溫和，顯示核心通脹壓力尚在可控范圍內。兩者之間的裂口，凸顯了此輪通脹再度升溫帶有明顯的能源驅動特征。
消費與收入數據強勁，增長韌性猶存
與通脹升溫并行的，是消費與收入端的超預期表現。
3月個人消費支出環比上漲0.9%，明顯高于預期和前值的0.6%；個人收入環比增長0.6%，遠超預期的0.3%，前值為零增長。
收入的大幅回升為消費提供了較為堅實的支撐，表明當前經濟擴張動能仍然存在。鮑威爾"相當具有韌性"的表述亦與上述數據相互印證。然而，持續走高的能源成本正在對已對物價上漲感到疲憊的消費者形成壓制，若能源價格維持高位，實際購買力的侵蝕效應或將逐步顯現，并成為未來消費需求的主要下行風險之一。
美聯儲內部分歧加劇，降息路徑愈發模糊
通脹數據公布前，美聯儲隔夜議息會議決定維持利率不變，但會議內部出現明顯裂痕——三位官員對寬松政策傾向提出異議，這一分歧程度在近期歷次會議中較為罕見。
鮑威爾在新聞發布會上未就降息時間表作出明確指引，并將地緣政治不確定性——尤其是伊朗戰爭帶來的風險——列為當前政策制定面臨的重要外部變量。在這一背景下，3月PCE整體通脹的跳升進一步壓縮了美聯儲提前轉向的政策空間，市場對年內降息的預期或將繼續面臨修正壓力。
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